[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 유로존 주변국 국채를 필두로 채권시장이 강력한 랠리를 연출하고 있지만 실망스러운 결말을 맞을 수 있다는 경고가 나왔다.

국채 수익률이 경기 호황에 해당하는 수준까지 떨어졌지만 실상 경제 펀더멘털이 온전하게 회복되지 않았다는 지적이다.

국제통화기금(IMF)은 5일(현지시각) 유로존에 대한 투자자들의 낙관에 강한 경계감을 내비쳤다.

스페인 10년물 국채 수익률이 3% 아래로 떨어졌고, 그리스의 5년 만기 30억유로 국채의 발행 금리가 5% 아래로 떨어지는 등 주변국 국채시장이 초강세를 나타내자 경제 펀더멘털과의 괴리를 경고하고 나선 것.

IMF는 유로존의 실물 경기 회복이 국채시장이 반영하는 만큼 강하지 않을 경우 투자자들이 실망스러운 결과를 떠안게 될 것이라고 주장했다.

뿐만 아니라 미국 장기물 국채 수익률의 상승 추세도 유로존 채권시장의 리스크 요인이라고 강조했다.

역사적으로 볼 때 미국의 장기물 수익률이 상승할 때 글로벌 장기물 채권 수익률을 함께 끌어올리는 결과를 초래했다는 얘기다.

특히 유럽과 그밖에 선진국의 장기물 채권 수익률이 미국과 강한 동조를 보였다는 점을 감안할 때 유로존 채권 투자 리스크가 앞으로 더욱 높아질 수 있다는 주장이다.

유럽중앙은행(ECB)은 당분간 사상 최저 금리를 유지할 것이라는 입장과 함께 필요한 경우 추가 부양책을 단행할 것이라고 밝힌 바 있다.

여기에 유로존 경제 지표가 개선되자 투자자들은 채권시장에서 공격적인 ‘사자’에 나선 상황이다.

하지만 투자자들의 기대와 달리 EU는 유로존의 내년 경제성장률 전망치를 1.8%에서 1.7%로 하향 조정했다.

저 인플레이션이 예상보다 장기화될 것으로 보이는 데다 우크라이나와 러시아의 대치 역시 성장 발목을 잡을 것이라는 예측이다.

EU는 2014년과 2015년 유로존 인플레이션이 각각 0.8%와 1.2%로 ECB의 목표치인 2.0%를 크게 밑돌 것이라고 예상했다.




[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)