[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = BNK투자증권에서 27일 S-Oil(010950)에 대해 '베네수엘라가 되살린 정제마진 강세 기조'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 127,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ S-Oil 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 S-Oil(010950)에 대해 '4Q 전 부문에서 양호한 실적 기록. 실적 개선과 Capex 부담 축소 반영해 목표주가 127,000원으로 상향: Spot 정제마진은 작년 11월 중순 배럴당 20달러 Peak를 기록한 뒤, 연말까지 하락세를 기록하며 배럴당 11달러 수준에서 마감했다. 장기 평균 정제마 진이 10달러 수준인 점을 감안할 때, 오버슈팅 후에 다시 정상 레벨로 안정 화되는 흐름으로 볼 수 있었다. 그런데 1월 들어 베네수엘라 대통령 체포, 이란 소요사태 등이 불거지면서 정제마진은 다시 반등 흐름으로 전환된 상태다. 베네수엘라 저가 원유를 적극 활용해 온 중국 티팟 가동률 하락 기대감, 이에 따른 아시아 정제마진 개선 가능성이 반영되는 것이다. 정유설비 신증 설이 제한적인 가운데 미국 설비 폐쇄, 단코테 가동 차질이 반영되고 있기 때문에 높은 정제마진이 유지될 것으로 예상된다. 윤활기유의 높은 수익성과 정유 이익 개선으로 2026년 OP는 1.21조원으로 3년 만에 조 단위 레벨로 회복될 전망이다. 실적 개선+샤힌 Capex 마무리로 배당 여력이 확대되는 점을 반영, 타겟 PBR을 기존 1.2X에서 1.6X로 상향한다.'라고 분석했다.


◆ S-Oil 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 80,000원 -> 127,000원(+58.8%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 상승
BNK투자증권 김현태 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 127,000원은 2025년 10월 02일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 58.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 04일 80,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 127,000원을 제시하였다.


◆ S-Oil 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 113,324원, BNK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 127,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 113,324원 대비 12.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 140,000원 보다는 -9.3% 낮다. 이는 BNK투자증권이 타 증권사들보다 S-Oil의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 113,324원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,294원 대비 48.5% 상승하였다. 이를 통해 S-Oil의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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