훙파(宏發 600885.SH)구펀 = 계전기 업계 강자, 장기투자 적합한 우량주추천이유
◇투자제안 3가지 이유
중국 로컬 제조기업으로, 글로벌 시장의 계전기 전문 공급업체. 조직구성원/메커니즘/경쟁력 면에서 강세. 전통응용분야에서의 점유율 확대 및 신(新) 응용분야에서의 신구도 확립이라는 양대 중장기 목표 설정. 장기투자에 적합한 소수 우량주 중 하나.
1) 지난 10년간 경영 통해 조직구성원 강점 증명
- 계전기 제조에 주력하며 지난 9년간 판매수입과 순이익 모두 9배까지 성장. 설비 설계제조 및 모듈 개발, 정밀부품제조 자급자족 가능한 글로벌 제4대 기업. 생산에 벌크 원자재 구매 담당하는 플랫폼형 기업만 필요.
- 경영진 증자방식으로 11년간 9차례에 걸쳐 주식변동 통해 윈-윈의 MBO 실현. 경영인들 다양한 유형의 심사 및 인센티브제도 통해 직원 근무효율 제고.
2) 업계 수요 호전, 구도 뚜렷해져
2012년 글로벌 계전기 시장 규모 60억 달러, 이는 자동화 및 스마트화•전력응용 커버리지 확대에 힘입은 결과로, 5-8%의 연간 성장률 기록. 계전기 제조 여전히 고유설비+공예에 의지, 종합문턱 높아. 글로벌 1-4대 기업 모두 고도의 수직일체화 실현한 플랫폼기업, 4개 기업의 시장 점유율 60%에 육박.
3) 성장지속성 뚜렷.
2003-2007년 꾸준히 성장하며 글로벌 가전 계전기 업계 1위 차지. 현재 자동차•통신•공장자동화용제어시스템 등 다양한 주류 분야에서 2위업체에서 1위업체로의 도약 시도하며 점유율 또한 꾸준히 확대 중. 2007-2011년, 스마트미터 계전기 R&D 전략 추진하면서 산업 리더로 부상, 높은 수준의 종합경쟁력 드러내. 현재 고압직류제품 등 더 많은 전략신제품 개발 중이며 고객확대 추진. 적극적 투자하며 수요 폭발 및 구도 확립 시기 엿봐.
◇주가견인 기대요소
1) 구미지역 전기자동차산업 발전 가속화로 고압직류제품 판매 증가 기대.
2) 자동차•통신•공장자동화 등 분야에서 글로벌 주류 고객들과 계속해서 공급계약 체결.
◇ 전망 및 제안
2014년과 2015년 주당순이익은 동기대비 각각 34%, 28% 늘어난 0.83위안, 1.06위안, 주가수익비율은 25x, 20x일 것으로 예상.
