[퇴직연금 재설계] "3~4개 펀드 분산투자..해외 비중 20~30%로"

기사입력 : 2015년07월13일 08:35

최종수정 : 2015년07월13일 08:33

<13> 퇴직연금펀드, 운용역 교체 잦은 펀드 피해야

[편집자] 이 기사는 지난 7월 10일 오후 1시 56분에 프리미엄 뉴스서비스 ‘ANDA’에 먼저 출고됐습니다.

[뉴스핌=이에라 전선형 우수연 기자] 장기간 저금리가 이어지면서 퇴직연금 시장에서도 펀드 등 실적배당형(원리금비보장형)의 중요성이 커지고 있다. 1%대 금리의 예금 등 원리금보장형 상품에만 투자해 안정적인 노후를 누린다는 현실은 사실상 불가능하다는 현실을 깨달아서다.

미래에셋은퇴연구소에 따르면 연봉 4800만원(매년 3% 임금인상) 근로자가 20년간 퇴직연금을 쌓을 때 연 2%의 운용 수익률이면 적립금 총액은 1억2807만원이다. 반면 수익률이 6%로 오르면 총액은 1억8690만원으로 늘어난다. 은퇴 자금을 6000만원이나 더 받게 되는 것이다.

그만큼 운용지시를 내리는 DC형 가입자들의 제대로 된 퇴직연금펀드 고르는 것이 중요해졌다. 알짜 상품으로 구성된 포트폴리오와 적절한 리밸런싱(자산조정)이야 말로 안정적 은퇴를 대비하는 길이다.

뉴스핌은 각 업권별로 1인의 전문가(오두희 NH농협은행 퇴직연금부장, 박건엽 미래에셋증권 글로벌자산배분팀 이사, 윤성혜 삼성생명 퇴직연금컨설팅파트 차장)으로부터 퇴직연금 운용 노하우, 퇴직연금펀드 고르는 법, 추천 포트폴리오, 퇴직연금 리밸런싱 방법에 대한 해답을 구했다. 이해를 돕기 위해 대담 형식으로 재구성했다.

Q. 퇴직연금을 운용할 때는 일반 자산관리와는 다르게 접근해야 한다. 가장 큰 차이점은?

=오두희 NH농협은행 퇴직연금부장: 퇴직연금은 근로자의‘노후생활보장’을 위한 자산이다. 퇴직후 소득공백기에 월급 역할을 하는 것이 바로 퇴직연금이다. 일반 자산관리의 경우 시장 타이밍이 중요하다면, 퇴직연금 자산관리는 장기적인 안목으로 자산을 관리해야 하는게 가장 큰 차이점이다.

=박건엽 미래에셋증권 글로벌자산배분팀 이사: 라이프 사이클(생애주기) 전략을 고려해야 한다는 점도 큰 차이다. 일반적인 자산관리는 투자기간이 길지 않다. 하지만 퇴직연금은 은퇴 후 자금을 마련하기 위해 전 생애에 걸쳐 장기적인 운용 목표를 가지고 운용해야 한다. 퇴직시점까지 기간이 많이 남았을 경우에는 실적배당상품의 비중을 높여 투자수익을 올리고, 퇴직이 임박했다면 해당 비중을 줄여 안정적인 노후자금을 마련해야 한다.

=윤성혜 삼성생명 퇴직연금컨설팅파트 차장: 대부분의 직장인이 노후를 위해 충분한 자금을 마련하지 못하고 있다. 이 점을 김안하면 수익성 위주의 투자보다 안정성도 고려해야 한다.

Q. 투자자들이 일반적으로 가입하는 펀드와 퇴직연금펀드의 다른 점은 뭔가?

=오두희 : 퇴직연금펀드는 일반펀드와 달리 정부가 세제상 혜택을 준다. 퇴직연금에서펀드를 운용할 경우 비과세로 운용된다는 장점이 있다. 이러한 장점을 활용한다면 노후 설계를 위한 필요자금을 달성하는데 도움이 될 수 있다.

=박건엽: 퇴직연금 DC형과 IRP계좌에 근로자 본인이 추가로 자금을 투자하면, 개인연금저축 납부액과 합산해 연간 700만원까지 13.2%(지방세 포함) 세액공제 혜택을 받을 수 있다. 매년 최대 92만4천원(700만원Ⅹ13.2%)을 세액공제로 돌려받는 것이다.

=윤성혜: 퇴직연금펀드는 환매 수수료가 없는 경우가 대부분이라 펀드 변경에 제약이 적다. 해외펀드는 운용수익 전체가 배당소득세로 과세되어 상대적으로 불리한데, 퇴직연금 계좌로 해외펀드에 가입하면 퇴직 시점까지 운용수익에 대해 과세하지 않는다. 퇴직 시점에 퇴직소득세만 과세되므로 퇴직연금에서 해외펀드를 운용하는 것이 상대적으로 유리하다.

Q. 퇴직연금펀드를 고를 때 꼭 참고해야 할 지표는?

=오두희: '나무를 보지 말고 숲을 먼저 보라'는 말을 떠올려라. 개별 펀드의 수익률에 현혹되어 투자하면 낭패를 보기 쉽다. 개별펀드를 보기 전에 투자지역이나 국가의 경기상황, 투자업종 상황 등을 먼저 체크하고 개별펀드를 선정하는게 순서다.

=윤성혜: 과거 수익률 뿐만 아니라 수익률 변동성과 질도 고려되어야 한다. 펀드 변동성 지표인 표준편차, 위험조정수익률인 샤프와 트레이너지표 등을 종합적으로 봐라. 이런 데이타는 퇴직연금 사업자가 제공하기도 하고, 펀드평가사 홈페이지 등을 통해서도 조회가 가능하다. 전문적인 내용이라 퇴직연금 가입 금융기관에서 설명을 듣는 것이 좋다.

=박건엽: 수익률은 3년 이상 장기로 봐야 한다. 단기 성과는 시황에 따라 일시적일 수 있다. 벤치마크 대비 꾸준한 성과를 유지하고 있는지 꼭 확인해라. 펀드의 투자 철학이나 스타일이 분명하지 않거나, 운용역이 자주 교체되는 펀드는 주의할 필요가 있다.

Q. DC형 퇴직연금 가입자의 투자성향에 따라 추천 포트폴리오를 제시해달라. 각 포트폴리오의 연 기대 수익률은 어느정도가 적당한가.

=오두희: 안정형은 전체 자산의 50% 이상을 정기 예금에 투자하고, 나머지는 채권과 채권혼합형펀드에 넣는다. 중립형은 정기예금을 30%로 낮추고 나머지를 운용성과가 우수한 채권혼합형펀드로 구성한다. 연 4~6% 정도 수익을 기대로 포트폴리오를 만들었다. 적극형은 정기예금 비중을 10%로 줄이고 해외투자 비중을 늘려 연 6%이상 수익을 내는 것을 목표로 한다.

=박건엽: 중수익추구형 포트폴리오의 경우 주식 비중 40% 내외, 연 기대수익률 5% 수준이 적당하다. 안정추구형 포트폴리오는 주식 비중 20% 내외, 연 기대수익률 3% 내외 정도로 보면 된다. 퇴직연금감독규정 개정으로 고수익추구형 포트폴리오 투자가 가능해지면, 주식 비중을 70% 이하로 하되 연 기대수익률은 8% 내외가 바람직하다.

=윤성혜: 퇴직기간이 3년 이내로 남은 근로자는 원리금보장형에 100% 투자하는 보수적인 포트폴리오를 추천하고 싶다.

Q. DC형 가입자들이 포트폴리오를 리밸런싱할 때 기간을 어느정도로 두면 되나. 리밸런싱의 기준은 무엇인가.

=윤성혜: 포트폴리오 교체는 모니터링보다는 더 긴 호흡으로 하는 것이 좋기 때문에, 반기 내지 연 주기의 포트폴리오 리밸런싱을 추천한다. 너무 자주 펀드를 교체하면 시장 흐름을 거꾸로 탈수 있다. 적어도 연 1회 이상 투자 성과를 확인하고 전문가 대응을 하라.

=박건엽: 시황과 상품 성과에 따라 달라질수 있다. 전문가가 운용하는 당사 글로벌자산배분퇴직연금 랩의 경우, 자산군 비중 조정은 3개월에 한 번, 편입 펀드 조정은 6개월에 한 번 정도 검토를 한다. 전문가가 아닌 일반 퇴직연금 가입자가 운용하는 경우에도 최소 1년에 한 번 정도는 운용 성과 및 현황을 확인하여 포트폴리오 재조정을 고려하는 것이 낫다.

Q. 퇴직연금펀드의 적절한 국내와 해외투자 비중은. 몇개의 펀드에 분산투자하는 것이 효율적인가.

=오두희: 퇴직연금펀드 내 국내와 해외 비중을 8대 2로 추천하고 있다. 퇴직연금계좌 안에 펀드 숫자보다는 분산투자라는 원칙을 지켜 다양한 투자 유형의 펀드를 투자하는 것이 중요하다. 그래야 위험을 분산시키고 장기적으로 안정적 수익을 낼 수 있다.

=윤성혜: 30% 안팎을 해외펀드에 투자하는 것을 추천한다. 다만 변동성이 높은 단일 국가에 투자하는 것보다 특정지역이나 글로벌 전체에 투자하는 펀드를 추천하고 있다. 갯수는 3~4개 정도가 적당해보인다. 국내펀드는 대형주식형과 중소형주식형, 채권형펀드 등 3종에 투자하고 해외형펀드 1종에 투자하는 방식으로 3~ 4개 정도의 펀드에 분산하라고 권유하고 싶다.

=박건엽: 글로벌자산배분퇴직연금 랩 안에서 중수익 추구 포트폴리오의 경우 주식형과 채권형에 각각 38%, 62% 투자한다. 주식형 가운데 국내와 선진국은 각각 8%, 22%, 신흥국은 8% 투자한다. 채권형펀드 내에서는 국내와 신흥국에 각각 40%, 22% 투자하라고 권유한다. 펀드는 최소 3개 이상 투자하는 것이 적절하다. 다양한 지역과 자산에 분산투자해라.

[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00