[리포트 브리핑]SK바이오팜, 'Xcopri 펀더멘탈 이상 無' 목표가 140,000원 - 흥국증권

기사입력 : 2026년05월21일 11:05

최종수정 : 2026년05월21일 12:42

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 21일 SK바이오팜(326030)에 대해 'Xcopri 펀더멘탈 이상 無'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 53.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
흥국증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '1Q26 Review, 컨센서스 상회 호실적. Xcopri 펀더멘탈 이상 無, 과도한 조정은 매수 기회: Briviact 특허 만료로 인한 제네릭 시장 진입, 경쟁 신약들의 유효성 입증 임상 결과 발표 및 FDA 신청 추진으로 인해 뇌전증 치료제 시장에서 경쟁 심화 가능성이 있지만 Xcopri의 처방 확대 모멘텀은 당분간 훼손되지 않을 것으로 전망한다(Briviact 처방량 감소 시작, 향후 전신발작 및 소아 적응증 확장으로 경쟁력 추가 확보). SK바이오팜은 2026년 연간 Xcopri 탑라인 가이던스를 5.5~5.8억달러(8,170억~8,610억원)수준에서 유지하고 있으며 우리는 올해 Xcopri 매출액을 가이던스 상단인 8,637억원으로 추정한다. Xcopri가 견인하는 이익 성장세는 올해 지속될 것으로 전망, 2026년 SK바이오팜 매출액/영업이익을 9,665억/3,387억원(OPM: 35%)으로 추정한다. Xcopri의 견조한 성장세에도 불구하고 바이오 섹터 전체의 저조한 수급 및 valuation de-rating으로 인해 SK바이오팜의 주가는 지속적인 약세를 시현 중이지만 이익 펀더멘탈은 여전히 강해 투자의견 BUY를 유지한다. TP는 Target multiple 하향 조정으로 기존 16만원에서 14만원으로 하향한다.

'라고 분석했다.

◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 160,000원 -> 140,000원(-12.5%)
흥국증권 이지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2025년 11월 28일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 160,000원 대비 -12.5% 감소한 가격이다.

◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 153,000원, 흥국증권 가장 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 140,000원은 26년 05월 08일 발표한 DB증권의 140,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 153,000원 대비 -8.5% 낮은 수준으로 SK바이오팜의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 153,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 153,750원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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