전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

현대중공업, KAI인수에 '적'인가 '우군'인가?

기사입력 : 2012년09월27일 17:00

최종수정 : 2012년09월28일 09:12

대한항공, 밖으로는 '긴장' 속으로는 '미소'

[뉴스핌=이영기 기자] 한국항공우주산업(KAI) 인수전에 느닷없이 '현대중공업'이 뛰어들었다. 

2차 입찰에서도 유찰이되면 이후 수순으로 '수의계약'으로 분위기를 몰아갈 수도 있는 상황이었다.

그럼에도 적인지 우군인지 애매한 현대중공업이 등장하자 대한항공은 미소를 금치 못하는 것으로 보인다.

28일 투자은행(IB)업계에 따르면, 실사 이후 최종 매수가격을 제시할 때 대한항공이나 현대중공업 모두 역으로 매각구조변경을 요구할 것으로 예상된다.

우선 매각대상 구주의 값이 1조5000억원에 육박하고, 인수후 당장 투입해야 할 연구개발(R&D)자금 규모도 1조원을 육박하기 때문이다.

더구나 매각구조의 변경이 다음달에 실사를 거쳐 11월에 최종 주식매매계약을 체결해 올해안으로 KAI매각을 완료한다는 KAI 주주협의회의 계획과 상충되지도 않는다.

예상되는 매각구조는 최대한 구주의 비중을 줄이고, 제3자배정 신주발행을 포함해서 일정한 매각규모로 정하는 것으로 통상 법정관리나 구조조정과정의 기업 M&A에서 사용되는 딜 구조다.

이렇게 되면, 너무 과열됐다는 기존의 주가부담을 줄이면서도 인수 후 기업운영에서 여유를 가질 수 있는 잇점이 있다.

동시에 구조매각 비중감소에 따른 잔여지분은 적절한 시기에 블록딜 형식(주식시장 마감 후 매매하는 방식)으로 처분이 가능해 파는쪽이나 사는쪽 모두에 윈-윈하는 방식이기도 하다.

특히, 현대중공업이 항공산업이라는 비교적 다른 분야에 과연 뛰어들 수 있겠느냐에 대해 전문가들은 회의적인 견해를 보여 대한항공으로서는 '유효경쟁'을 성립시키는 딜프실리테이터(딜 진행을 돕기만 하는 상대)가 될 것이란 전망이 지배적이다.

IB업계의 한 M&A전문가는 "가깝게는 웅진그룹이 극동건설을, 멀게는 금호아시아나그룹이 대우건설을 인수하는 과정에서 승자의 독배를 마신 예로 많이 언급되듯이, 다른 업종에 대해 그것도 대규모로 갑작스레 진입하기는 쉽지 않다"라고 말했다.

이에 대한항공은 표면적으로는 긴장하지만 속으로는 미소를 금치 못할 것으로 관측된다. 하지만 여전히 특혜시비의 소지는 남아있는 것으로 가늠된다.

IB업계의 한 M&A전문가는 "일부에서 예상하는 바대로 수의계약은 피할 수 있어 정책금융공사로서는 부담을 덜었다"면서 "하지만 역으로 제시되는 매각구조를 수용하느냐 여부를 두고도 또 말들이 많을 것"이라고 우려했다.

매각구조 변경을 수용하는 것 자체가 여전히 정책금융공사를 특혜시비에 묶어두는 동아줄이 될 것이기 때문이다.

한편, '유효경쟁' 성립으로 두 회사는 본격적인 인수자금 조달에 나설 것이므로 어떤식으로 누구와 함께 인수자금을 확보할 지에 IB업계와 관련 노조 등에서 신경을 곤두 세우고 있다.

특히 대한항공은 재무구조개선 약정을 산업은행과 체결한 상태라 산은의 입장도 관심의 대상이다. 

이미 산은은 대한항공의 KAI인수에 대해 그리 긍정적이지 않은 입장임이 한 국회의원의 요구자료를 통해 드러난 바 있다.



▶글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”

[뉴스핌] 이영기 기자 (007@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
돌연 취소된 '2+2 통상협상' 왜? [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 25일(현지 시각) 미국 현지에서 열릴 예정이었던 '한미 2+2 재무·통상 협의'가 돌연 취소된 배경에 관심이 모아지고 있다. 미국 측이 한국 대표단에 '양해'의 뜻을 여러 차례 표명했다는 것이 우리 정부의 설명이지만, 외교상 결례에도 불구하고 협의를 미뤄야 했던 배경에는 한국 협상단을 길들이겠다는 의도가 있는 것 아니냐는 해석이 나온다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 24일 기획재정부에 따르면 구윤철 부총리 겸 기재부 장관은 이날 오전 9시경 이메일로 미국 측으로부터 협의 취소를 통보 받았다. 이날 오전 구 부총리는 협의를 위해 미국으로 출발할 예정이었다. 당시 인천공항 대기실에 있었던 것으로 파악됐다. 기재부는 이 같은 사실을 오전 9시 30분께 언론에 공개했고, 구 부총리는 정부 관계자들과 함께 오전 9시 50분께 공항을 빠져나갔다. 이날 회의가 취소가 된 배경에 대해 기재부 측은 "스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정 때문이었다"고 설명했다. 다만 '긴급한 일정'에 대한 설명은 없었던 것으로 파악됐다. 미국 측이 이메일을 통해 여러 차례에 걸쳐 사과 의사를 밝혔지만, 협상 관련 구체적 일정은 확정하지 않았다는 설명이다. 김정관 산업통상자원부 장관, 여한구 통상교섭본부장의 미국과의 협상은 예정대로 진행된다. 김 장관은 크리스 라이트 에너지장관 등을, 여 본부장은 제이미스 그리어 무역대표부(USTR) 대표와 각각 만난다. 하지만 양국 경제·통상 수장이 구체적 이유 없이 협의를 돌연 취소한 배경으로 한미간 협상이 난항을 겪은 것 아니니냐는 해석이 나온다. 앞서 지난 20일 미국으로 출국한 위성락 대통령실 국가안보실장은 이날 오후 귀국할 예정이지만, 고위급 협상에 진전이 없었던 것 아니냐는 관측도 나온다. 한국 정부는 1000억달러(약137조원) 규모의 미국 현지 투자 계획을 미국 정부에 제안할 예정인 것으로 전해졌다. 한국보다 먼저 관세협상을 타결한 일본 사례를 참고해 짠 전략으로 풀이된다. 일본은 5500억달러(약 757조원) 규모의 투자 펀드를 약속하고 미국과의 상호관세 15%부과에 합의했다. [영종도=뉴스핌] 김학선 기자 = 미국 측 요청으로 한미 2+2 통상 협의가 연기된 24일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 출국 직전 취소 소식을 듣고 인천공항 2터미널을 나서고 있다. 2025.07.24 yooksa@newspim.com 다만 한국 정부가 제시할 투자 규모에 미국 정부가 만족할지 여부는 미지수다. 댄 스커비노 백악관 부비서실장이 최근 소셜미디어(SNS) 엑스(옛 트위터)에 공개한 일본 대표단과의 협상 사진을 살펴보면 트럼프 대통령이 직접 대미 투자액을 상향했을 것으로 추정되는 투자액이 나온다. 애초 일본이 제시한 투자액 4000억달러는 펜으로 그어져 있고, 그 위에 5000억달러라는 숫자가 써 있었기 때문이다. 트럼프 대통령은 전날 일본의 대미국 투자액은 5500억달러라고 공개했다. 협상액보다 500억 달러가 높아진 셈이다. 촉박한 협상 일정을 무기 삼아 미국이 비관세 영역도 손보려는 의도가 아니니냐는 해석도 나온다. 2025년 미국 무역대표부의 비관세 장벽 보고서(NTE)에서도 한국의 방산·통신·원전 분야를 지적했다. 박기훈 한국투자증권 연구원은 "방산과 통신은 미국 기업의 진입 장벽이라는 측면에서 구조 개선에 대한 압력을 가할 가능성이 크다"고 지적했다. wideopen@newspim.com 2025-07-24 18:42
사진
특검, 한덕수 자택·총리공관 압수수색" [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 내란특검팀이 24일 국무총리 서울공관에 대한 압수수색에 들어갔다. 국무총리실은 이날 문자 공지를 통해 특검팀의 수사에 적극 협조하고 있다며 이같이 밝혔다.   특검은 이날 한덕수 전 총리 자택 압수수색에도 나섰다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 한덕수 전 국무총리가 2일 오후 서울 서초구 서울고등검찰청에 마련된 내란 특검 사무실에서 조사를 마치고 차량으로 이동하고 있다. 2025.07.02 leehs@newspim.com 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 비상계엄 선포 계획을 알고도 이를 묵인 또는 방조했다는 의혹을 받고 있다. 특검은 압수물 분석을 마치는 대로 한 전 총리 등을 다시 조사한 뒤 구속영장 청구 여부 등을 검토할 전망인 것으로 알려졌다. sheep@newspim.com 2025-07-24 13:54
안다쇼핑
Top으로 이동