직접적 동기는 경기부양, 환율결정제도 개혁 본격 시동
[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원 이승환기자] 중국 중앙은행인 인민은행은 11일 위안화 환율을 달러당 6.2298위안으로 높여(위안화 가치 절하) 고시했다. 이는 전거래일 고시환율인 6.1162위안 대비 위안화 가치가 무려 1.8% 하락한 것으로, 위안화 사상 최대 낙폭이자 2013년 4월 25일 이후 최저치(가치)다.
인민은행은 달러당 위안화 가치를 절하한 것과 관련해 성명을 내고 "11일부터 달러당 위안화 고시가격 결정제도를 개혁할 것"이라고 밝혔다.
인민은행은 "달러당 위안화 고시환율의 시장화 및 기준성을 강화하기 위한 조치"라며 "11일부터는 전일의 은행간 외화시장 마감가와 외화 수급 현황 및 국제 주요 통화의 환율변화 등을 고려해 은행간 외화거래 개장 전에 고시환율을 제시할 것"이라고 설명했다.
위안화 고시환율 인상(가치 절하) 관련 성명 발표에 앞서 중앙은행은 지난달 신용대출 데이터를 분석하며 "오늘날 중국이 이미 글로벌 경제에 고도로 융화된 가운데, 최근 이머징마켓의 통화가치가 달러대비 보편적으로 절하되어 있는 반면 위안화는 강세를 유지하고 있어 중국 수출입에 상당한 압력을 초래했다"고 진단했다.
중국경제 및 외환시장 전문가들은 중국 당국의 이같은 위안화가치 하락 유도정책은 경기 부양을 겨냥한 것이라며 이로인해 수출이 회복되고 자금이 은행권에서 부동산과 주식시장으로 흘러들것이라고 예측했다.
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| 중국 위안화 <사진=바이두(百度)> |
◆ 환율결정 체제 개선위한 정비작업
11일 중국 증권보는 (中國證券報) 전문가를 인용 “이번 조치는 달러에 고정돼 있는 위안화 환율 결정 체계를 타개하고, 펀더멘털 변화에 따른 위안화 가치의 적절한 움직임을 유도하기 위한 조치”라고 진단했다.
아울러 미연준의 9월 금리인상 가능성으로 위안화 약세 압력이 부각되는 가운데, 수출 악화 등 지난 주말 발표한 7월 경제 부진으로 하반기 경제에 대한 우려가 확대된 점도 영향을 미친 것으로 풀이된다.
중국 해관총서가 8일 발표한 자료에 따르면, 지난 1~7월 중국의 수출입 총액은 전년동기 대비 7.3% 감소한 13조 6300억위안으로 집계됐다. 수출과 수입이 각각 0.9%, 14.64% 감소했다.
특히 지난 7월 수출액이 전년동기 대비 8.9% 감소하며 지난 3월 이후 가장 큰 감소폭을 나타냈다. 이는 시장 예상치인 마이너스(-)1.5%를 크게 상회하는 수준이다.
하나대투 소재용 연구원은 “9월 미국 금리 인상 전망이 확대되는 가운데 핫머니 유출로 인한 중국의 외환보유고 감소로 위안화 약세 압력이 뚜렷해지고 있다”며 “제조업 등 경기 여건 악화와 더불어 수출입 부진도 영향을 미쳤다”고 진단했다.
전문가들은 위안화 가치 하락이 수출 경쟁력을 향상시키는 동시에 중국 경제 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석하고 있다.
중국 경제학계의 한 전문가는 “위안화 가치 하락이 중국 경제에서 있어 양날의 검과 같지만, 현재 처한 상황을 고려하면 실보다는 득이 크다”고 진단했다.
먼저 경제성장률 목표 7%를 달성하기 위해서는 통화 완화정책이 수반되야 한다. 현재 중국 시장의 유동성이 부족하다고는 볼 수 없지만, 유동성이 실물경제에 파급되기 까지는 시차가 있기 때문이다. 이는 중앙은행과 당국의 거시적 관점의 정책 조정과 함께 실물경제를 촉진할 수 있는 좀더 강력한 통화정책이 필요함을 의미한다.
특히, 대중창업 열풍으로 사회투자 수요가 확대되는 가운데 중앙은행이 하반기 유동성 제공을 위한 정책을 마련할 가능성이 크다. 또한 현대 GPI지수의 상승 조짐이 나타나고 있는 점도 중앙은행이 유동성 확대에 나설 가능성을 뒷바침 하고 있다.
◆ 약 위안화 정책 부동산 증시부양에 일조
이 같은 상황에서, 만약 단순히 위안화의 안정적인 흐름만 고수한다면 중국 경제 성장에 방해가 될 것이 분명하다. 위안화 가치의 적절한 하락은 중국경제 성장을 위해 꼭 필요하고 당연한 것이다. 이로써 중국 국내시장의 유동성이 확대되고, 기업의 자금조달가격(자금코스트) 하락을 통해 실물경제에 활력을 더할 수 있다.
이외에도 위안화 가치 하락은 수출가격의 하락을 유도하고 수출입 무역을 촉진해, 거시경제의 회복에 도움을 준다. 내적으로는 유동성을 보장하는 동시에 국제사회에서 높은 수준의 위안화 가치를 이어간다는 것은 쉽지않은 일이다.
위안화의 적당한 가치하락은 중국 주식시장과 부동산 시장에도 유리하다. 위안화 가치가 하락한다면 국내 은행의 예금금리가 실질적으로 하락해 은행 자금이 부동산과 주식시장으로 흘러가 가격을 지지하는 작용을 한다는 것.
특히 지난 6월 하순 주가가 폭락한 이후로 중국내 투자심리가 크게 위축됐다. 정부의 강력한 부양정책으로 주식시장이 조금씩 회복세를 되찾고 있지만, 악의적 시장조작에 대한 당국의 단속과 위법 매도, 장외불법 자금모집 등 행위에 철퇴를 가하면서 증시의 안정적 회복장세를 뒷바침 할 수 있다.
글로벌 경기가 불경기인 상황에서 만약 A주 시장이 호황을 이어가고, 불마켓 흐름을 이어간다면 글로벌 자금이 A주에 유입돼 A주 국제화와 함꼐 위안화의 글로벌화에도 도움을 준다는 분석이다.
아울러 위안화 약세는 지방정부의 자산인 부동산 가격 상승을 견인해 지방정부의 채무 위기를 완화하고 재정압박부터 벗어날 수 있게 도와준다. 이 모든 것은 중앙은행의 완화적 통화정책을 전제로 한다.
[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)
