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트럼프시대 중국투자 정답은 셀차이나(A주) 바이홍콩(H주)

기사입력 : 2017년01월24일 09:55

최종수정 : 2017년01월24일 09:55

2분기 홍콩에 전세계 자금 유입 기대 높아,
A주 최악의 상황 전제한 포트폴리오 수립 필요

[편집자] 이 기사는 1월 23일 오후 4시52분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌=강소영 기자] '트럼프 시대' 중미관계의 불확실성이 높아지고 있는 가운데 중국 투자 시장에 우려와 기대감이 교차하고 있다. 20일(현지시각) 도널드 트럼프 대통령의 취임식 이후 중국 투자 전문가들은 새로운 시대가 가져올 각종 변수에 대비한 '맞춤형' 투자전략과 시장 전망을 내놨다.

객관적 국제 정세 인식 필요, 지나친 우려 불필요 

새로운 환경과 변화에 맞춘 투자전략을 수립하기 전 향후 국제 정세와 미국의 전략을 보다 객관적으로 분석해야 한다고 전문가들은 입을 모은다. 현재의 우려가 실제보다 많이 부풀려졌다는 이야기다. 

중국 내부에서도 트럼프 행정부의 대중국 견제 발언에 과민 반응할 필요가 없다는 견해도 이어지고 있다.

중국의 민간 금융시장 전문 싱크탱크인 시노밸런스비즈니스스쿨은 트럼프 행정부에 대한 지나친 낙관이 중국에 대한 과도한 우려를 낳고 있다고 지적했다. 이 기관은 트럼프 대통령이 공언한 각종 정책 방향이 단기간에 실현될 가능성이 적다고 내다봤다. 이 때문에 시간이 흐를수록 중국에 미칠 부정적 영향도 상당 부분 희석될 수 있다고 봤다.

우선 트럼프 미국 대통령의 경제 정책에 논리적 모순이 존재한다고 주장했다. 재정확대와 긴축통화 정책이 대표적 사례다. 과거 미국의 4차례 재정확대를 통한 경제 부양에 나섰을 당시는 미국 경제가 쇠퇴하던 시기다. 그러나 미국 경제는 2009년부터 7년 연속 회복세를 유지하고 있다. 미국 연방준비제도이사회(FRB)도 트럼프 행정부에 반기를 들고 있어 트럼프 대통령의 경제 정책이 난항을 거듭할 가능성도 제기된다.

또한 현재 미국의 부채 부담을 고려하면 앞으로 적극적인 재정 확대가 쉽지도 않을 전망이다. 2016년 말 기준 미국의 부채 규모는 20조달러에 육박한다. 이 가운데 오바마 행정부 8년 동안 늘어난 부채만 10조달러에 달한다.

강달러와 고금리 기조도 효과가 제한적일 수 있다. 이미 유럽, 일본, 중국의 금리도 동반 상승세를 보이고 있다.

시노밸런스비즈니스스쿨은 미국발 '무역전쟁'도 과도한 우려는 필요없다고 강조했다. 중국의 대미 수출품은 주로 소비재 상품이고, 미국의 대중 수출품은 고부가가치의 설비가 주를 이룬다. 양국 상호 교역품의 상호 대체적 기능이 낮은 상황에서 양국이 무역전쟁을 일으키면 승자 없이 결국 두 나라만 손해를 입을 수 있다.

중국과 미국은 겉으로는 서로에게 '으르렁' 대며 싸울 태세이지만, 결국 협상을 통해 윈윈의 협력 방안을 도출해낼 수밖에 없다는 것이 기 기관의 분석이다.

홍콩증시에 중국과 세계 자금 유입 기대, 적극 매수 전략 유효

중미 관계에 대한 냉정한 상황 판단 후에는 투자 전략도 이에 맞게 재설계가 필요하다.

시노밸런스비즈니스스쿨은 향후 홍콩 주식시장에 중국과 전세계 자본이 집중될 것으로 전망했다. 중국 주식 투자자라면 특히 홍콩 주식을 과감하게 매입할 것을 권유했다.

중미 무역전쟁에 대한 우려가 가라앉은 후 중국을 빠져나간 자금이 대거 홍콩으로 집결할 수 있기 때문이다. 지난해 하반기 전세계 자금은 선진 시장에서 신흥시장으로 대거 이동했다. 그러나 11월 트럼프가 예상을 뒤엎고 미국 45대 대통령에 당선되면서 신흥시장에 유입된 자금이 썰물처럼 빠져나갔다.

하지만 이르면 올해 2분기 늦어도 올해 중반이 되면 트럼프 정부에 대한 판단이 뚜렷해지고, 미국 달러 가치도 정점을 찍은 후 하락세로 돌아설 가능성이 크다도 이 기관은 예상했다. 이후 전세계 자금이 홍콩과 중국 대륙으로 회귀할 가능성이 매우 크다.

동시에 중국 내부 자금의 홍콩행도 앞으로 이어질 전망이다. 지난해에만 약 2000억위안의 중국 본토 자금이 홍콩으로 흘러들어갔다. 이 같은 추세는 앞으로 5~10년을 지속될 것으로 예상된다.

홍콩으로 유입된 자금은 후강퉁, 선강퉁을 통해 홍콩 증시로 유입될 가능성이 매우 높다. 

최근 3년간 홍콩 항셍지수 추이 <그래프=텐센트재경>

◆ A주 투자 전략, 최악의 상황에 대한 대비 필요 

중국 본토의 A주 상황은 다소 복잡하다. 중국과 미국이 극한으로 치닫는 전면적 무역전쟁이 발생할 가능성이 높지는 않지만, A주는 국제 정세 변수에 따라 영향을 크게 받을 가능성이 있다. 이에 대한 전략도 시시때때로 수정할 필요가 있다고 전문가들은 조언한다. 특히 전면적인 무역전이라는 '최악의 사태'에 대한 사전 준비도 필요할 것으로 보인다. 

초상증권은 미국이 만약 전면적인 무역전쟁을 불사한다면 대미 수출 민감도가 높은 업종의 타격이 불가피할 것으로 전망했다.

가장 대표적인 분야가 철강업이다. 철강 분야는 중국과 미국의 경쟁이 치열한 분야에 해당된다. 양국의 무역 마찰이 심화되면 철강,화공, 기타 금속제품, 제지, 농산품, 전기 기계류, 섬유 의류 순서로 타격을 입을 것으로 내다봤다.

초상증권은 미국국제무역위원회(USITC)의 수치를 인용해 2016년 12월 21일 기준 미국이 중국 상품을 대상으로 제기한 반덤핑·반보조금 제소는 모두 140건에 달한다고 밝혔다. 이중 상당수가 철강 관련 제품이었고, 화학제품과 플라스틱·유리제품 등도 포함됐다.

수혜가 기대되는 섹터도 있다. 미국의 보호주의 정책에 대한 보복으로 중국도 미국산 수입품에 대한 제재를 강화할 수 있고, 이로 인해 관련 중국 산업이 반사이익을 누릴 수 있을 전망이다.

2015년 기준으로 미국의 대중 수출품은 기계,교통운수 설비(항공, 전자설비, 기계설비, 자동차, 측정기기)류 제품의 비중이 48%가 넘는다. 이 밖에 원료(비식용), 화학제품, 식품 등의 비중도 높은 편이다.

중국이 미국 제품에 보복을 가하면 대중 시장 의존도가 높은 화공제품, 친환경 에너지 관련 제품, 대두 등 농삼품, 자동차 업종이 가장 먼저 제재를 당할 가능성이 크다. 이로 인해 이들 업종과 관련이 있다.

또한 미중 양국의 관계 경색으로 군사 긴장감이 고조되면 방산업종도 수혜를 입을 것으로 기대된다.

 

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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다이빙 주한 중국대사 뉴스핌 기고 국제 정세가 혼란스럽고 국지적 충돌과 불안정한 상황이 이어지는 가운데 경제 글로벌화가 역풍을 맞고 있고 일방주의와 보호주의가 고개를 들고 있다. 불확실성의 시대에 직면한 많은 국가들은 '겨울이 오고 있다'(Winter is Coming)며 불안감을 감추지 못한다. 이러한 시기에 중국은 실질적인 행동으로 세계에 안정성과 긍정적 에너지를 불어넣고 있다. 중국은 세계 경제를 안정적 발전으로 이끄는 강력하고 확실한 힘이다. 중국은 세계 2위 경제국, 1위 제조업 대국이자 2위 소비시장이다. 이런 조건하에서 중국 경제는 체제와 수요, 공급, 인재 등 네가지 부문에서 두드러진 우위를 보이며 장기적이고 안정적인 성장 기반을 공고히 하고 있다. 2024년 중국 경제는 5% 성장률을 달성했고 GDP 증가량은 1조 500억 달러에 달했는데, 이는 중간 경제국가의 연간 경제 총량에 해당하는 규모다. 2025년 복잡한 환경과 숱한 도전에 직면한 상황에서도 중국 경제는 안정 성장 추세를 유지하여, 1분기 5.4% 성장을 달성했고 1~4월 상품무역 수출은 전년 동기 대비 7.5% 증가했다. 더욱 중요한 성과는 외부의 압박과 억제가 오히려 중국의 기술 돌파를 촉진하는 수많은 사례들이 나타나고 있으며, 중국은 인공지능(AI), 로봇 등 첨단 기술 분야에서 잇따라 '딥시크(DeepSeek) 순간'을 맞이하고 있다는 것이다. 중국은 설정된 발전 목표를 달성하며 세계 경제 성장의 가장 중요한 엔진이자 안전 장치 역할을 계속 해 나갈 충분한 자신감과 능력을 지니고 있다. [서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 주한 중국대사관 다이빙(戴兵) 중국 대사. 사진=중국 대사관 제공.  2025.05.24 chk@newspim.com 중국은 글로벌 협력을 촉진하는 확실한 힘이다. 대외 개방은 중국의 기본 국책으로, 보호주의의 역류가 거셀수록 중국은 더욱 확고한 의지를 가지고 높은 수준의 개방을 추진해나갈 것이며 국제 사회가 모두 혜택을 누릴 수 있도록 할것이다. 중국은 150여 개 국가 및 지역의 주요 무역 파트너이며, 30개 국가 및 지역과 23개의 자유무역협정(FTA)을 체결했다. 2024년 중국의 평균 수입 관세율은 이미 7.3%로 떨어져 절대 다수 국가보다 낮으며, 43개 최빈국에 대해서는 '무관세 혜택'을 제공하고 있다. 얼마 전 성공적으로 개최된 중국 중앙주변공작회의에서는 주변국들과 협력하여 아름다운 미래를 함께 만들어갈 것임을 다짐했다. 시진핑 국가주석의 동남아 순방과 러시아 방문이 커다란 외교적 성과를 거두었고, 아시아, 아프리카, 라틴 아메리카, 유럽의 여러 국가 지도자들이 중국을 방문했다. 갈수록 더 많은 국가들이 중국과의 동행은 바로 기회와의 동행이며, 중국에 대한 신뢰는 곧 미래에 대한 신뢰임을 인식하고 있다. 중국은 국제 질서를 수호하는 확실한 힘이다. 중국은 현행 국제 질서 속에서 발전해 온 만큼 이 체계의 수혜자이자 지지자, 수호자이다. 중국은 국가 간의 평등 및 호혜 상생을 견지하고 진정한 다자주의를 지향하며, '국력의 크기'를 발언권의 기준으로 삼거나 '자국 우선'을 국제 규칙 위에 두는 것에 반대한다. 국제 사회에서 중국은 책임감 있고 신뢰할 수 있는 대국이다. 중국에 대해 '국제 질서 도전자'라고 지목하는 것은 사리에 맞지 않는다. 많은 한국인들은 이전의 규칙 제정자(rule-maker)가 파괴자로 변해 전 세계를 혼란에 빠뜨렸다고 솔직하게 말한다. 부당한 관세 전쟁에 직면한 중국은 단호한 대응으로 국가의 정당한 권익을 보호하고 나섰을 뿐만 아니라 국제적 공정성과 보편적 세계 정의를 수호하는데도 앞장섰다. 결과적으로 중국의 이런 대응은 국제 사회의 많은 나라들이 적극적 협상을 통해 경제∙무역 갈등을 해결할 수 있도록 여지를 넓혀줬다. 중국은 줄곧 각국의 운명이 긴밀하게 연결되어 있으며 중국과 한국은 중요한 이웃이자 협력 파트너로서 더욱 그러하다고 여겨왔다. 중한 수교 이후 33년 동안 양국 간 각 분야에서의 교류와 협력은 커다란 성과를 거두었으며, 양국 외교는 전략적 협력 동반자 관계로 격상됐다. 최근 몇 년간 중한 양국의 국가 상황과 지역 정세, 세계 구도에 모두 큰 변화가 있었고, 중한 관계의 복잡성도 다소 커졌다. 양국은 경험과 교훈을 총정리해 재인식, 재출발해야 한다. 이때 가장 근본적인 것은, 중한 우호 협력의 강화가 양국과 양국 국민의 근본적 이익에 가장 부합한다는 점이다. 한국 정국에 변화가 일어나고 국제 정세 변화의 충격도 마주한 가운데, 대다수의 한국 국민은 국가적 통합을 강화하고 경제와 민생을 발전시키기를 기대하고 있다. 한국의 많은 지인들은 중한 관계를 개선하고 발전시키는 것이 한국이 대내외적 도전에 대응하는 데 매우 중요하다고 이야기한다. 현재 중한 관계는 지난 날을 토대로 앞날을 개척하는 중요한 단계에 놓여 있다. 중국의 대(对)한국 정책은 확실하며, 중국은 최대한의 성의와 노력으로 중한 전략적 협력 동반자 관계를 심화할 의향이 있다. 한국이 시대 물결과 국제 흐름을 파악하고 바른 방향을 견지하며 중국과 함께 중한 관계를 건전하고 안정적이며 긍정적으로 발전시키길 희망한다. 글 = 주한 중국대사관 다이빙(戴兵) 중국대사 서울= 최헌규 중국전문기자(전 베이징 특파원) chk@newspim.com 2025-05-24 13:27
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트럼프 "애플 25% 관세, 삼성에도" [뉴욕=뉴스핌]김근철 특파원=도널드 트럼프 미국 대통령이 23일(현지 시간) 중국 등에서 대부분 제품을 생산하고 있는 애플에 대해 25%의 관세를 부과하겠다는 입장을 재확인하면서 이 같은 조치는 삼성전자 등에도 동일하게 적용될 것이라고 밝혔다. 트럼프 대통령은 이날 백악관 집무실에서 기자들과 만나 "애플(제품)에 25% 관세를 부과할 것"이라면서 "이것은 삼성과 다른 스마트폰 업체들에게도 해당된다"고 말했다. 이어 "미국 내 제조를 장려하려면 모든 기업에 공정하게 적용해야 한다"고 강조했다. 도널드 트럼프 미국 대통령. [사진=로이터 뉴스핌]2025.05.24 kckim100@newspim.com 트럼프 대통령은 이와 함께 유럽연합(EU)과의 무역 협상이 타결되지 않을 경우, 현재 유지 중인 50%의 관세를 그대로 두겠다는 입장도 거듭 확인했다. 그는 "EU와의 대화가 더디다"면서 "협상 타결을 기대하지 않다"며 이같이 밝혔다. 앞서 트럼프 대통령은 이날 오전 트루스 소셜 계정을 통해 "나는 애플의 팀 쿡에게 오랫동안 미국에서 판매되는 아이폰은 반드시 미국에서 생산되어야 한다고 말해왔다. 인도나 다른 나라에서 만들어서는 안 된다"며 "그렇지 않다면, 최소 25%의 관세를 애플이 미국에 지불해야 할 것"이라고 밝혔다. 그는 EU에 대해서도 "우리의 협상 과정은 아무런 진전이 없다"며 "2025년 6월 1일부터 EU산 제품에 일관 50% 관세를 부과할 것을 권고한다"고 밝혔다. 이어 "EU는 미국을 무역에서 이용하기 위해 만들어진 것과 다름없고, 협상하기 매우 어려운 상대"라면서 "그들은 강력한 무역 장벽과 부가가치세, 터무니없는 기업 벌금, 비금전적 무역 장벽, 환율 조작, 미국 기업에 대한 부당하고 정당하지 않은 소송 등으로 미국과 연간 2억 5000만 달러 이상의 무역 적자를 초래했다"고 비판했다. 트럼프 대통령의 이 같은 언급은 증시에 바로 영향을 미쳤다. 뉴욕 증시에서 애플의 주가는 마감을 앞두고 2.92%까지 하락했다. 유럽 주요국 증시도 일제히 급락했다. 독일과 프랑스, 이탈리아 등은 모두 1.5% 이상 떨어졌다. 범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 전장보다 5.14포인트(0.93%) 내린 545.13으로 장을 마쳤다.    kckim100@newspim.com 2025-05-24 04:30
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