[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 글로벌 금융시장의 랠리에 불을 당겼다.
주변국 국채를 무제한 매입해 부채위기를 진정시킨다는 내용의 이른바 ‘그랜드 플랜’을 내놓으면서 투자자들의 열광적인 반향을 이끌어낸 것.
유럽과 미국 증시가 강하게 랠리했고, 주변국 국채가 상승하는 등 금융시장은 크게 반색했다.
하지만 드라기 총재가 이번 묘책으로 부채위기의 ‘게임 체인저’로 부상할 것인지 여부에 대해 시장은 회의적인 표정이다.
◆ 獨 반대 불구 용기있는 결단
당초 투자자들 사이에 ECB의 회의 결과에 대한 기대와 경계가 엇갈렸다.
유로존 시스템을 유지하기 위해 가능한 모든 방안을 동원할 것이라는 입장을 재차 밝힌 만큼 드라기 총재가 이번 회의에 ‘빈손’으로 나오지 않을 것이라는 기대와 함께 완강한 반대 입장을 굽히지 않는 독일 분데스방크를 의식해 유럽 구제금융기금에 대한 독일 헌법재판소의 판결이 나올 때까지 국채 매입의 구체적인 밑그림을 내놓지 않을 것이라는 예측이 교차했다.
앙겔라 메르켈 독일 총리가 ECB의 주변국 지원에 지지 의사를 내비쳤지만 이날 국채 매입 방안을 발표한 것은 시장의 예상보다 대담한 행보라는 데 시장 전문가의 의견이 모아졌다.
스페인의 국가 부채에 대한 구제금융 요청 가능성이 증폭된 한편 주변국 뿐 아니라 유로존 경제 전체가 침체 위기를 맞으면서 시장의 압박이 높아진 데 따른 것으로 풀이된다.
◆ 부채위기 ‘게임 체인저’ 역부족
드라기 총재의 결단에 금융시장이 환호한 것과 별개로 위기 진화 효과에 대해서는 회의적인 시각이 우세하다.
앞서 두 차례의 장기저리 대출 프로그램과 마찬가지로 일시적인 진통 효과를 기대할 수 있을 뿐 뿌리 깊은 재정난과 상환불능 사태를 근본적으로 해결하는 데는 역부족이라는 것이 이코노미스트의 지적이다.
루비니 글로벌 이코노믹스의 아납 다스 매니징 디렉터는 “이번 국채 매입 계획은 은행권에 담보 대출을 제공하는 것과는 차별화되는 것”이라고 평가했다.
그는 “단순한 유동성 공급에서 진일보 된 대책으로 볼 수 있지만 주변국의 부채위기를 근본적으로 해소하고, 침체에 빠진 경제의 성장 회복을 도모하는 데는 힘이 달릴 것”이라며 “국채 매입이 위기의 게임체인저가 될 것으로 기대하기는 어렵다”고 지적했다.
바클레이스의 딘 마키 이코노미스트 역시 “ECB가 위기 이후 내놓은 대책이나 결과물은 높은 점수를 주기 어렵다”며 “이번 금리 동결과 국채 매입 역시 제한적인 효과를 내는 데 그칠 것”이라고 말했다.
일부 시장 전문가는 국채 매입 규모와 수익률 목표치를 제시하지 않은 데 따라 부작용이 나타날 수 있다고 우려했다.
트레이더들이 주변국 단기물의 수익률과 장단기 및 독일 국채 대비 스프레드를 예의주시하며 ECB의 목표 수준을 가늠하는 한편 이를 이용해 차익 기회를 엿볼 것이라고 투자가들은 내다봤다.
핌코의 앤드류 보솜워스 머니매니저는 “국채 매입으로 주변국 위기 진화에 2년가량의 시간을 벌 수 있을 것으로 보이지만 유럽안정화기구(ESM) 가동을 위해 독일과 프랑스를 포함한 중심국의 국채 발행이 증가하면서 부채위기가 전이되거나 신용 건전성이 저해될 리스크가 없지 않다”고 진단했다.
