* 'AI MY 뉴스'가 제공하는 AI 어시스턴트가 답한 내용으로, 퍼플렉시티 AI 모델이 적용됐습니다. 상단의 'AI MY 뉴스' 로그인을 통해 뉴스핌의 차세대 AI 콘텐츠 서비스를 활용해보기 바랍니다.

질문 : 미국과 이란 전쟁으로 국제 유가가 가파르게 뛰었고, 최근에는 브렌트유 배럴당 200달러 전망까지 나왔는데 테슬라 주가가 왜 모멘텀을 얻지 못할까.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 미국-이스라엘과 이란 전쟁으로 브렌트유 가격이 세 자릿수로 치솟았지만 테슬라(TSLA) 주가가 반사이익을 얻지 못하는 모양새다. 유가 상승은 곧 전기차와 테슬라에 수혜라는 과거 공식이 통하지 않는다는 지적이다.

브렌트유 가격은 이란 전쟁 이후 배럴당 100달러를 돌파했고, 골드만삭스는 이번 사태를 "역대 최대급 공급 쇼크"라고 부르며 가격 전망을 상향 조정했다. 여기에 맥쿼리가 "전쟁이 6월까지 이어지면 200달러를 각오해야 한다"는 극단 시나리오까지 제시하면서 시장은 단순한 에너지 가격 변동을 넘어 인플레이션 재가열과 장기 금리 상승을 동시에 걱정하기 시작했다.

인공지능(AI) 도구로 최근 FOMC 관련 기사와 리서치를 모아보면, 연준 위원들 발언에서도 "유가 상승이 일시적이지 않다면 인플레 둔화 경로를 다시 봐야 한다"는 뉘앙스가 반복된다.

실제로 에너지 쇼크 이후 미국 10년물 국채 수익률은 4% 초반에서 중후반으로 올라섰고, 선물시장에서 올해 금리 인하 기대는 상당 부분 사라졌다. 금리가 높게 더 오래 유지된다는 전망은 미래 이익에 대한 기대에 크게 의존하는 성장주에게 곧장 디스카운트로 작용한다.

아이비 인베스터스를 포함한 운용사들은 리포트에서 "유가가 100달러를 넘긴 뒤 기술주 전반, 특히 테슬라 같은 장기 성장주는 멀티플 축소 압력에 더 민감해졌다"고 지적한다.

야후 파이낸스는 "유가 상승이 전기차 수요에 호재지만 동시에 10년물 금리를 밀어 올려 테슬라 같은 장기 성장주의 밸류에이션에는 악재라는 이중 효과를 낳는다"고 설명했다.

나스닥 시장에서 거래되는 테슬라 주가는 3월26일(현지시각) 372.11달러에 거래를 종료해 2월27일 402.51달러에서 7.5% 하락했다.

배런스는 '테슬라 주가가 더 이상 유가 급등에서 모멘텀을 얻지 못하는 이유'라는 제하의 기사에서 "시장 초점이 유가가 아니라 테슬라 자체의 성장성과 마진으로 옮겨갔다"고 분석했다.

AI로 여러 기사와 리포트를 종합해 보면, 투자자들이 테슬라에 대해 갖고 있는 핵심 질문은 유가가 아니라 향후 2~3년 인도량 증가율과 가격 인하 경쟁 속 마진 방어, 자율주행과 로보택시 일정에 맞춰 수익모델을 얼마나 현실화할 수 있는지에 모여 있다.

지난해 이후 미국과 유럽에서 EV 수요 성장세가 둔화하고, 테슬라가 판매를 방어하기 위해 가격을 여러 차례 내리면서 시장은 "유가가 아무리 올라가도 테슬라가 지금과 같은 가격 할인 구조를 유지해야 한다면 마진이 개선되기는 어렵다"는 의심을 품고 있다.

유가가 뛰는 사이에도 애널리스트들은 오히려 테슬라의 2026년 EPS 추정치를 내려 잡거나 유지하는 움직임이다. 투자자들이 휘발유 가격보다 테슬라의 제품 로드맵과 경쟁 상황, 예를 들어 중국에서의 BYD 공세나 미국 내 다른 EV 브랜드의 할인 공세 같은 요인을 더 중시한다는 의미로 풀이된다.

IG는 보고서에서 "유가 급등은 테슬라 단기 주가에는 부담이지만, 장기적으로는 전기차 전환 서사를 강화하는 변수로 남는다"며 단기와 장기의 시간축이 꼬여 있다는 점을 강조한다.

로이터의 원자재 칼럼은 이란발 연료난이 장기적으로는 전기차에 호재라는 점을 인정하면서도, 단기적으로는 소비자 심리가 위축되고 금융시장이 위험자산 전반을 할인하면서 EV 제조사들의 주가도 함께 눌린다고 분석한다.

휘발유 가격이 급등해도 가계가 불안감을 느끼면 차를 아예 바꾸지 않고 버티거나 중고차로 눈을 돌릴 수 있고, 유가와 전기차 판매 사이의 관계가 선형적이지 않다는 지적이다.​

higrace5@newspim.com