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[유동원 성공투자] 코스피, 단기간 2300 간다…"지금은 묻지마 투자시기"

기사입력 : 2015년03월23일 09:43

최종수정 : 2015년03월23일 15:35

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다음주부터 '달러약세→유가상승→상품관련주 상승→ 코스피상승' 전망

이번주부터 큰 장이 나타날 확률이 아주 높아졌다. 코스피 2300은 단기간에 간다고 본다. 지금은 '묻지마 투자' 시기다.

최근 달러 인덱스는 지난주 수요일 연방공개시장위원회(FOMC)로 급락했다가 최근 다시 되돌리는 모습을 보였다. 따라서 23일 한국시장과 타 증시의 흐름을 보면 다음과 같은 페턴이 만들어 질지도 모른다고 생각할 수도 있다.

달러 강세→유가 하락→상품 관련 주 하락→증시 하락

하지만, 개인적으로 향후 정반대의 현상이 일어날 것이고 이는 다음주 시장에서 확연하게 그 결과가 나타날 것으로 생각된다.

달러 약세→유가 상승→상품관련 주 상승→증시 상승
 

최근 6개월간 원유 가격 차트 <자료=investing.com>
 
위 유가차트를 보면, 거의 답이 나와있다. 작년 12월의 차트와 확연하게 틀린 그림이고 유가는 쌍바닥을 만들고 향후 상승할 가능성이 아주 높아 보인다. 예상대로 4월부터 세일가스 공급이 줄어들기 시작한다면 지금의 쌍바닥 후 유가가 급등을 하는 모습을 보일 가능성이 아주 높다. 물론 그 강도가 과거의 하락 강도로는 판단하지 않는다.

하지만 꾸준한 상승으로 연말까지는 아마도 70~80달러 대의 유가가 형성될 가능성이 높다고 예상한다. 특히 23일이 유가 선물 만기일이기 때문에 쌍바닥을 만들고 만기를 맞이해 수익실현을 극대화 하려는 상황으로 예측되기 때문에 달러를 들어 올리고 유가를 내리는 현상들이 나왔을 거라 예상된다.

하지만, 달러 차트를 보면 어제 오늘 다시 레벨을 들어 올렸지만 향후 지속적인 절하 가능성이 충분히 보인다. 결국, 한국시장의 다음주와 향후 3개월의 모습은 아래와 같이 펼쳐질 가능성이 아주 높다.

1. 유가 선물 만기가 일어나고 나서 유가는 향후 3개월 점차적인 상승을 보인다.
2. 달러 강세가 끝나고 점차적인 약세 구간으로 접어든다.
3. 엔화 절하도 이제 막바지로 추가 절하는 어렵고 중·장기적인 절상 시나리오를 그린다.
4. 아시아 시장 대한민국으로 외국인 유동성이 적극적으로 들어 온다.
5. 한국 자체 내에서도 다음 주부터 시작되는 1% 대 금리 장기 부동산 담보 대출로 엄청난 유동성 장이 생성되기 시작한다.
6. 원화는 더 이상 절하되지 않고 현 수준에서 아주 약하게 점차인 절상을 나타낸다. 따라서, 외국인들의 순매수 규모가 크게 늘어난다.
7. 한국 주식 중, 상품(Commodity)관련 주, 특히 건설주들의 주가가 급등을 하는 모습을 보인다. 건설 이외에도 정유·화학, 중공업·조선 주식과 유동성 확대 수혜주인 증권주의 급등이 예상된다.

따라서, 뉴스핌을 통해 추천한 13개종목의 포트폴리오를 3월말 만들어 놓아야 한다. 특히 최근 일어나는 많은 현상들을 보며, 필자의 전망에 대한 확신을 좀 더 가져본다. 만약, 주식을 지난 이틀간 매도 하셨다면, 이번주 월요일부터 적극적으로 다시 매수 하시길 추천한다. 특히, 건설, 정유·화학, 중공업·조선, 증권 주 위주로 적극 매수를 추천한다.

◆ 인덱스 개념으로도 KOSPI 적극 매수

지난 1년간 유동성 장에서 소외됐던 가장 큰 인덱스가 두 개 있다. 홍콩에 상장되어 있는 HSCEI 지수와 대한민국에 상장되어 있는 KOSPI 지수다. 왜 그럴까? 둘 다 공매도 및 선물시장이 활성화 되어있는 시장이기 때문이다. 근데 이 차트들에 큰 변화가 오기 시작한다. 삼각형 추세선을 HSCEI는 뚫었고, KOSPI는 얼마 남지 않았다. HSCEI가 소외된 이유는 이 지수의 70%가  금융회사이기에 중국은행들의 장기 ROE, 부실채권 충당금 조정후 ROE 등의 이유를 들어 지속적으로 전세계 헤지펀드들의 공매도의 가장 큰 지수로 활용되었다.

하지만, 최근의 중국 정부의 적극적인 금리 인하와 지준율 인하에 중국 은행들의 부실 채권에 대한 과다한 추정치의 하향 조정으로 실적에 대한 믿음이 생기고 있다. 결국, 숏 커버링, 즉 매도 박스권을 위로 뚫었을때에 실적이 돌아 선다면 그 상승의 가능성과 여력은 상당히 높다고 할 수 있다.

그렇다면 한국의 KOSPI는? 코스피 60선의 주가수준(Valuation)과 최근 4년의 주가 흐름을 보면, 한국의 공매도가 자유롭고 활성화 되어있는 파생시장으로 코스피 대형주에 대해 엄청난 숏 포지션이 만들어져 있는 것이 사실이다. 그 이유는 특히 작년, 삼성전자의 실적과 대형주의 실적 우려로 그 포지션을 큰 무리 없이 만들수 있었다. 하지만 만약 이번 삼성전자와 현대차의 3월 실적에도 나타나겠지만, 코스피 실적의 전분기대비(QoQ)로 올해 1/4분기 실적이 상승하는 모습을 보인다면?

필자가 거듭 언급했듯이, 한국 기업들의 실적에 대한 기대치가 점점 높아지고 있다. 여러 가지 이유에서다. 특히, 현재의 유가 수준과 원화 환율의 상황을 감안한다면, 이번 3월 실적 발표 시기와 맞물려서 차트상 삼각 상단을 크게 뚫고 올라설 가능성이 충분하다고 본다. 따라서, 외국인 순매수의 규모가 몇일 전과 같은 하루 1조5000억원이 충분히 가능하다고 본다. 이는 여러 번 나타날 수도 있다. 따라서, 지금은 묻지마 투자 시기다. 마음 편하게 이번 3월말부터 KOSPI 시장의 상승 흐름을 지켜보도록 하자.


[프로필]           
1993         펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업     

2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장          
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무          
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사

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[변상문의 화랑담배] 제2회 광복군 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다.  1940년 9월 17일 중국 중경 가릉호텔에서 성대한 행사가 열렸다. 대한민국 임시정부 광복군 창설식이었다. 미국 한인 동포들이 보내온 돈 4만원으로 조직한 군대였다. 지금 돈으로 환산하면 20억 원 정도 된다. 총사령관 이청천 장군, 참모장 이범석 장군, 제1지대장 이준식, 제2지대장 고운기, 제3지대장 김학규, 제5지대장에 나월환을 임명했다. 지대장은 지금의 사단장에 해당한다. 모두 봉오동 전투, 청산리 전투를 비롯하여 남북 만주에서 전개된 항일무장투쟁에 직접 참여하여 활동한 독립군 출신이었다. 한국광복군 훈련반 제1기 졸업사진. [사진= 독립기념관] 임시정부 주석 김구는 포고문을 통해 "국내외 동포들에게 알립니다. 1940년 9월 17일부로 대한민국 광복군을 창설하였습니다. 광복군은 1907년 8월 1일 일제가 대한제국 군대를 해산한 날이 바로 광복군 창설일임을 선언합니다. 광복군은 구 한국군의 후신으로 33년간에 걸친 의병과 독립군의 항일무장투쟁을 계승한 전통 무장 조직입니다"라고 했다. 대한제국 국군-의병-독립군의 군맥(軍脈)과 군혼(軍魂)을 분명하게 잇고 있음을 천명한 것이다. 부대 편성은 소대, 중대, 대대, 연대, 여단, 사단 6단으로 편성하였다. 총 3개 사단을 조직할 계획이었다. 그러나 인원이 적은 상황에서 우선 지대를 만들고, 각 지대를 구대와 분대로 연계한 전투부대를 구성했다. 임시정부에서 1940년 9월 19일 중국 국민당 정부에 통보한 '한국광복군 총사령부 직원 명단'에 의하면, 부대 규모가 총사령부와 4개 단위부대, 여기에다 조선혁명군 부대까지 포함하여 5000여 명이었다. 임시정부에서는 1941년 12월 연합국의 일원으로 일본에 선전포고했다. 1942년에는 미국 측에 "미국이 제주도를 해방 시켜 주면, 중경에 있는 임시정부를 제주도로 옮긴 후, 광복군이 미군과 함께 한반도 상륙작전을 전개하겠다."라고 제안하였다. 이 제안은 실제로 미국 OSS 부대(지금의 CIA)와 1945년 4월부터 8월까지 강도 높은 국내 진공 작전을 준비했다. 주요 훈련은 3개월 기간에 고공낙하, 암살법(권총에 특수장치를 하여 소리 없이 암살하는 방법), 통신(암호의 작성 및 해독법, 무전기 조작 및 수리), 교란 행동, 정보수집, 폭파 등 이었다. 일과는 07:00∼12:00 오전 훈련, 13:00∼18:00 오후 훈련, 19:00∼22:00 야간 훈련이었다. 주요 임무는 대한민국으로 낙하산과 잠수함으로 침투하여 미 공군 공습에 필요한 지형 등의 정보를 제공하고 일본군 군사시설 탐지 및 파괴 지하 유격대를 조직하여 연합군 상륙작전 시 제2선에서 연결하는 작전이었다. 마침내 1945년 8월 7일 모든 훈련을 마치고 국내진공작전 출정식을 개최했다. 개시일은 8월 10일이었다. 출정식 때 장준하 경기도 공작 반장은 "나는 조국광복을 위해 죽음을 선택했습니다. 내가 나의 죽음을 지불하면, 내 능력껏 그 대가가 조국을 위해서 결제될 것입니다. 나의 각오는 한 장의 정수표입니다. 발생인은 장준하, 결제인은 조국입니다"라는 유서까지 작성했다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-08 08:00
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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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