전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

주가 부담돼? IB들, "유럽 사라" 한 목소리

기사입력 : 2017년12월27일 16:41

최종수정 : 2017년12월27일 16:41

"올해 성적 내고도 상대적 열세…내년엔 반등 기회"
"실적, 경기, ECB 완화정책 등 증시 호재 곳곳에"
"숨은 복병은 정치…독일, 이탈리아, 브렉시트 주시"

[편집자] 이 기사는 12월 22일 오후 2시06분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 올해 미국을 필두로 한 글로벌 주식시장이 고공행진을 이어간 탓에 내년 증시 투자를 권고하는 투자은행(IB)들의 의견은 찾아보기 어렵지만, 유독 유럽에 대해서는 매수 추천이 잇따르고 있어 눈길을 끈다.

유럽은 올해 상대적으로 부진한 성적을 거둔 시장으로 평가되는데, 오히려 이 때문에 내년에는 상승 여지가 남아 있다는 판단이다.

또 견실한 경기 회복세, 유럽중앙은행(ECB)의 완화정책, 기업실적 개선, 유로화 약세 전망 등이 더해져 유럽 증시에 날개를 달아줄 것이란 게 IB들의 주장이다.

◆ 올해 ‘상대적 열세’가 내년엔 유리한 요인

최근까지도 두드러진 경제 지표들을 내놓고 있는 유럽이지만 올 한해 증시 성적은 예상만큼 좋지는 않았다. 스톡스유럽 600지수는 올해 상승폭이 8%에 달했지만, 같은 기간 20% 랠리를 펼친 미국의 S&P500지수나 29% 가까이 오른 신흥국 증시와 비교하자면 형편없는 수준을 기록했다.

스톡스유럽 600지수 3년 추이 <출처=마켓워치>

견실한 경제 지표에도 불구하고 유럽 증시의 발목을 잡았던 것은 올해 강세를 보인 유로화였다. 올해 유로/달러 환율은 유럽중앙은행(ECB)의 금융완화 축소 전망 등으로 한때 전년 말 대비 약 15%, 유로-엔 환율은 약 9% 상승했다. 팩트셋에 따르면 유로화가 1.18달러 수준으로 올해를 마감한다면 이는 2003년 이후 달러 대비 가장 큰 상승폭을 기록하게 된다.

글로벌 증시 랠리의 핵심 요인이었던 기술기업들에 대한 비중이 비교적 적다는 점도 유럽증시의 상대적 열세 배경이었다.

하지만 내년은 다를 것이란 게 IB들의 의견이다. 이들은 유럽 증시가 미국과의 경쟁에서 앞지르고 신흥시장의 경우 동반 상승 흐름을 보일 것으로 평가했다.

마켓워치가 JP모간 등 IB 9곳을 조사한 결과 내년 유럽 증시 평균 예상 상승폭은 7.3%로 나왔다. 올해였다면 7% 수준으로 랠리를 거론할 수 없지만 내년은 다르다.

시장 전문가들은 올해 같은 증시 상승 흐름은 내년은 찾아보기 어려울 것이라는 입장이다. 보스턴컨설팅그룹(BCG)이 실시한 연례 투자자 서베이에서도 증시에 대한 투심은 금융위기 이후 최악인 것으로 나타났다.

◆ 실적 환율 등 산재한 호재… 복병은 '정치'

유럽중앙은행(ECB)<사진=블룸버그통신>

내년 유럽 증시를 떠받칠 호재들은 곳곳에 대기 중이다.

오랜 기간 침체를 겪었던 유럽 기업들은 마침내 견실한 수익 성장 신호를 보내고 있다. 주요 IB 전략가들은 내년 최소 10%의 EPS(주당순이익) 성장이 현실적 전망이라고 강조했다. 유럽 경기 회복세가 뿌리를 내리면서 가계 신뢰도가 커지고 그만큼 소비도 늘어날 것으로 보이기 때문이다. 기업들도 마찬가지로 투자와 대출을 더 늘릴 전망이다.

골드만삭스 전략가들은 “실적 회복세는 밸류에이션보다 실적이 증시 상승의 주요 동력이 되는 ‘성장’ 단계에서 나타나는 전형적 현상”이라고 말했다.

이코노미스트들은 내년 유럽 경제 성장률 2% 정도로 낙관하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)은 기업 투심 개선과 수출 및 민간 소비 덕분에 내년 성장률이 2.3%가 될 것으로 예상했다. 유로존 실업률도 2009년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌고 제조업 구매관리자지수(PMI)는 12월 사상 최고치를 기록하는 등 지표들이 모두 견실하다.

IB들은 전반적 상승 흐름 속에 추천 업종에 있어서는 다소 엇갈린 의견을 보였는데 은행 등 금융업종에 대해서만은 하나같이 비중확대(Overweight)를 권고했다.

실적 및 경제 개선에도 ECB가 내년 중 통화완화 정책을 완전히 중단하지 않을 것이란 점도 증시에는 호재다. ECB는 최소 내년 9월까지는 매월 300억 유로어치 국채와 회사채를 매입할 것이라고 밝혔으며, 금리는 2019년까지도 사상 최저 수준을 유지할 것으로 예상된다.

마리오 드라기 ECB총재 역시도 인플레이션이 완전히 자리잡을 때까지는 양적완화(QE) 정책을 종료하는 것을 100% 확신할 수 없다는 입장이어서 전문가들은 초완화(Ultra-loose) 통화정책을 내년까지도 지속할 것으로 판단하고 있다.

모간스탠리 유럽 및 영국 주식전략가 그레이엄 세커는 유로화 강세가 증시 타격이 되는 상황은 앞으로는 연출되지 않을 것으로 내다봤다.

모간스탠리는 내년 2분기 중 유로화가 1.23달러 부근에서 고점을 찍은 뒤 연말에는 1.17달러 수준으로 내려올 것으로 점쳤다.

JP모간은 내년 말 유로 환율이 1.23달러까지 오를 것으로 보이지만 유로 강세로 인한 기업 실적 타격은 줄어들 것이라고 밝혔다.

다만 IB들은 유럽 정치 관련 뉴스가 증시에 복병이 될 수 있다며, 총선 후 독일 연정 상황과 이탈리아 총선, 브렉시트, 스페인 카탈루냐 분리 독립 등이 변수가 될 수 있다고 지적했다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

CES 2025 참관단 모집

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
위례과천선 광역철도 민자적격성 통과 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 경기 과천시와 서울 강남구, 송파구 일원을 연결하는 위례과천선 사업이 본궤도에 오른다.   국토교통부는 위례과천 광역철도사업이 한국개발연구원(KDI)의 민자적격성 조사를 통과했다고 7일 밝혔다. 위례과천선은 서쪽으로는 정부과천청사, 동쪽으로는 송파구 법조타운과 위례신도시를 연결하고 북쪽으로는 강남구 압구정까지 연결하는 총 연장 28.25km의 광역철도 사업으로 민간투자방식으로 지어진다.  위례과천선 노선도안 [자료=국토부] ※노선 미확정 위례과천선은 제4차 국가철도망 구축계획 반영 후 2021년 12월 '대우건설 컨소시엄'에서 국토부에 최초제안서를 제출했으며 제안서 검토 및 지자체 협의과정을 거쳐 2022년 9월 민자적격성 조사에 착수했다. 민자적격성 조사 과정에서 원자재 가격 급등, 양재첨단물류단지 개발 등 여건 변화가 발생했고 경제성을 최대한 확보하기 위한 사업계획 보완을 거쳐 올해 11월 최종적으로 사업의 타당성을 인정받았다. 특히 본 사업 영향권에 있는 9개 공공주택지구에 총 8만6000명 규모의 입주가 예정돼 있어 신규 철도노선을 통해 선제적으로 교통난을 해소해 나갈 계획이다. 입주 예정 지구는 과천주암 공공지원주택지구, 서울강남 공공주택지구 등이다. 다만 노선안은 아직 확정되지 않았다. 국토부는 세부노선 및 역사는 실시협약 체결 시 확정‧공개할 방침이다.  윤진환 국토부 철도국장은 "내년 전략환경영향평가를 마무리하고 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정해 협상까지 착수하는 것을 목표로 속도감 있게 사업을 추진할 계획"이라고 말했다. min72@newspim.com 2024-11-07 17:36
사진
의왕 오전왕곡, 1.4만 가구 들어선다 [서울=뉴스핌] 최현민 기자 = 2029년 개통예정인 인덕원~동탄 복선전철 그리고 수도권광역급행철도(GTX) C노선이 연계되는 경기 의왕시 오전동, 왕곡동 일대에 약 1만4000가구가 들어선다. 5일 국토교통부에 따르면 지난 8월 발표한 '주택 공급 방안' 후속 조치로 의왕 오전왕곡지구가 신규 택지 후보지로 선정됐다. 오전왕곡지구는 경기도 의왕시 오전동, 왕곡동에 걸쳐 있고 187만㎡(57만평)에 1만4000가구가 들어선다. 의왕 오전왕곡은 경수대로·과천-봉담 간 도시 고속화 도로에 연접한 부지로 산업 기능 유치 잠재력이 높은 곳으로 난개발 방지를 위한 계획적 개발이 요구되는 곳이다. 특히 지구 내 친수 공간이 풍부해 정주 환경이 우수하고 인접한 과천지식정보타운 등과 연계한 의료·바이오 산업 유치에 유리해 자족 기능 확보를 통한 수도권 남부의 새로운 직주 근접 생활 공간 조성이 전망된다. 의왕 오전왕곡은 서울시 경계에서 약 10㎞ 남측, 의왕 IC 인근으로 인접 지역에 의왕·군포·안산 신도시, 의왕고천지구, 의왕백운밸리 등이 위치하고 있다. 과천~봉담 도시 고속화 도로, 경수대로(국도 1호선)가 인접하고 있으며 의왕시청역(가칭) (동탄~인덕원선, 2029년 개통 예정)이 700m 거리에 위치한다. 현재 도시철도 혜택을 받지 못하는 오전왕곡지구는 주변에 형성되는 3개 광역철도와의 연계에 촛점을 맞추고 있다. 국토부는 수도권광역급행철도(GTX)-C, 인덕원-동탄선과의 연계 강화를 통해 서울 도심까지 30분 내 접근이 가능하도록 교통망을 구축하겠다는 계획이다. 우선 GTX-C 노선 연계성, 인덕원~동탄선 접근성 강화 등 철도 교통 접근성을 향상시킨다. 이와 함께 대상지 북측으로 월곶~판교선이 예정돼 있는 만큼 현재 주거단지로 바뀐 백운호수 일대와 연계하는 방안도 고려될 전망이다.  현 과천-봉담 고속화 도로와 경수대로(국도 1호선)의 연결 및 주변 도로 확충을 통해 서울 등 지역 간 접근성 개선 및 교통량 분산도 추진한다. 의왕 TG 광역버스 정류장을 활용한 광역 대중교통 환승 체계 개선과 오전동과 왕곡동으로 분리된 사업 지구 간 도로 연결 체계를 구축해 지구 간 단절을 해소하고 단일 생활권으로 조성한다. min72@newspim.com 2024-11-05 15:00
안다쇼핑
Top으로 이동