부도위험 나타내는 CDS프리미엄, 금융위기 이후 최저
올해 외국인의 원화채권 투자 11조원 확대
[서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 미중 무역분쟁 등 불확실성 속에서도 우리나라 원화채권이 글로벌 안전자산으로 인정받고 있다. 상대적인 금리매력까지 더해지면서 당분간 외국인 투자금 유입도 이어질 전망이다.
금융감독원에 따르면 11월말 기준 외국인들의 우리나라 원화채권 투자잔액은 124조7760억원이다. 지난해 말 113조7970억원 대비 9.6% 늘었다. 전체 채권의 외국인 투자비중도 6.6%에서 6.8%로 확대됐다. 신흥국 채권형 펀드 인기가 높아지고 유럽 등 마이너스 금리가 확대되면서 글로벌 자금이 우리나라 채권시장으로 유입됐다.
금감원 관계자는 "국가신용등급 대비 금리를 비교해 보면 충분히 투자매력이 있기 때문에, 올해 글로벌 불확실성 우려가 확대되면서 원화채권 투자 비중이 늘어났다"며 "주로 외국 중앙은행이나 국부펀드 자금이 많이 유입됐다"고 설명했다. 피치(Fitch) 등 글로벌 신용평가사들은 우리나라 신용등급을 AA로 평가하고 있다.
국제통화기금(IMF)은 지난달 보고서(Working Paper)에서 우리나라 원화채권을 안전자산(safe-haven)으로 평가했다. 우리나라 기관들의 해외자산투자가 활발해지면서, 그만큼 위기 발생시 자금회수를 통한 완충력이 확대됐다는 설명이다. 2015년 이후 우리나라의 순자본 흐름 변동성이 감소하면서 글로벌 위험요인들에 대한 민감성은 줄어들었다고 IMF는 진단했다.
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| [서울=뉴스핌] 백진규 기자 = 올해 우리나라 5년물 CDS프리미엄 추이 [자료=코스콤] 2019.12.19 bjgchina@newspim.com |
글로벌 금융시장에서 우리나라 채권의 안정성은 역대 최고 수준이다. 채권 부도위험 헤지 비용을 나타내는 CDS프리미엄은 2007년 이후 최저치를 기록하고 있다. 18일 기준 우리나라 5년물 CDS프리미엄은 22.2bp(1bp=0.01%포인트)로 연초 38.7bp대비 크게 감소했다. 그만큼 우리나라 채권의 안정성이 높아졌다는 의미다.
전문가들은 앞으로 글로벌 안전자산 선호, 우리나라 기준금리 추이, 환율 변화 등이 외국인의 원화채권 투자에 영향을 미칠 것이라고 설명했다. 올해와 같은 대규모 자금유입은 어렵더라도 당분간 원화채권 인기는 지속될 전망이다.
현재 우리나라 기준금리는 1.25%로 역대 최저 수준이다. 올해 두 차례 금리를 인하해 앞으로 추가인하로 인한 가격상승 기대감이 크지는 않다. 주요 기관들은 내년 1차례 금리인하를 예상하고 있으나 동결 전망도 만만치 않은 상황이다.
신동수 유진투자증권 연구원은 "금리인하로 인해 기대수익률이 낮아진 상황에서 외국인의 원화채권 투자가 빠르게 늘어나기는 어렵다"면서도 "CDS프리미엄 추이 등을 보면 상대적으로 다른 국가 대비 안정적이란 평가를 받고 있어 투자잔액은 일정수준 늘어날 것"으로 전망했다.
전승지 삼성선물 연구원은 "올해 5~6월 환율이 빠르게 오르던 시기에 오히려 외국인들은 원화채권 저가매수에 들어갔다"며 "그만큼 대외건전성이 강화하면서 우리나라의 위상도 높아졌고, 상대적인 금리 수준도 괜찮다"고 분석했다. 그는 "만약 기조적인 원화강세로 접어들 경우 오히려 안전자산 선호가 약화하면서 채권 매력이 줄어들 수 있다"며 "내년에 원화가 안정적인 강세를 보이지만은 않을 것이어서 외국인의 채권수급은 여전히 긍정적"이라고 밝혔다.
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