전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

추락한 나스닥 어디로? 향후 IPO 시장 주목

기사입력 : 2014년04월11일 10:42

최종수정 : 2014년04월11일 10:42

신규 상장시 높은 밸류에이션…시장내 소화 여부 관건

[뉴스핌=노종빈 기자] 미국 나스닥 기술주들의 추세적 이탈이 시작된 것인가?

10일(현지시각) 미국 나스닥 증시가 3% 넘게 하락하면서 향후 장세에 대한 투자자들의 불안감이 커지고 있다.

하지만 미국증시 신규상장(IPO) 기술주들의 추이를 지켜보면 해답이 나올 수 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다.

◆ 나스닥 新성장주 고평가 양상

지난 3월 나스닥 지수는 5% 하락했다. 과거 5년 여 동안 단기적으로 10% 떨어진 경우는 자주 있었다.

즉 급락 상황은 있었지만 대부분 단기성으로 그쳤고 바로 회복했다. 나스닥 지수는 이 같은 일시적 급락을 딛고 지난달 14년래 고점을 기록하기도 했다.

하지만 여전히 시장에서는 기술주 버블에 대한 두려움이 팽배한 모습이다.

나스닥 인터넷 지수는 지난달 12% 급락했지만 여전히 지난해 46% 상승했다.

여기에 지난달 나타났던 1차 급락은 새로운 비지니스 모델을 기반으로 한 기술주들의 하락 상황이었다.

최근 미국 시장에는 소셜미디어나 빅데이타, 클라우드 등의 새로운 기술 용어가 가득차게 됐다. 기술주 가운데서도 전통적 스타 기업들이 아닌 새롭게 떠오르는 강자들이 나타나기 시작했다.

신생업체들인 스플렁크(Splunk)나 서비스나우(ServiceNow) 등은 지난달 각각 28%, 20% 하락했지만, 지난해 각각 57%, 48% 올랐던 종목들이다.

기술주 가운데서 전통적 비지니스 모델을 보유한 기업들의 구조적 전환 시점도 다가오고 있다. 시스코나 IBM, 오라클 등 대형 기술주의 주가는 나스닥 종합지수의 28% 상승률보다 부진하다. 애플 역시 지난해 상승률은 23%에 그쳤다.

하지만 주가 밸류에이션 측면에서 보면 성장주들은 다소 고평가돼 있다는 지적이다.

오라클과 SAP 등의 주당예상매출대비주가(PSR)는 4배 수준인데 비해 경쟁사인 인사관련 소프트웨어 개발업체 워크데이(Workday)의 경우 최근 한달간 20% 하락했음에도 PSR 17배가 넘는 상황이다.

◆ 실적·수익성 검증없이 IPO 뛰어들어

다소 주당가치가 고평가되는 경향이 있는 IPO 시장에서는 영업 실적이 거의 없거나 수익성이 검증되지 않은 업체들, 자본력에 의해 인수합병된 업체들로 가득하다.

따라서 향후 증시에서 이처럼 수익성이 검증되지 않은 기업들의 높은 밸류에이션을 지속적으로 소화할 수 있는지가 핵심 관전포인트다.

올해 1분기 동안 64개 기업들이 IPO를 통해 106억달러의 자금을 확보했다. 이는 지난 2000년 1분기 이후 가장 많은 규모다.

딜로직에 따르면 이 가운데 기술업종에서는 15개사가 24억달러를 모집했다. 지난 2004년 이후 가장 좋은 성적이며 올해 2분기에는 현재까지 20억달러 어치가 유입됐다.

지난 1분기 103개 업체들이 IPO 신청을 내놓은 가운데, 이달 말 상장 절차가 마무리 되는 클라우드기반 정보관리서비스 업체인 박스의 IPO에 관심이 모아지고 있다.

박스는 지난해 회계연도 매출성장률이 111%를 기록했지만 현재까지 비용투입이 매출을 초과하는 상황으로 순손실을 기록 중이다.

따라서 시장투자자들이 박스의 높은 밸류에이션을 소화하는지 여부가 관심이다. 만약 부정적인 결과로 나타날 경우는 향후 기술주들에 그다지 좋지 않은 영향을 줄 것으로 보인다.

◆ IPO는 벤처캐피탈 투자회수 기회

많은 벤처캐피탈업체들은 현실적으로 IPO를 투자회수 기회로 삼고 있다.

따라서 IPO를 통한 자금줄이 막힐 경우 긴급구조를 받아야 할 상황에 놓일 가능성도 있다.

지난 1분기 신규상장 종목들 가운데 거의 3분의 2는 벤처캐피탈의 지분이 투입된 업체들이었다.

시장분석업체 프라이스워터하우스쿠퍼스에 따르면 벤처캐피탈들은 지난해 약 294억달러를 투자, 지난 2012년 대비 약 7% 확대했다.

이 가운데 60% 이상은 인터넷이나 소프트웨어관련 업종의 벤처기업 등으로 이미 높은 프리미엄이 반영돼 있다.

월스트리트저널 분석에 따르면 지난해 벤처캐피탈이 투자한 20여 개사는 이미 10억달러 이상의 시장가치 평가를 받는 것으로 나타났다.




[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[이재명의 사람들]김현지 총무비서관 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자 = 이재명 정부가 출범한 지 1주일이 지난 가운데 비서실장을 비롯해 수석비서관급 인선도 추가로 이뤄지고 있다. 현재까지 드러난 이재명 대통령 인선의 핵심은 '실용'이다. 인수위원회 없이 출발해야 하는 정부인 만큼 기존에 손발을 맞춰온 인사들을 적극적으로 등용하는 모습이다. 특히 이 대통령이 경기 성남시장, 경기도지사 때부터 호흡을 맞춰온 성남·경기라인 인물들은 정부 요직에 내정됐다. 대표적인 인물이 총무비서관으로 내정된 김현지 전 보좌관이다. 이 대통령의 최측근 중 한 명으로 꼽히는 김 전 보좌관은 이 대통령이 성남시장이던 때 시민운동을 하면서 인연이 닿았다. 대학 졸업 직후인 1998년 당시 변호사이던 이 대통령이 설립을 주도한 성남시민모임에 합류했으며 이곳에서 집행위원장, 사무국장 등을 거쳤다. 이 대통령이 정치를 결심하게 된 계기가 됐던 성남시립병원 설립 운동도 함께했다. 성남시립병원추진위원회에서 사무국장을 역임한 것. 이후 이 대통령이 성남시장에 당선된 후에도 시민운동에 방점을 찍었다. 그는 2011년 성남 지역에서 활동하는 환경·도시 전문가 등이 주축이 된 민관 협력 기구 '성남의제21'에서 사무국장으로 활동했다. 그러다 이 대통령이 2018년 경기도지사에 당선된 후에야 도청 비서관직을 맡으며 본격적으로 이 대통령을 보좌하기 시작했다. 김 전 보좌관은 '그림자 보좌'로 유명하다. 본인이 전면에 나서지 않는 성향이다. 시민운동가로 활동할 때는 지역 언론 인터뷰에도 응하는 등 적극적인 모습을 보였으나 이 대통령이 국회에 입성한 이후에는 언론 노출을 지양해왔다. 또한 김 전 보좌관은 이 대통령에게 직언을 아끼지 않는 것으로 알려졌다. 당 관계자는 "김 전 보좌관은 리스크 관리를 중요시하는 사람이다. 문제가 될 만한 것들은 사전에 차단하려고 하고 조심성이 강하다"고 했다. 이 대통령의 최측근으로 꼽히던 정진상 전 당대표실 정무조정실장과 김용 전 민주연구원 부원장이 각각 대장동 사건과 불법 정치자금 수수 혐의 등으로 사법리스크에 휘말리면서 당직을 내려놓은 영향도 있다. 김 전 보좌관이 정 전 실장과 김 전 부원장의 자리를 대체했다는 이야기도 있었다. 김 전 보좌관이 맡게 될 대통령실 총무비서관은 대통령실 예산을 총괄하는 직책으로 공무원 직제상 1급에 해당한다. 특히 대통령실 2급 이하 행정관 등 실무진 인사에 관여할 수 있다. 이 대통령은 수석급 인선에는 강훈식 비서실장, 우상호 정무수석, 강유정 대변인 등 비교적 친명(친이재명) 색채가 옅은 통합형 인재를 등용하는 한편 실무라인에는 김 전 보좌관처럼 오랜 기간 손발을 맞춰온 '복심'들을 배치하고 있다. 대통령실 1부속실장에 내정된 김남준 전 당대표 정무부실장, 의전비서관의 권혁기 당대표 정무기획실장, 인사비서관의 김용채 전 보좌관 등이 대표적이다. 원외에서 이 후보를 후방지원한 더민주전국혁신회의 핵심인물들도 이재명 정부에서 주요 역할을 할 것으로 보인다. 윤용조 혁신회의 집행위원장은 대통령 국가안보실 비서관으로 배치될 가능성이 크다. 강위원 혁신회의 상임고문은 전남 경제부지사에 내정된 것으로 확인됐다. 내년 지방선거를 앞두고 새 정부와 더 긴밀히 호흡을 맞출 수 있는 점을 고려한 것으로 보인다. heyjin@newspim.com 2025-06-11 17:10
사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
안다쇼핑
Top으로 이동