[뉴스핌=송주오 기자] 금융당국이 회사채 시장 안정을 위해 프라이머리-채권담보부증권(P-CBO) 방식으로 1조6000억원을 지원한다. 하지만 대우조선해양은 지원 대상에서 제외된다. 대기업을 제외한 중소기업을 지원하기 위한 목적이기 때문이다.
P-CBO란 신용도가 낮은 여러 기업들의 발행한 채권을 묶고, 신용보증기금이 보증해 신용등급을 높인 유동화 증권이다.
16일 금융위원회는 회사채 시장에 유동성 공급을 위한 대책을 밝혔다. 10조원의 채권시장 안정펀드와 회사채 인수 프로그램, P-CBO를 골자로 한다.
이 가운데 관심을 끄는 대책은 P-CBO다. 지난 2013년 한진해운과 현대상선이 P-CBO를 통해 각각 4300억원, 4600억원을 지원 받아 회사채 만기 위기를 넘긴 바 있다. 이에 내달 21일 4400억원의 회사채 만기가 도래하는 대우조선도 P-CBO를 이용할 수 있을지 주목됐다.
하지만 금융위가 지원대상을 중소기업으로 한정하면서 대기업인 대우조선은 제외됐다.
도규상 금융위 금융정책국장은 “P-CBO는 중소기업의 회사채 유동성 공급을 위한 것으로 대우조선은 해당사항이 아니다”고 잘라 말했다.
앞서 지난해 임종룡 금융위원회 위원장은 국정감사에서 “앞으로 P-CBO는 중소기업 중심으로 운영하겠다”고 밝힌 바 있다.
금융위는 올해 P-CBO에 1조6000억원을 배정했다. 차환용 1조3000억원과 신규 발행용 3000억원이다. 신규 발행용은 올해 추가된 항목이다. 신용등급을 받기 어려운 회사채는 선순위와 후순위로 나눈다. 선순위 채권은 신보가 100% 보증해 시장에 매각하고 후순위는 발행기업 재인수한다.
신용등급 평가를 받은 회사채는 ▲선순위 ▲중순위 ▲후순위로 구분해 구조화한 뒤 중순위는 신용보강을 해 시장에 매각한다. 시장에서 소화하지 못한 회사채는 산업은행이 인수키로 했다.
아울러 중소·중견기업 회사채 인수지원 프로그램도 가동한다. BB~A등급의 중소·중견기업을 대상으로 한다. 해당 기업이 발행한 회사채(BBB~A등급) 중 시장에서 소화하지 못한 미매각분을 산은에서 인수하고 구조화한 뒤 재매각을 시도한다. 끝내 시장에서 매각이 불가할 경우 산은이 만기까지 보유한다. 산은이 만기까지 보유할 회사채 규모는 5000억원이다.
대우조선이 활용할 수 있는 정책자금은 채권시장안정펀드다. 도 국장은 “채권시장안정펀드는 대기업도 대상이 된다”고 설명했다.
최대 10조원 규모로 운영될 채권시장안정펀드는 84개의 금융회사가 출자한 채권시장 안정펀드를 통해 시중에 자금을 유통한다. 투자 대상은 금융채, 회사채, P-CBO 등 모든 채권이다. 지난 2008년 5조원 규모로 가동된 후 약 10년만에 부활했다.
올해 회사채 시장은 우량물 중심으로 수요가 늘고 있다. 올해는 발행이 상환대비 1조9000억원 많아 증가세로 전환했다. 앞선 2015년과 2016년에는 회사채 상환이 발행보다 각각 5000억원, 5조1000억원 각각 더 많았다.
반면 BBB+ 이하 등급은 부진하다. 올해 1~2월 순발행 규모가 –4300억원으로 전년대비(-3200억원) 더 악화됐다.
한편, 금융당국은 오는 23일 대우조선에 대한 추가 지원 방안을 발표한다. 이번 방안에는 자금지원 규모와 지원방식, 회사채 및 기업어음(CP) 처리 방안 등이 담길 예정이다.
[뉴스핌 Newspim] 송주오 기자 (juoh85@newspim.com)
