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"美 국채 금리, 연일 하락세에 '발작' 경고..투자자들, 금리 급등 대비"

기사입력 : 2019년08월30일 10:18

최종수정 : 2019년08월30일 14:42

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 연일 강세인 미국 국채 시장에서 '발작'이 일어날 수 있다는 경고가 나오고 있다. 가격과 반대로 움직이는 국채 금리가 쉼없이 떨어지자 쏠림 현상을 우려하는 경계론이 고개를 들고 있다.

29일(현지시간) 로이터통신은 "올해 미국 국채 금리가 100bp(1bp=0.01%포인트) 이상 떨어지는 등 국채 가격 랠리가 끝날 기미가 보이지는 않지만 반전이 일어날 여건은 무르익고 있다"며 구체적인 시점은 가늠하지 못하더라도 일부 애널리스트는 금리 급등을 예상하고 있다고 보도했다.

이스트웨스트 인베스트매니지먼트의 케빈 뮤어 시장 전략가는 "국채 강세 진영에서 '닷컴(버블)' 수준의 건방짐이 느껴진다"며 "시장이 극도의 행복감을 느낄 수록 더 많은 변동성과 되돌림이 일어나 투자자들이 다칠 가능성이 커진다"고 말했다.

미국 국채 30년물 금리 월간 변동 그래프, 8월 월간 낙폭(29일 기준) 2011년 이후 최대 [자료=로이터 뉴스핌]

미중 무역전쟁 장기화와 세계경제 둔화, 미국 연방준비제도(연준)의 완화적인 통화정책 기조로 국채 금리가 추가 하락할 것이라는 게 대체적 견해이지만, 현재 같은 쏠림 수준은 정당화하기 어렵다는 설명이다. 에버코어ISI에 따르면 10년물 국채는 1998년 이후 가장 심한 과열 양상을 보이고 있다.

지난 1월 이후 미국 국채 10년물과 30년물 모두 100bp 이상 떨어져, 각각 8년, 5년 만에 가장 큰 낙폭을 기록 중이다. 이날 10년물 금리는 1.521%를, 30년물 금리는 전날 1.905%로 사상 최저치를 기록한 뒤 소폭 반등한 1.988%를 나타냈다.

◆ 투자자들 장기채 보유 축소

10년물 금리의 한 달짜리 내재 변동성을 보여주는 뱅크오브아메리카-메릴린치의 1개월 무브(MOVE) 지수는 지난주 91.822로 3년 여 만에 최고치를 기록, 큰 폭의 금리 변동이 있을 것이라는 점을 암시했다. 이에 투자자 일부는 장기채 보유를 축소하고 구조화 채권 등 다른 상품을 매입해 국채 금리 상승 위험에 대비하고 있다고 로이터는 전했다.

10년물과 2년물 금리 차이가 역전되는 등 미국 국채 금리도 유럽과 일본을 따라 마이너스(-)에 진입할 수 있다는 관측이 나오는 가운데 일부 투자자는 기존 포지션으로는 수익이 나지 않는다고 판단하고, 포트폴리오의 듀레이션을 줄이고 있다고 했다.

US뱅크웰스매니지먼트의 빌 메르즈 책임자는 국채를 비롯한 투자등급 회사채에 대해 '중립' 포지션을 유지하는 한편, 포트폴리오 듀레이션은 소폭 줄인 상태라고 말했다. 또 듀레이션을 줄인 이유는 포트폴리오에서 국채와 투자등급 회사채보다 매력적인 구조화 채권의 편입 비중 여력을 키우기 위함이라고 했다.

'년'으로 표시되는 듀레이션은 연준이 기준금리를 변경할 때 보유 채권 가격이 얼마나 변동되는지를 측정한다. 듀레이션이 길수록, 금리 변화에 대한 채권 가격의 민감도가 커진다.

일부 지표를 보면 국채 시장의 랠리가 거의 끝나가고 있음을 알 수 있다고 로이터는 전했다. 에버코어ISI의 스탠 시플리 금리 전략가는 회사가 집계하는 경기동향지수(EDI)는 10년물 금리보다 약 6개월 선행하는 경향이 있는데, 이 EDI가 상승세로 돌아섰다며 다른 보조 지표도 금리 상승을 가리키고 있다고 설명했다.

또 JP모간이 지난주 실시한 설문에 따르면 채권 투자자들은 이미 미국 장기 국채에 대한 '강세 베팅'을 줄인 것으로 집계됐다. 이같은 기술적 요인 외에도 미국 정부의 추가 지출과 감세는 국채 금리 상승을 유발할 가능성이 크다고 로이터는 전했다.

캐피털이코노믹스의 조나스 골터만 선임 마켓 이코노미스트는 도널드 트럼프의 미국 대통령 당선 직후인 2016년 11월과 행정부 감세안의 의회 통과 이후인 2018년 초에 국채 금리가 급등했다는 점을 상기, 재정정책이 국채 시장에 미치는 충격은 상당할 수 있다고 했다.

이스트웨스트 인베스트매니지먼트의 뮤어 전략가는 "전 세계 정부는 국채 금리가 사상 최저치를 기록 중인 현 상황의 이점을 이용하지 않고 지출을 늘리지 않는 데 대해 놀랍다"며 "하지만 각 정부가 지출을 결정할 것이라고 확신한다. 이는 채권 시장에 현재까지 본 것 중 가장 큰 서프라이즈가 될 것"이라고 주장헀다.

무거운 표정의 월가 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

 

 

 

bernard0202@newspim.com

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외교부 1차관 인사 충격파 [서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 국장급에서 일약 차관으로 직행한 박윤주 외교부 1차관 임명에 외교부가 술렁이고 있다. 외교부 조직과 인사를 총괄하는 책임자인 1차관에 현재 실장급(1급)보다 후배 기수인 박 차관을 전격 기용한 배경을 놓고 설왕설래 중이다. 이번 인사는 파격을 넘어 충격에 가깝다. 박 차관은 전임 김홍균 1차관보다 외무고시 기수로 11기 아래이며 나이도 9살이나 어리다. 박 차관이 미국 관련 업무를 오래했다고는 하나 본부 주요 국장도 거치지 않았고 공관장도 특명전권대사가 아닌 총영사를 지냈다. 기수나 나이, 경력 모든 면에서 전례가 없는 인사다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 박윤주 신임 외교부 1차관이 11일 오전 서울 종로구 외교부에 첫 출근을 하고 있다. 2025.06.11 gdlee@newspim.com 퇴직한 외교관 출신의 한 인사는 "차관이 실장보다 후배였던 경우는 외교부 역사상 한 번도 없었다"면서 "이 정도 인사면 조직에 미치는 영향이 만만치 않을 것"이라고 말했다. 전남 보성 출신인 박 차관은 민주당 정부에서 요직을 거쳤다. 노무현 정부 출범 때 정권인수위원회를 거쳐 이종석 당시 청와대 국가안전보장회의(NSC) 사무차장 밑에서 일했다. '자주파·동맹파 파동'으로 외교부 북미국장에서 물러난 위성락 현 국가안보실장도 당시 NSC에서 함께 일했으며, 위 실장이 주미 대사관 정무공사일 때도 워싱턴 공관에서 함께 근무했다. 문재인 정부 들어 북미국 심의관과 인사기획관을 거쳐 애틀랜타 총영사로 임명됐지만, 1년여 만에 윤석열 정부 출범과 함께 교체됐다. 외교부가 술렁이는 이유는 단순히 의외의 인물이 발탁됐기 때문만은 아니다. 박 차관 임명이 의미하는 것이 무엇인지에 대한 불안감이 있다. 전례없는 파격 인사로 조직에 충격을 가하고 강도 높은 조직 개편과 체질 개선을 추진하기 위한 인사가 아니냐는 관측이 나오고 있다. 외교부는 민주당 정부가 집권했을 때마다 개혁의 대상이었으며, 실제로 외교부를 '손보려는' 시도도 자주 있었다. 노무현 정부때는 중앙인사위원회·행정자치부 출신의 차관을 임명해 조직 개편을 시도했고, 문재인 정부 때는 주미 대사관의 한·미 정상통화 유출사건을 계기로 외교부 내 '친미 라인'을 제거하기 위해 과도한 징계를 가해 물의를 빚은 적도 있다. 외교부의 한 중견 간부는 "이번 차관 인사가 태풍의 전조일지도 모른다는 불안감이 외교부 내에 있는 것이 사실"이라며 "박 차관 임명이 조직에 활력을 불어넣는 신선한 충격으로 작용하기를 바란다"고 말했다. opento@newspim.com 2025-06-11 16:23
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