김은갑 NH투자증권 애널리스트는 부산은행과 관련 "올 2/4분기 순이익은 지난해 같은 기간에 비해 5.9% 증가한 835억원으로 기존전망을 상회할 것"이라며 "고용 및 산재보험료의 신용카드 납부와 함께 대출증가율이 높아져 NIM 하락은 커질 전망"이라고 말했다.
김 애널리스트는 "또 고정이하여신비율이나 연체율 등 자산건전성 지표들이 하락하며 안정적인 모습을 보일 것"이라고 덧붙였다.
다음은 리포트 내용이다.
█ 2분기 순이익, 사상 최고치였던 1분기 순이익과 비슷한 규모로 전망
부산은행의 2008년 2분기 순이익은 835억원으로 기존 전망 825억원을 소폭 상회할 전망이다. 이는 사상 최고치였던 1분기 순이익 843억원과 비슷한 규모로 전년 동기 대비 5.9% 증가하는 수준이다. 2분기 순이익 전망 상향 조정의 주요 원인은 충당금전입액의 감소로 기존 전망보다 5% 감소한 것으로 추정된다. 2008년 연간 순이익 전망은 3,118억원으로 기존 전망 대비 0.2% 상향 조정한다.
█ NIM은 하락 폭 확대, 자산건전성 안정화 상태 유지 전망
부산은행의 2분기 NIM은 전분기 3.11% 대비 13~14bp 하락할 것이다. 1분기에 고용/산재보험료의 신용카드 납부로 NIM이 5~6bp 상승했던 기저효과와 2분기 대출증가율이 높아지면서(QoQ 6%) 증가하면서 NIM 하락이 커질 것으로 보인다. 대출증가율은 높았지만 NIM 하락으로 이자이익은 전분기 대비 1% 정도 증가할 전망이다. 고정이하여신비율이나 연체율 등 자산건전성 지표들은 전분기 대비 소폭 하락하여 안정적 모습을 보일 전망이다.
█ 투자의견 매수, 목표주가 19,000원 유지
부산은행에 대한 투자의견 매수와 목표주가 19,000원을 유지한다.
2008년 ROE 전망치는 19.6%인 반면 2008년말 BPS 기준 PBR은 1.1배이며, 2008년 예상 순이익 기준 PER 5.9배로 Valuation 상 매력적이다.
김 애널리스트는 "또 고정이하여신비율이나 연체율 등 자산건전성 지표들이 하락하며 안정적인 모습을 보일 것"이라고 덧붙였다.
다음은 리포트 내용이다.
█ 2분기 순이익, 사상 최고치였던 1분기 순이익과 비슷한 규모로 전망
부산은행의 2008년 2분기 순이익은 835억원으로 기존 전망 825억원을 소폭 상회할 전망이다. 이는 사상 최고치였던 1분기 순이익 843억원과 비슷한 규모로 전년 동기 대비 5.9% 증가하는 수준이다. 2분기 순이익 전망 상향 조정의 주요 원인은 충당금전입액의 감소로 기존 전망보다 5% 감소한 것으로 추정된다. 2008년 연간 순이익 전망은 3,118억원으로 기존 전망 대비 0.2% 상향 조정한다.
█ NIM은 하락 폭 확대, 자산건전성 안정화 상태 유지 전망
부산은행의 2분기 NIM은 전분기 3.11% 대비 13~14bp 하락할 것이다. 1분기에 고용/산재보험료의 신용카드 납부로 NIM이 5~6bp 상승했던 기저효과와 2분기 대출증가율이 높아지면서(QoQ 6%) 증가하면서 NIM 하락이 커질 것으로 보인다. 대출증가율은 높았지만 NIM 하락으로 이자이익은 전분기 대비 1% 정도 증가할 전망이다. 고정이하여신비율이나 연체율 등 자산건전성 지표들은 전분기 대비 소폭 하락하여 안정적 모습을 보일 전망이다.
█ 투자의견 매수, 목표주가 19,000원 유지
부산은행에 대한 투자의견 매수와 목표주가 19,000원을 유지한다.
2008년 ROE 전망치는 19.6%인 반면 2008년말 BPS 기준 PBR은 1.1배이며, 2008년 예상 순이익 기준 PER 5.9배로 Valuation 상 매력적이다.