중국증시 IPO 쓰나미 경보, 2017년 A 주 최대 악재 우려

기사입력 : 2017년01월17일 11:13

최종수정 : 2017년01월17일 11:13

2017년 들어 하루 평균 IPO 3건
상승기반 취약 A주에 자금유출, 물량부담 팽배

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[뉴스핌=강소영 기자] 올해 중국 자본시장의 기업공개(IPO) 속도가 더욱 빨라질 것으로 전망되는 가운데, IPO 급증이 A주 시장에 상당한 부담으로 작용할 수 있다는 우려가 짙어지고 있다.

중국 증권 당국은 2016년부터 IPO 승인에 부쩍 속도를 내고 있다. 지난해 한 해 동안 A주에선 227개 기업이 IPO를 실시했고, 1496억위안의 시중 자금을 빨아들였다. IPO 건수로는 5년래 최고치다.

또한 2016년 중국 자본시장의 IPO, 리파이낸싱 규모는 1조3300억위안으로 전년 대비 59%가 증가했다. 특히 A주 리파이낸싱 규모는 역대 최대치에 달했다.

시장 조사 기관에 따르면, 2017년 A주의 IPO건수는 380~420건에 달할 전망이다. 1년간 융자 규모는 2500억~2800억위안으로 추산된다. 이 같은 전망대로라면 올해 신주 발행 수량과 융자규모는 IPO가 급증했던 2016년 보다 각가 60%와 80%가 늘어나게 된다. 올해 들어서 지금까지 하루 평균 3건의 IPO가 이뤄지고 있다.

게다가 2017년에는 A주 시장 외에 장외시장인 신삼판(新三板)에서도 IPO가 봇물을 이룰 것으로 전망이다. 증국 관영 CCTV 재경채널의 보도에 따르면, 올 한 해 중국 자본시장에서 약 1만개에 육박하는 기업이 IPO '후보군'으로 증권시장 상륙을 준비중이다.

중국 증권당국이 IPO 승인에 속도를 내는 것은 주식시장 개혁의 핵심으로 여겨지는 주식발행등록제 시행을 위한 사전포석이라는 견해가 지배적이다. 중국 정부가 주식시장 개혁을 위한 본격적인 행동에 나서면서 주식시장 제도 개선과 시장 건전성 향상에 대한 기대감도 높아지고 있다. IPO 물량이 늘면서 증권업계도 수입이 대폭 늘어날 전망이다.

그러나 주식투자자 입장에선 이같은 현상이 달갑지만은 않은 상황이다. IPO 물량 급증으로 A주로 유입할 자본이 신주청약으로 쏠리면 가뜩이나 박스권에 갇힌 중국 주가지수의 반등 동력이 더욱 약해질 수 있기 때문이다.

이런 문제점을 완화하기 위해 지난해 1월 중국 증권당국은 신주청약시 청약증거금을 동결했던 규정을 폐지했다. 예전에는 신주를 청약할때 증거금을 지불하고 청약 추첨 결과가 나오기 전까지 동결된 자금을 사용할 수 없었다.

중국 증권당국이 나름의 사전 조치를 취하긴 했지만 이 정도로는 A주 시장의 부담을 줄이기는 역부족이라는 것이 전문가들의 견해다.

중국의 유명 경제전문가 피하이저우(皮海洲)는 올해 IPO 급증이 ▲ A주 유입자금 축소 ▲ 주식투자자 수익성 악화 ▲ 보호예수 해제 물량 급증과 대주주 차익실현을 통한 소규모 투자자 피해 등의 부작용을 초래할 수 있다고 지적했다.

피하이저우는 올해 A주의 IPO 규모가 4000억위안에 이를 것으로 내다봤다. IPO 수량과 융자규모가 지난해보다 큰폭으로 A주의 자금 부족 문제가 가중될 가능성이 크다고 봤다. 이미 시중 유동성 부족으로 상승 기반이 취약해진 A주에 있어서 대규모 IPO는 그 자체로도 투심 불안을 유발하기에 충분하다는 분석이다.

또한 투자자의 수익성이 더욱 악화될 수 있다고 내다봤다. 2016년 A주 시장은 IPO, 리파이낸싱으로 역대 손에 꼽히는 융자액을 기록했다. 그러나 지난해 상하이와 선전시장에서는 2조1900억위안의 시총이 증발했고, 이는 투자자의 손해로 이어졌다. 관련 통계에 따르면, 지난해 상하이와 선전 증시 투자자가 입은 액면 손실은 4조3000억위안에 달한다. IPO 증가와 유입 자금 감소로 인한 A주 침체와 그로인한 A주 투자자의 수익성 악화의 악순환이 형성될 수 있다는 지적이다.

IPO 증가가 A주에 물량 부담을 초래한다는 것도 문제다. 중국 증권법은 IPO 기업의 전체 주식량에 따라 신주 상장 규모를 10~25% 수준으로 제한하고 있다. 나머지 주식은 일종의 보호예수 물량으로 지정돼 1~3년간 거래를 할 수 없다.

결과적으로 IPO 규모의 3배에 달하는 보호예수 물량이 A주 안에 적체되게 된다. 문제는 보호예수가 해제되는 시점이 되면 해당 주식을 대량 보유하고 있던 대주주와 기관투자자들이 주가 상승시기를 노려 대규모 매도에 나선다는 점. 이를 통해 기존의 보호예수 주식을 보유했던 주주는 막대한 차익을 실현할 수 있지만, 단기간에 쏟아진 물량 부담에 주가지수는 급락할 가능성이 크다. 실제로 A주 시장에선 보호예수 해제 시기가 도래하면 주가가 큰폭으로 하락하는 현상이 잦았다. 결과적으로 큰손 투자자들의 차익실현으로 '개미' 투자자가 손실을 입게되는 문제점이 발생하게 된다.

지나치게 빠른 IPO 승인은 부실 기업의 상장이 늘어날 수 있다는 위험도 따른다.

단기간에 IPO 적체량을 해소하려다 보니 상장사에 대한 심사가 제대로 이뤄지지 않고, 부실기업이 주식시장에 상장될 가능성이 크다는 지적이다.

주식거래 역사가 긴 미국 증시에서는 117년 동안 5449개의 기업이 상장을 했다. 주식시장을 통해 수많은 우량 기업이 육성됐고, 오늘날 세계 시장을 주름잡는 글로벌 기업으로 성장한 회사도 많다.

가장 대표적인 사례가 1899년 12월 31일 미국 증시 사상 1호 상장사로 기록된 제너럴일렉트릭(GE)이다.

반면 중국은 지난 1990년 12월 19일 1차 상장 기업의 탄생 후 2016년 말까지 A주에 총 3187개 기업이 등록됐다. 미국의 1/4도 안되는 기간에 미국 전체 상장 수량의 60%에 달하는 기업이 A주에 상장한 것. 이 같은 속도라면 A주는 머지않아 상장사 수가 세계 최대량에 달하는 주식시장이 될 전망이다.

그러나 A주 시장에서 세계에서 내로라 하는 우량 기업이 얼마나 탄생할지는 미지수다. 시장 전문가들은 증권당국이 IPO 속도 가속화에 집중한 나머지 기업 심사 자체를 부실히 할 경우 주식시장 건전성이 오히려 나빠질 수도 있다고 우려하고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45

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안세영,왕즈이 꺾고 日오픈 우승 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= '배드민턴 여제' 안세영(삼성생명)이 시즌 6승을 달성했다. 세계랭킹 1위 안세영은 20일 일본 도쿄에서 열린 세계배드민턴연맹(BWF) 월드투어 슈퍼 750 일본오픈 여자 단식 결승에서 왕즈이(2위·중국)를 42분 만에 2-0(21-12 21-10)으로 완파했다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영(왼쪽)이 20일 일본오픈 여자 단식 결승에서 우승한 뒤 중국의 왕즈이와 시상대에 올랐다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 안세영은 이번 대회 5경기에서 한 게임도 내주지 않는 무결점 플레이를 펼쳤다. 이로써 안세영은 말레이시아오픈, 인도오픈, 오를레앙 마스터스, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈까지 올해에만 6번째 우승컵을 안았다. 지난해 파리 올림픽 금메달을 딴 뒤 부상으로 불참한 일본오픈에선 2023년 이후 2년만에 정상을 탈환했다. 안세영은 왕즈이와 상대 전적에서도 13승 4패로 격차를 벌렸다. 특히 올해는 말레이시아오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈에서 왕즈이를 잇달아 꺾었다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영이 20일 왕즈이와 일본오픈 여자 단식 결승에서 마지막 게임 포인트를 올리고 있다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 1게임 10-10으로 맞선 게 유일한 접전이었다. 안세영은 이후 8득점을 내리 따내며 승기를 잡았다. 2게임에서도 두 번 연속 5득점 하며 손쉽게 왕즈이를 꺾었다. 안세영은 22일부터 27일까지 열리는 중국오픈에서 시즌 7관왕에 도전한다. 남자복식 서승재-김원호 조(3위·이상 삼성생명)도 세계랭킹 1위인 말레이시아의 옹유신-테오예이 조를 2-0(21-16 21-17)으로 따돌리고 우승을 차지했다. 서승재와 김원호는 올해 말레이시아오픈, 독일오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 5번째 우승을 합작했다. zangpabo@newspim.com 2025-07-20 17:37