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[GAM] '잔인한' 3월 글로벌 상품시장…줄줄이 하락

기사입력 : 2015년04월10일 10:00

최종수정 : 2015년04월10일 10:00

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상품시장, 향후 방향성 '모호'…박스권 장세 예상

[편집자주] 이 기사는 4월 9일 오전 9시 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 ′안다(ANDA)′에서 표출한 기사입니다. 

[편집자] 우리나라 경제가 저성장·저금리의 패러다임으로 바뀌면서 자산관리에서도 글로벌화가 중요해졌습니다. 뉴스핌은 이런 추세에 맞춰 글로벌 자산관리(GAM: Global Asset Management)에 필요한 전략과 정보를 제공합니다. 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~3개월), 중기(3개월~1년), 장기(1년이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다.


[뉴스핌=김성수 기자] 지난 3월 글로벌 상품시장은 줄줄이 하락세로 돌아섰다. 달러 강세로 원자재 가격이 대부분 하락한 가운데 에너지부문은 공급 과잉과 이란 핵협상 타결 가능성에 따라 낙폭이 두드러졌다.

9개 주요 국제상품 가격을 종합한 CRB지수는 3월 한 달간 5.5% 하락했으며, 24개 원자재 가격을 추종하는 S&P GSCI지수의 경우 5.8% 밀렸다. 올해 1분기 기준 CRB지수는 7.87%, S&P GSCI지수는 5.13% 떨어졌다.

부문별로도 하락 흐름을 비켜간 곳은 없었다. 브렌트유를 비롯한 에너지 부문은 8.7% 떨어졌고, 농산물과 금속 부문도 각각 4.3%, 0.04% 밀렸다. 납(5.3%), 쌀(3.9%), 구리(2.5%) 등을 제외하면 대부분 품목들은 하락하거나 보합권에 그쳤다.
 

◆ 에너지·농산물·금속, 일제히 '와르르'

3월에는 에너지 가격에 상반된 영향을 미치는 요인들이 다수 있었다. 예멘 정정불안과 미국 생산 증가세 둔화 가능성은 유가 상승 요인으로 작용한 반면, 원유재고 증가 지속과 미국 달러화 강세는 유가에 하락 압력을 가했다.

두바이유는 달러 강세와 공급 과잉으로 월 중반 50달러 선까지 하락했으나 예멘발 중동 불안이 벌어지면서 낙폭을 축소했다. 월말에는 이란 핵협상 타결 기대감에 다시 낙폭을 확대, 지난 한 달간 9.4% 내린 52.6달러로 3월을 마무리했다.

브렌트유와 서부텍사스산원유(WTI)도 비슷한 패턴을 보이며 하락했다. 브렌트유는 전월대비 11.9% 하락한 55.11달러, WTI는 4.3% 내린 47.6달러로 마감했다. WTI는 올해 1분기에 10.64% 떨어지며 주요 에너지 중에서도 크게 하락했다.

농산물과 금속 가격도 일제히 내림세를 연출했다. ICE 원당은 수요 부진과 브라질 헤알화 약세 등으로 전월대비 14.4% 하락, 글로벌 상품시장 중 가장 큰 낙폭을 기록했다. 커피는 2.8% 떨어지며 7개월 연속 하락했다.

금속 중에서는 니켈이 12.1% 떨어지며 두드러진 하락세를 보였다. 니켈은 재고가 큰 폭 증가한 데 따라 가격이 2개월 연속 하락, 지난 2009년 5월 이후 최저치를 기록했다. 알루미늄(-1.7%)도 2개월째 하락했고, 주석(-7.5%)은 4개월 연속 떨어졌다.

런던금속거래소(LME) 니켈은 2012년 이후 재고가 꾸준히 증가하고 있다. 지난달 말 기준으로는 재고가 43.3만톤으로 전월말 대비 1.1% 증가했다. 구리도 지난해 12월 이후 재고가 빠르게 증가하면서 13개월래 최대치를 기록했다.

모건스탠리는 "구리는 글로벌 생산 호조와 수요부진 등으로 올해 초과공급이 나타날 것"이라며 "중국 산업활동과 부동산 경기가 회복되지 않는 한 수급 균형을 기대하긴 어려울 것"이라고 분석했다.

금은 3월 중반 1140달러 선으로 하락했으나 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 후 달러 강세가 완화되고 예멘발 중동 지정학적 리스크가 부각되면서 낙폭을 축소했다. 금은 전월대비 2.4% 하락한 온스당 1183.68달러에 마감했다.

<출처=국제금융센터>
◆ 상품시장, 방향성 '모호'…박스권 장세 예상

전문가들은 글로벌 상품시장의 방향성이 다소 불투명하다고 보고 있다. 중국의 추가 경기부양 가능성을 제외하면 수급이나 글로벌 경기동향, 달러 강세 등은 여전히 상품 가격 상승을 저해하는 요소다.

달러는 미국 연방준비제도(연준)의 조기 금리인상 전망이 줄어들면서 단기 조정을 받을 것으로 예상된다. 그러나 미국의 경기호조와 연내 금리인상 가능성이 지속되면서 달러는 장기적으로 강세 기조를 유지할 전망이다.

상품별 수급 상황도 가격을 끌어내릴 요인이다. 특히 글로벌 원유생산은 계속 증가하는 추세다. 미국의 원유 생산량은 지난달 20일(현지시각) 기준 일 942만배럴로 사상최고치를 경신했다.

석유수출국기구(OPEC)도 지난 2월중 생산량이 일 3057만배럴로 집계되며 전월대비 16만배럴 증가했다. 다만 원유 재고 증가에 따라 저장비용도 오르는 점은 주목할 부분이다. WTI 선물의 현물인수도 지점인 미국 쿠싱은 이달 중 저장용량이 소진될 것으로 전망된다.

로이터통신에 따르면 걸프 연안은 아직 저장용량에 여유가 있지만 최근 재고가 쌓인 결과 저장비용이 빠르게 상승하고 있다. 이 밖에도 미국 원유 가격 하락세를 이끌 요인은 다수 있다.

미국 컨설팅 업체 피라에너지그룹은 "미국 석유업체들의 투자 축소로 미국 원유생산은 조만간 정체될 것"이라며 "올 2분기에는 생산량이 감소세로 돌아설 것"이라고 분석했다.

예멘 정정불안은 시장 심리를 자극해 유가 변동성을 확대시킬 요소다. 이란 핵협상도 추후 전개과정에 따라 유가에 단기적 영향을 미칠 것으로 예상된다.

국제금융센터는 "미국의 생산 둔화가 예상되는 월 중반 후부터는 유가가 바닥을 치고 반등할 것"이라며 "다만 유가가 오른 후에 생산량도 같이 증가하는 점을 감안하면, 수급이 뚜렷하게 개선되지 않는 한 유가는 제한적 범위에서 등락을 반복할 것"이라고 진단했다.

이어 "금속 가격 역시 올 들어 품목별로 등락이 엇갈리고 있다"며 "명확한 방향성이 나타나기 전까지는 금속도 품목별로 상반된 흐름이 지속될 것"이라고 덧붙였다.

주요 투자은행들의 주요 원자재 가격 전망(3월말 기준) <출처=국제금융센터>
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[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장   2025-09-29 08:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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