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[GAM]아마존의 숨은 성장 엔진 ② 'M7 중 최하위' 37% 상승 예고

기사입력 : 2025년10월02일 08:02

최종수정 : 2025년10월02일 08:02

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M7 빅테크 가운데 유일하게 하락
클라우드 매출 두 배 기대감
월가 300달러 전망 제시

이 기사는 10월 1일 오후 3시05분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 아마존(AMZN) 주가는 2025년 초 이후 이른바 M7(Magnificent 7) 가운데 유일하게 내림세를 나타냈다.

업계에 따르면 나스닥 시장에서 거래되는 아마존 주가는 9월30일(현지시각) 219.57달러에 거래를 종료해 연초 이후 0.3% 내렸다.

엔비디아(NVDA)가 연초 이후 34.90% 상승했고, 알파벳 A주(GOOGL)가 같은 기간 28.33% 올랐다. 마이크로소프트(MSFT)와 메타 플랫폼스(META)가 각각 23.74%와 22.55% 뛰었고, 테슬라(TSLA)와 애플(AAPL)이 각각 17.25%와 4.42% 상승했다.

아마존 주가가 다른 빅테크에 비해 상대적으로 뒤처졌을 뿐 아니라 나스닥 지수에 대해서도 언더퍼폼한 데 대해 월가는 클라우드 사업 부문인 아마존웹서비스(AWS)의 매출 성장 폭과 이익률이 마이크로소프트의 애저(Asure)에 뒤처진 데서 이유를 찾는다.

주요 외신에 따르면 실제로 AWS의 영업이익률은 2025년 2분기 기준 32.9%를 기록해 1분기 39.5%에서 큰 폭으로 떨어졌다.

아울러 업체의 3분기 실적 전망도 월가를 만족시키지 못했다. 전자상거래 시장에서 월마트(WMT)를 포함한 온-오프라인 유통 업체들의 경쟁이 고조되는 가운데 업체가 제시한 3분기 매출액 전망치가 투자은행(IB) 업계의 평균치에 미달한 것.

아마존웹서비스 [사진=블룸버그]

강세론자들은 지금이 아마존 매입 기회라고 말한다. 클라우드 사업 부문이 최근 주춤하는 모습이지만 성장 가능성이 여전히 크고, B2B 전자상거래가 새로운 동력이라는 판단이다.

시장 조사 업체 팩트셋이 애널리스트를 대상으로 한 서베이에서 응답자들은 아마존의 클라우드 사업 부문 매출액이 몇 년 내에 두 배 확대되는 시나리오를 제시했다.

아마존 데이터센터 [사진=블룸버그]

글로벌 데이터의 닐 손더스 소매업 애널리스트는 "아마존은 주요 사업의 여러 측면을 동시에 성장시킬 수 있다"며 "클라우드 뿐 아니라 B2B 사업 역시 원하는 대로 어떤 방향으로든 움직일 것"이라고 내다봤다.

일부에서는 코스트코(COST)와 월마트 등 전통적인 유통업체들이 연이어 B2B 시장에 뛰어들고 있어 경쟁이 고조되는 상황이라고 지적한다.

이에 대해 월가의 소매업 전문 애널리스트 브루스 윈더는 마켓워치에 "월마트나 코스트코가 아마존의 B2B 판매에 큰 위협이 될 것으로 보지 않는다"며 "공급망 이외에 기술적인 측면에서 아마존이 우위를 점하고 있다"고 주장했다.

미국 온라인 투자 매체 모틀리 풀은 인공지능(AI) 분야에서도 아마존의 위상이 점차 높아지고 있다고 강조한다.

업체가 데이터센터 건설과 함께 자체적인 AI 칩 개발로 엔비디아(NVDA)에 대한 의존도를 낮추는 한편 전반적인 네트워킹 역량을 확대하는 등 올바른 방향으로 에너지를 집중하고 있다는 판단이다.

당장은 아니라고 하더라도 AI 기술과 인프라에 대한 적극적인 투자가 결실을 맺을 것이라고 모틀리 풀은 전했다. 아울러 2분기 AWS의 매출액이 309억달러를 기록해 전년 동기 대비 17.5% 증가, 월가의 실망감을 정당화할 만큼 작은 성장이 아니라고 강조했다.

전세계 AI 시장은 수 년간 폭발적인 성장을 지속할 전망이고, 이 과정에 클라우드 인프라와 전문적인 AI 도구에 대한 기업들이 지출이 늘어날 수밖에 없다.

기업들이 AI 도구들을 자체 비즈니스에 통합하려면 대규모 컴퓨팅 파워와 안전한 데이터 저장이 필요한데 아마존은 AWS를 이 같은 니즈를 충족시키는 압도적인 '원 톱(one top)'으로 만든다는 계획이다.

HG 인사이트와 데이터센터 매거진에 따르면 2025년 초 기준 전세계 클라우드 컴퓨팅 시장에서 아마존의 점유율은 30~33%로 집계됐다. AWS가 1위 자리를 지켜내고 있지만 마이크로소프트의 애저와 알파벳의 구글 클라우드가 맹추격하면서 점유율이 낮아진 것이 사실이다.

시장 전문가들은 클라우드 시장 초기에 비해 아마존의 점유율이 떨어지고 있지만 시장 자체의 규모가 확대되고 있어 견고한 매출 성장이 이어질 것으로 예상한다.

시장 전문가들은 아마존 주가가 올들어 빅테크에 크게 뒤처진 틈을 타 비중을 확대하는 전략을 추천한다.

웰스 파고는 보고서를 내고 업체의 투자 의견을 '섹터 비중'에서 '비중 확대'로 상향 조정하고, 목표주가 역시 245달러에서 280달러로 높여 잡았다. 최근 종가에서 27.5% 상승 가능성을 예고한 수치다.

보고서는 "아마존 주가가 2025년 바닥을 다지고 2026년 강한 반등을 나타낼 것"이라며 "2026년 AWS 사업 부문이 다시 가파른 매출 성장을 나타낼 전망"이라고 밝혔다.

특히 아마존의 차세대 AI 전략의 핵심으로 꼽히는 프로젝트 레이니어(Project Rainier)가 2026년 초부터 본격 가동, 실적 향상에 힘을 실어줄 것이라는 관측이다.

웰스 파고는 AWS가 2026년 22%의 매출 성장을 기록할 것으로 예상한다. 이는 월가의 전망치인 18~19%를 웃도는 수치다. 프로젝트 레이니어가 2026년과 2027년 매출을 각각 5%와 4%씩 늘리는 효과를 가져올 전망이라고 보고서는 전했다.

보다 강력한 낙관론도 나왔다. 미즈호는 아마존에 대한 첫 분석 보고서를 내고 '시장 수익률 상회' 투자 의견과 함께 목표 주가 300달러를 제시했다. 최근 종가에서 약 37% 상승하는 시나리오를 점친 셈이다.

미즈호 역시 AWS의 매출액 성장이 2026년 가속화되면서 아마존의 전반적인 실적과 주가에 모멘텀을 제공할 것으로 내다봤다.

마켓워치는 M7을 축으로 한 빅테크 가운데 아마존 주가가 역사적으로 가장 저평가된 상태라는 진단을 내렸다.

다우존스 마켓 데이터에 따르면 아마존의 12개월 예상 실적을 기준으로 한 선행 주가수익률(PER)은 32.5배로, 2024년 평균치인 36.5배에서 상당폭 하락했다. 지난 2018년 밸류에이션은 169배까지 치솟았다.

마켓워치는 아마존의 성장판이 여전히 열린 상태인 데다 저가 매수 논리만으로도 비중 확대 전략이 설득력을 갖는다고 강조한다.

이 밖에 야누스 핸더슨은 보고서에서 아마존이 AI 승자가 될 것이라고 전망했다. 이와 함께 유통과 로지스틱스 부문의 강점이 아마존의 커다란 자산이라고 평가했다.

 

shhwang@newspim.com

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메타, AI 데이터센터 구축 270억달러 조달 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 미국 메타플랫폼스(NASDAQ: META)가 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 초대형 데이터센터 '하이페리온(Hyperion)' 프로젝트를 위해 사모펀드 블루아울캐피털(Blue Owl Capital)과 손잡고 270억달러(약 38조 7000억 원) 규모의 자금 조달 계약을 체결했다고 로이터 통신이 21일(현지시간) 보도했다. 이번 거래는 민간 기업의 단일 자금조달 규모로는 역대 최대 규모다. 메타는 프로젝트의 약 20% 지분을 보유하고, 나머지 대다수 지분은 블루아울이 운용하는 펀드가 보유한다. 블루아울은 약 70억달러 현금을 투입했으며, 메타는 그 대가로 약 30억달러의 일회성 현금 배당을 받았다. 하이페리온 데이터센터는 2기가와트(GW) 이상의 연산 용량을 갖춰 대규모 언어모델(LLM) 학습 등 차세대 인공지능(AI) 연산 인프라를 지원할 예정이다. 메타는 현지에 500명 이상을 고용할 계획이며, 시설 임대계약은 4년 기한에 연장 옵션이 포함된 형태다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 프로젝트에는 블랙록과 핌코 등 글로벌 자산운용사들이 대규모로 참여했다. 블랙록은 전체적으로 약 30억달러 규모의 채권을 인수했으며, 일부는 액티브 하이일드 ETF 등에 편입됐다. 핌코는 약 180억달러어치를 사들이며 최대 투자자로 참여했다. 업계는 이번 메타의 270억달러 조달을 AI 연산력 확보 경쟁의 신호탄으로 보고 있다. 대형 기술기업들이 전 세계적으로 데이터센터와 전력망 확충에 수백억 달러를 쏟아붓는 가운데, 모건스탠리는 메타·구글·아마존·마이크로소프트 등이 올해만 약 4천억달러를 AI 인프라에 투입할 것으로 내다봤다. 오픈AI 역시 26GW 규모의 연산 능력 확보를 위해 1조달러 이상을 투입할 가능성이 제기된다. 메타의 기업 로고 [사진=블룸버그] wonjc6@newspim.com     2025-10-22 09:32
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北, 동북방향으로 단거리 탄도미사일 발사 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 북한의 탄도미사일 도발은 이재명 정부 출범 이후 처음이다. 합참에 따르면, 우리 군은 22일 오전 8시10분경 북한 황북 중화 일대에서 동북 방향으로 발사된 단거리 탄도미사일 수 발을 포착했다. 포착된 북한의 미사일은 약 350km 비행했고, 정확한 제원에 대해서는 한미 정보 당국이 정밀분석 중에 있다고 밝혔다. 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 사진은 북한의 단거리 탄도미사일 발사 장면, [사진=조선중앙통신] 2025.10.22 gomsi@newspim.com 합참 관계자는 "한미 정보당국은 북한의 미사일 발사 준비 동향을 사전에 포착해 감시해 왔으며, 발사 즉시 탐지 후 추적하였다"면서 "또한, 미·일 측과 관련 정보를 긴밀하게 공유했다"고 했다. 그러면서 "우리 군은 굳건한 한미 연합방위태세 하에 북한의 다양한 동향에 대해 예의주시하면서, 어떠한 도발에도 압도적으로 대응할 수 있는 능력과 태세를 유지하고 있다"고 밝혔다. 한편, 북한의 단거리 탄도미사일 발사와 관련, 국가안보실은 안보실 및 국방부·합참 관계자 등이 참석한 가운데 '긴급 안보 상황 점검회의'를 개최했다. 국가안보실 관계자는 "북한의 탄도미사일 발사 상황을 실시간으로 파악하고, 관련 상황을 대통령께 보고하면서 상황을 주시해 왔다"면서 "특히 '긴급 안보 상황 점검회의'를 통해 안보실과 국방부 및 군의 대응 상황을 점검하고 한반도 상황에 미칠 영향을 평가했다"고 했다. gomsi@newspim.com 2025-10-22 11:12
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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