직접 규제보단 ETN등 대체상품 통한 쏠림 해소 기대
[뉴스핌=이영기 기자] 금융당국은 최근 위험스럽게 비춰지고 있는 원금 비보장형 주가연계증권(ELS)상품에 대해 지난 6월 '파생시장 발전방안'의 연장선상에서 들여다 보는 것으로 나타났다.
현대차 등 일부 업종대표주의 주가가 급락하면서 개별 종목을 기초자산으로 하는 원금 비보장형 ELS의 원금손실 우려가 커지고 있지만, 당국이 ELS에 대해 직접 규제하려는 입장은 아니라는 것이다.
금융투자업계는 이에 대해 상장지수증권(ETN)등 대체상품을 도입함으로서 한 가지 상품으로 자금 쏠림을 방지해 나가야 한다는 것으로 받아들인다.
7일 금융위원회와 금투업계에 따르면, 금융당국은 현대차나 일부 정유화학주 등의 급락세로 원금 손실에 대한 우려가 커지고 있는 원금 비보장형 ELS에 직접적인 규제방안은 검토하지 않고 있다.
금융위는 시장 규제보다는 '발전방안'을 내놓는 작업이 더 시급한 상황이다. 다만 배당확대를 위해 국민연금 등 연기금에 대해 투자기업의 배당정책에 의견을 개진토록하는 방안(5%룰 예외적용)과 함께 ELS에 대한 규제안도 '주식시장 발전방안'에 담길 것이라는 금투업계 일각의 예상은 빗나가는 상황인 것으로 보인다.
금융위 관계자는 "시장에서 기다리고 있는 '주식시장 발전방안'에 5%룰 예외적용이나 ELS에 대한 규제가 담길지에 대해서는 확인해 줄 상황은 아니다"라면서도 "다만, ELS에 대한 시각은 지난 6월에 발표한 '파생시장 발전방안'의 연장선상에서 유지되고 있다"고 설명했다.
금융투자업계에서는 이런 입장을 이견없이 수용하는 분위기다. 당장 직접적인 규제방안이 나올 수도 없는 데다 실제 ELS 발행이 발행한도내에서 이뤄지고 있어 추가적인 규제가 또 필요하지도 않다는 입장.
또한 금융당국이 '파생시장 발전방안'의 연장에서 본다는 것은 곧 ELS에 대한 자금쏠림을 ETN등의 대체상품 도입으로 해소해 나가겠다는 입장을 재확인한 것으로 해석되기 때문에, 오는 17일 ETN이 도입된 이후 상황을 주목하겠다는 것으로 받아들이고 있다.
대형증권사의 한 파생상품 담당자는 "몇조원씩 팔린 ELS가 한꺼번에 낙인되면 어떻게 하느냐는 자금쏠림 우려는 이미 지난 6월에도 충분히 할 수 있었던 상황이고, 당시 이에 대한 대체 상품도입이 절실하다고 당국이 판단한 것 같다"고 설명했다.
증권사가 자체 사정으로 자금조달이 어려운 상황을 ELS등을 통해 해소하려는 시도와 같은 기타 위험에 대해서는 앞서 모범규준에 반영된 상태다. 물론 고객에 대한 불완전 판매가 있었다면 최근 상황이 염려스럽다는 시각도 있다.
하지만 저금리시대에 중위험-중수익 상품에 대해서 직접적인 규제가 나온다면 투자 자금이 더 위험한 고수익상품으로 몰려가게 되면서 상황이 더 악화될 수도 있다는 지적을 무시할 수 없다.
금투업계의 다른 한 관계자는 "ETN등의 대체상품 도입으로 자금쏠림을 해소해 나가야 할 것"이라며 "직접적인 개별상품에 대한 규제는 자금의 방향만 바꿀 뿐 근본적인 해결방안은 아닌 것으로 받아들여지고 있다"고 업계의 분위기를 전했다.
[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)
