전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 주식

속보

더보기

[GAM] 8월 글로벌 자금, 무역전 불똥 튄 신흥국마저 ‘외면’

기사입력 : 2019년09월09일 08:55

최종수정 : 2019년09월16일 14:51

경기둔화 불안감 속 채권·MMF 등 안전자산 선호 흐름 여전

[편집자] 이 기사는 9월 4일 오후 3시16분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지난달 글로벌 자금 시장은 계속되는 안전자산 인기 속에 굳건했던 신흥국에서마저 첫 유출 흐름이 감지되며 위기 불안이 전반으로 확산되는 모습이 나타났다.

미국과 중국이 무역 재협상을 저울질 하면서도 상호관세를 부과하는 등 날카로운 대립각을 지속하면서 경기 둔화 가능성은 짙어졌고, 양국 간 통상마찰에 민감한 신흥국 자산들이 하방압력을 받았다.

국제금융센터와 EPFR에 따르면 8월 한 달 동안 주식 펀드에서는 485억달러가 빠져나갔고, 아시아를 제외하고는 거의 모든 주식 펀드에서 자금이 유출됐다. 특히 신흥국 주식 펀드에서 175억달러가 유출되며 직전월의 18억달러보다 유출 규모가 대폭 확대됐다.

반면 채권 펀드 및 머니마켓펀드로 향한 자금은 1254억달러로 7월 유입액 1126억달러와 비슷한 수준을 보였으며, 신흥국 채권만이 유일하게 29억달러의 유출을 기록했다. 대표적인 현금성 자산인 머니마켓펀드(MMF)로는 438억달러가 유입됐다.

◆ ‘점입가경’ 무역전에 주식펀드 ‘신음’

미국과 중국은 무역 갈등을 봉합하기는커녕 맞불 관세를 놓으면서 9월 협상 재개에도 먹구름을 드리우는 등 갈등을 키우고 있다.

미국은 9월 1일부로 총 1120억 달러(약 135조 원)에 달하는 중국산 제품에 관세를 부과했다. 미국이 발표했던 3000억 달러 규모의 추가 관세 부과 대상 중 일부로 가전 관련 제품과 의류, 신발, 시계 등 총 3243개 품목에 15%의 관세가 부과됐다.

이에 맞서 중국도 같은 날 보복 관세를 부과했다. 두 차례에 걸쳐 총 750억 달러어치 미국산 제품에 5~10% 관세를 부과하는데, 이날은 원유와 콩, 육류 등 1717개 품목에 관세가 발동됐다.

BNP파리바 해리 칠링기리안은 “도널드 트럼프 대통령이 양국 간 무역 협상이 예정대로 진행될 것임을 시사했더라도 시장은 무역 갈등 장기화에 체념하고 있으며, 중앙은행이 완화에 나서는지를 봐야 리스크 선호심리가 살아날 것”이라고 말했다.

블룸버그통신에 따르면 미국이 중국의 대중관세 부과 연기 요청에도 이를 강행한 이후 무역 협상 재개와 관련한 합의가 어려워지는 모양새다. 소식통은 회담이 완전히 결렬된 것은 아니지만, 중국 대표단의 방미 일정이 아직 잡히지 않았다고 전했고, 양측은 여전한 불신으로 합의 재개를 위한 기본 조건에 이견을 보이는 것으로 알려졌다.

전 주중 미국대사를 지낸 맥스 보커스도 중국이 예측불허의 도널드 트럼프 대통령을 신뢰하지 못하고 있으며, 중국 내 민족주의 확산으로 시진핑 국가주석에 힘이 실리면서 미국이 굴복할 때까지 버티기 전략을 펼칠 것으로 내다봤다.

장기화하는 무역 전쟁에 글로벌 경제 전망이 어두워지면서 투자자들의 주식 펀드 기피 흐름은 올해 내내 이어지고 있다.

모간스탠리는 미국이 경기 사이클의 중반 혹은 후반도 아닌 끝에 있으며, S&P500지수가 내년 중반까지 2750으로 지금보다 4% 넘게 하락할 것으로 내다봤다. 그러면서 미국의 관세 인상 및 중국의 보복 조치 등이 4~6개월가량 추가로 지속된다면 9개월 뒤에는 글로벌 경기침체 가능성이 있다고 경고했다. 파인브릿지 역시 미국과 중국 간 통상마찰이 격화될 경우 경기침체로 이어질 가능성을 지적했다.

다만 JP모건은 최근 주가 흐름이 경제 펀더멘탈이 아닌 알고리즘 트레이딩으로 인한 기술적 요인에 기인한 것이라면서 향후 상승 여력이 존재한다고 판단했고, 9월부터 주가 랠리가 다시 시작할 가능성도 있다고 평가했다.

◆ ‘벼랑 끝’ 신흥국, 자금 엑소더스

미중 무역전쟁 등 악재 속에서도 올 상반기까지 굳건한 흐름을 보이던 신흥국은 위안화 약세를 필두로 시작된 환율싸움에 본격적인 피해를 입기 시작했다. 여기에 디폴트 위기가 불거진 아르헨티나의 금융시장이 패닉을 연출하며 불안감을 더했다.

블룸버그에 따르면 신흥국 통화가치는 지난달 약 3.34% 하락했는데, 이는 올 들어 미국 달러화 대비 최대 낙폭을 기록한 것이다. 여기에 모간스탠리 투자전략가 제임스 로드는 9월 중에도 신흥국 통화가치가 달러 대비 약 2% 추가 하락할 것이란 전망을 제시했다.

펀드조사기관 리퍼의 이머징마켓펀드에서는 지난달 28일까지 일주일 동안 11억달러가 순유출됐는데, 이는 이전 11주 동안 10주째 순유출 기록이다. 이 기간 해당 펀드를 빠져나간 총 자금은 18억달러가 넘는다.

뭉칫돈이 집중적으로 빠져나간 곳은 중국 펀드다. 제조업과 수출을 중심으로 대규모 관세로 인한 실물경기 충격이 두드러지는 가운데, 중국 정부가 미국의 요구에 타협하지 않을 뜻을 분명하게 내비치자 경기 한파에 대한 우려가 투자 심리를 냉각시킨 탓이다.

파이낸셜타임스(FT)에 따르면 지난 21일 기준으로 이전 한 달 동안 투자자들은 중국 펀드에서 29억달러를 빼냈는데, 이는 2017년 초 이후 가장 급격한 유출 흐름이다. EPFR 글로벌 데이터에 따르면 투자자들은 올 초 이후 중국 펀드에서 59억달러를 정리했다.

경기 악화와 함께 위안화 하락 역시 중국 A 주식의 투자 매력을 떨어뜨리는 요인으로 꼽힌다. 이른바 ‘7위안’ 쇼크 이후 시장 전문가들은 달러화에 대한 위안화의 평가절하가 당분간 지속될 가능성에 무게를 두고 있다. 이 밖에 주요 기업들의 수익성 악화와 건설업계를 중심으로 한 회사채 디폴트 급상승도 중국 펀드의 매도 배경으로 꼽힌다.

아르헨티나의 디폴트 리스크도 투자자들의 신흥국 기피 현상을 부추긴 또 다른 요인으로 지목됐다.

지난달 28일 아르헨티나 정부가 1010억달러에 달하는 단기 채권 상환 기한을 일방적으로 연기하자 국제신용평가사 스탠다드앤푸어스(S&P)가 아르헨티나의 외화 및 통화 신용등급을 기존 ‘B-’에서 ‘선택적 디폴트(SD)’로 하향 조정했다.

또 8월 11일 치러진 대선 예비선거에서 보수 성향의 마우리시오 마크리 현 대통령을 제치고 좌파 후보 알베르토 페르난데스가 완승을 거둔 뒤 투자자들이 공격적인 ‘팔자’에 나서면서 아르헨티나 채권 가격은 급락했고, 페소화도 동반 하락했다.

바클레이스는 미중 통상마찰 격화로 성장에 민감한 신흥국 자산들의 하방압력이 높으며 금년 6월에 비해 부정적 전망이 가격에 더 많이 반영되고 있다고 설명했고, 뱅크오브아메리카 메릴린치는 신흥국의 가장 큰 수출 대상국이 중국인 점을 감안하면 무역분쟁 격화에 유의할 필요가 있다면서 신흥국 비중축소 의견을 유지했다.

◆ 채권·MMF 여전한 ‘자금 홍수’

주요국의 실물경기 하강 기류와 침체 우려 속에 안전자산 매입 열기가 후끈 달아오르면서 채권 펀드와 머니마켓펀드(MMF)로는 꾸준한 자금 유입이 이어졌다.

대표적인 리스크 헤지 상품인 미국 머니마켓펀드(MMF)의 자산 규모가 약 10년래 최고치로 늘어났고, 금에 집중 투자하는 상장지수펀드(ETF) 역시 기록적인 자금 홍수를 연출하고 있다.

이와 함께 미국 채권펀드가 역대 5번째 규모의 자금 유입을 기록하는 등 시중 유동성의 안전자산 쏠림 현상이 두드러졌다.

투웬티포 자산운용 대표 마크 홀먼은 “올해 각국 중앙은행들이 긴축에서 완화로 돌아서고 있는데 이는 채권 시장에는 전반적으로 호재”라면서 “금리는 낮추고 수익률은 높이기 때문”이라고 말했다. 그러면서 작년 말 주식시장 매도 흐름을 기억하는 투자자들은 채권 자산에 더욱 기대려 하고 있다고 덧붙였다.

다만 신흥국 채권펀드에서는 자금이 빠져나갔는데, 씨티은행은 아르헨티나 정정 불안 및 유동성 부족 등으로 신흥국 신용 스프레드가 큰 폭 확대된 가운데 호재가 없는 한 신흥국 채권 약세는 지속될 것으로 내다봤다.

 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
외교부 1차관 인사 충격파 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 국장급에서 일약 차관으로 직행한 박윤주 외교부 1차관 임명에 외교부가 술렁이고 있다. 외교부 조직과 인사를 총괄하는 책임자인 1차관에 현재 실장급(1급)보다 후배 기수인 박 차관을 전격 기용한 배경을 놓고 설왕설래 중이다. 이번 인사는 파격을 넘어 충격에 가깝다. 박 차관은 전임 김홍균 1차관보다 외무고시 기수로 11기 아래이며 나이도 9살이나 어리다. 박 차관이 미국 관련 업무를 오래했다고는 하나 본부 주요 국장도 거치지 않았고 공관장도 특명전권대사가 아닌 총영사를 지냈다. 기수나 나이, 경력 모든 면에서 전례가 없는 인사다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 박윤주 신임 외교부 1차관이 11일 오전 서울 종로구 외교부에 첫 출근을 하고 있다. 2025.06.11 gdlee@newspim.com 퇴직한 외교관 출신의 한 인사는 "차관이 실장보다 후배였던 경우는 외교부 역사상 한 번도 없었다"면서 "이 정도 인사면 조직에 미치는 영향이 만만치 않을 것"이라고 말했다. 전남 보성 출신인 박 차관은 민주당 정부에서 요직을 거쳤다. 노무현 정부 출범 때 정권인수위원회를 거쳐 이종석 당시 청와대 국가안전보장회의(NSC) 사무차장 밑에서 일했다. '자주파·동맹파 파동'으로 외교부 북미국장에서 물러난 위성락 현 국가안보실장도 당시 NSC에서 함께 일했으며, 위 실장이 주미 대사관 정무공사일 때도 워싱턴 공관에서 함께 근무했다. 문재인 정부 들어 북미국 심의관과 인사기획관을 거쳐 애틀랜타 총영사로 임명됐지만, 1년여 만에 윤석열 정부 출범과 함께 교체됐다. 외교부가 술렁이는 이유는 단순히 의외의 인물이 발탁됐기 때문만은 아니다. 박 차관 임명이 의미하는 것이 무엇인지에 대한 불안감이 있다. 전례없는 파격 인사로 조직에 충격을 가하고 강도 높은 조직 개편과 체질 개선을 추진하기 위한 인사가 아니냐는 관측이 나오고 있다. 외교부는 민주당 정부가 집권했을 때마다 개혁의 대상이었으며, 실제로 외교부를 '손보려는' 시도도 자주 있었다. 노무현 정부때는 중앙인사위원회·행정자치부 출신의 차관을 임명해 조직 개편을 시도했고, 문재인 정부 때는 주미 대사관의 한·미 정상통화 유출사건을 계기로 외교부 내 '친미 라인'을 제거하기 위해 과도한 징계를 가해 물의를 빚은 적도 있다. 외교부의 한 중견 간부는 "이번 차관 인사가 태풍의 전조일지도 모른다는 불안감이 외교부 내에 있는 것이 사실"이라며 "박 차관 임명이 조직에 활력을 불어넣는 신선한 충격으로 작용하기를 바란다"고 말했다. opento@newspim.com 2025-06-11 16:23
사진
[이재명의 사람들]김현지 총무비서관 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 이재명 정부가 출범한 지 1주일이 지난 가운데 비서실장을 비롯해 수석비서관급 인선도 추가로 이뤄지고 있다. 현재까지 드러난 이재명 대통령 인선의 핵심은 '실용'이다. 인수위원회 없이 출발해야 하는 정부인 만큼 기존에 손발을 맞춰온 인사들을 적극적으로 등용하는 모습이다. 특히 이 대통령이 경기 성남시장, 경기도지사 때부터 호흡을 맞춰온 성남·경기라인 인물들은 정부 요직에 내정됐다. 대표적인 인물이 총무비서관으로 내정된 김현지 전 보좌관이다. 이 대통령의 최측근 중 한 명으로 꼽히는 김 전 보좌관은 이 대통령이 성남시장이던 때 시민운동을 하면서 인연이 닿았다. 대학 졸업 직후인 1998년 당시 변호사이던 이 대통령이 설립을 주도한 성남시민모임에 합류했으며 이곳에서 집행위원장, 사무국장 등을 거쳤다. 이 대통령이 정치를 결심하게 된 계기가 됐던 성남시립병원 설립 운동도 함께했다. 성남시립병원추진위원회에서 사무국장을 역임한 것. 이후 이 대통령이 성남시장에 당선된 후에도 시민운동에 방점을 찍었다. 그는 2011년 성남 지역에서 활동하는 환경·도시 전문가 등이 주축이 된 민관 협력 기구 '성남의제21'에서 사무국장으로 활동했다. 그러다 이 대통령이 2018년 경기도지사에 당선된 후에야 도청 비서관직을 맡으며 본격적으로 이 대통령을 보좌하기 시작했다. 김 전 보좌관은 '그림자 보좌'로 유명하다. 본인이 전면에 나서지 않는 성향이다. 시민운동가로 활동할 때는 지역 언론 인터뷰에도 응하는 등 적극적인 모습을 보였으나 이 대통령이 국회에 입성한 이후에는 언론 노출을 지양해왔다. 또한 김 전 보좌관은 이 대통령에게 직언을 아끼지 않는 것으로 알려졌다. 당 관계자는 "김 전 보좌관은 리스크 관리를 중요시하는 사람이다. 문제가 될 만한 것들은 사전에 차단하려고 하고 조심성이 강하다"고 했다. 이 대통령의 최측근으로 꼽히던 정진상 전 당대표실 정무조정실장과 김용 전 민주연구원 부원장이 각각 대장동 사건과 불법 정치자금 수수 혐의 등으로 사법리스크에 휘말리면서 당직을 내려놓은 영향도 있다. 김 전 보좌관이 정 전 실장과 김 전 부원장의 자리를 대체했다는 이야기도 있었다. 김 전 보좌관이 맡게 될 대통령실 총무비서관은 대통령실 예산을 총괄하는 직책으로 공무원 직제상 1급에 해당한다. 특히 대통령실 2급 이하 행정관 등 실무진 인사에 관여할 수 있다. 이 대통령은 수석급 인선에는 강훈식 비서실장, 우상호 정무수석, 강유정 대변인 등 비교적 친명(친이재명) 색채가 옅은 통합형 인재를 등용하는 한편 실무라인에는 김 전 보좌관처럼 오랜 기간 손발을 맞춰온 '복심'들을 배치하고 있다. 대통령실 1부속실장에 내정된 김남준 전 당대표 정무부실장, 의전비서관의 권혁기 당대표 정무기획실장, 인사비서관의 김용채 전 보좌관 등이 대표적이다. 원외에서 이 후보를 후방지원한 더민주전국혁신회의 핵심인물들도 이재명 정부에서 주요 역할을 할 것으로 보인다. 윤용조 혁신회의 집행위원장은 대통령 국가안보실 비서관으로 배치될 가능성이 크다. 강위원 혁신회의 상임고문은 전남 경제부지사에 내정된 것으로 확인됐다. 내년 지방선거를 앞두고 새 정부와 더 긴밀히 호흡을 맞출 수 있는 점을 고려한 것으로 보인다. heyjin@newspim.com 2025-06-11 17:10
안다쇼핑
Top으로 이동