[뉴스핌=강소영 기자] 중국 기업이 해외에서 발행하는 달러 표시 회사채가 아시아 채권시장의 핵으로 떠오르고 있다.
중국 제일재경일보(第一財經日報)는 중국 기업의 해외 발행 회사채가 높은 수익률로 외국 투자자의 인기 투자처가 되고 있다고 17일 보도했다.
해외 시장에서 달러 표시 회사채를 발행하는 중국 기업의 절대 다수는 부동산 기업이다. 최근 몇 년 중국 정부가 부동산 투기 억제와 그림자 금융 확대 방지를 위해 부동산 개발기업에 대한 은행권 대출을 제한하자, 해외시장에서 채권을 발행해 자금을 조달하는 부동산 기업이 크게 늘었다.
올해 들어서만 푸리디찬(富力地產)·허징타이푸(合景泰富)·자자오예(佳兆業)·중하이디찬(中海地產) 비구이위안(碧桂園) 등 중국 부동산 기업이 해외 채권 발행에 나섰다. 이들 5개 기업이 발행한 채권 규모는 34억 5000만 달러(3조 5800억 원)에 달한다.
지난해 12월 중순 기준, 중국 부동산 기업이 해외에서 융자한 자금은 3256억 위안(약 54조 2515억 원)으로 2012년보다 100%가 늘었다. 아시아 채권시장에서 중국 기업의 회사채는 이미 큰 비중을 차지하고 있다.
그레거 칼 (Gregor Carle) 피델리티 인터내셔널 투자디렉터는 중국 언론과의 인터뷰에서 "미국의 테이퍼링(점진적 자산매입 축소)에도, 양적 완화는 계속 이어질 것이어서 중국 기업의 해외채권에 대한 투자 수요는 앞으로 더욱 늘어날 것"이라고 밝혔다.
중국 부동산 기업이 발행한 해외 채권에 자금이 몰리는 것은 높은 수익률 때문이다. 중국 부동산 기업의 달러 표시 회사채의 금리는 유럽과 미국의 채권보다 훨씬 높다. 아시아 채권시장에서 최근 채무불이행 사태가 몇 년 전보다 크게 줄어들어 중국 회사채에 대한 투자자의 신뢰도도 높은 상태다.
최근 중국 기업의 채무불이행(디폴트) 사례가 전해지고 있지만, 중국 부동산 기업의 해외 채권은 투자자에게 높은 수익률로 보답하며 시장의 불안감을 잠재우고 있다는 것이 그레커 칼 투자디렉터의 설명이다.
월러스 램(Wallace Lam) HSBC 채권투자 담당자도 중국 부동산 기업의 해외 회사채 시장을 낙관적으로 전망하고 있다. 그는 "중국 기업의 해외 채권 수익률은 유럽·미국보다 크게 높고, 아시아의 디폴트 비율은 낮은편이기때문에 중국 부동산이 발행하는 하이일드(고위험·고수익) 채권은 아주 매력적인 투자처"라고 강조했다.
그는 "중국에는 수만 개의 부동산 기업이 있지만, 해외시장에서 채권을 발행하는 기업은 상위 50개 기업이다. 중국 정부가 부동산 기업 구조조정에 착수하면서 규모가 크고 실력이 있는 기업만이 살아남을 것이고, 해외 채권을 발행하는 중국 부동산 기업은 신용등급이 높고 채권 발행 경험이 있는 상장기업"이라고 강조하며 중국 부동산 기업에 대한 우려를 불식시켰다.
월러스 램은 "앞으로 중국 부동산 기업의 회사채 공급과 투자 수요는 함께 늘어날 것"이라고 덧붙였다.
신용평가 회사인 무디스의 로라 에이크리스(Laura Acres) 시니어 크레딧 오피서도 중국 기업의 해외 발행 채권 시장에 '희망의 메세지'를 던졌다.
16일 상하이(上海)에서 열린 '중국 하이일드 채권 시장 포럼'에 참석한 로라 에이크리스 시니어 크레딧 오피서는 "2013년 아시아 하이일드 시장의 실적은 매우 우수했고, 그 중 중국이 가장 두드러졌다"고 밝혔다.
그는 "올해들어 아시아 하이일드채권 시장의 발행주체 가운데 54%가 중국 본토 기업이고, 아직도 많은 중국 기업이 해외 채권 발행을 기다리고 있다"고 설명했다.
그는 "아시아 시장에서 중국 하이일드 채권의 등급은 매우 높고, 중국의 경제발전이 다른 나라보다 훨씬 빠르기 때문에 앞으로 안정적인 성장이 기대된다"고 밝혔다.
[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)
