[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 현대차증권에서 14일 케이카(381970)에 대해 '대주주 변경 후 시너지와 배당정책 설득 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 14,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 케이카 리포트 주요내용
현대차증권에서 케이카(381970)에 대해 '1Q26 영업이익은 213억원(-0.9% yoy, OPM 3.3%) 기록해 컨센서스 4.5% 하회할 전망. 중동 영향으로 고가 내구재 소비 심리 위축, 승용차 부제 운행 등 운행량 감소로 가격 민감한 중고차 유효시장 감소(-1.6% yoy) 영향. 중동 불안으로 경영 환경 악화된 가운데 기존 재무적 투자자(FI)인 사모펀드에서 전략적 투자자(SI)인 KG그룹이 캑터스PE와 함께 1) 동사 매각 시 기대했던 경영권 프리미엄을 인수 당시 가격의 10% 프리미엄(기업가치 약 1조원)에 인수하며 주가 상단을 제한, 2) 구체화 전까지 KG그룹 인수 시너지 불명확, 3) 기존 FI 하에서 높은 수준 배당성향 유지 여부 우려가 매력 약화. 안정적 사업 기반을 레버리지로 회사가 목표하는 C2C 비롯해 중고차 이커머스 높은 시장 입지를 활용한 신사업 모델 확장에 대한 전략적 구체화 필요. 유효 잠재 고객 바탕으로 플랫폼 사업모델에 대한 전략적 진전이 Valuation 할증 요소임을 강조. 투자의견 BUY, 목표주가 14,000원으로 기존 19,000원 대비 26.3% 하향'라고 분석했다.


◆ 케이카 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 19,000원 -> 14,000원(-26.3%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 장문수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 14,000원은 2026년 02월 11일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 19,000원 대비 -26.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 24일 17,500원을 제시한 이후 상승하여 25년 08월 08일 최고 목표가인 19,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 14,000원을 제시하였다.


◆ 케이카 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 18,625원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 14,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 18,625원 대비 -24.8% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 20,000원 보다도 -30.0% 낮다. 이는 현대차증권이 케이카의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 18,625원은 직전 6개월 평균 목표가였던 19,167원 대비 -2.8% 하락하였다. 이를 통해 케이카의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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