[GAM] ①몸값 43조 양돈 대장주 '목원식품', 홍콩상장으로 전환점 기대

기사입력 : 2025년04월19일 08:00

최종수정 : 2025년04월19일 08:00

中 양돈업계 1위 '목원식품', 홍콩 이중상장 추진
글로벌화 전략 하에서 해외 시장 진출 포석 의미
양돈 업계 상승사이클 진입 속 뚜렷한 수익 개선
주가 상승 및 밸류 재평가 여력 충분하다는 평가

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 4월 17일 최신 시가총액 기준 몸값 2227억 위안(약 43조원)을 자랑하는 중국 최대 양돈기업 목원식품(牧原食品·MUYUAN 002714.SZ)이 홍콩증시 상장을 추진하며 초대형 양돈 'A+H주(중국 본토 A주와 홍콩증시에 동시 상장된 종목)'로 거듭나기 위한 작업에 착수했다.

최근 글로벌 관세전쟁이 격화되는 가운데 축산업은 농업과 함께 반(反)관세 테마로 분류되며 시장의 주목을 받고 있다. 미국 도널드 트럼프 행정부가 추구하는 보호무역주의가 미국의 농산물 수출에 영향을 미치면서 글로벌 구매자들이 미국의 대체 시장으로 눈을 돌리게 되고, 중국이 미국 농산품에 대한 수입관세를 인상하면서 중국 국내 농∙축산물 수요가 늘어날 수 있기 때문이다.

목원식품은 농림목축어업 섹터의 핵심 영역인 양돈 업계의 리더 기업으로서 지난해부터 눈에 띄는 실적 개선세를 보이고 있어 긍정적 평가를 받고 있다. 이번 홍콩증시 상장 추진을 통해 목원식품이 재평가의 전환점을 맞이할 지 주목되는 가운데, 펀더멘털(기초체력)을 점검해보고 홍콩증시 상장을 통해 기대할 수 있는 긍정적 영향을 진단해 보고자 한다.

◆ 초대형 '양돈 A+H주' 탄생 예고

4월 15일 목원식품은 공시를 통해 글로벌화 전략을 심도 있게 추진하고 국제 자본 운용 플랫폼을 구축하기 위해 홍콩 증권거래소 메인보드에 상장할 계획이라고 밝혔다.

회사는 주주총회 통과 후 24개월 내에 홍콩주(H주) 발행을 완료할 계획이며, 구체적인 시기는 자본시장 상황과 감독 당국의 승인 진행 상황을 고려하여 결정할 예정이다.

현재 목원식품은 이번 홍콩증시 상장과 관련해 중개기관들과 적극적으로 논의 중이며 오는 5월 20일 연례 주주총회를 개최하여 H주 발행 방안, 조달 자금 사용 계획, 회사 정관 개정 등 24개 의안을 심의할 예정이다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.04.18 pxx17@newspim.com

◆ 홍콩 상장의 목적은? '글로벌화 포석'

이번 발표를 통해 목원식품은 2024년부터 본격화된 중국 본토 A주 상장사의 홍콩증시 이중상장 랠리에 동참하게 됐다.

중국 거우구빅데이터(勾股大數據,GoguData)에 따르면 2024년 홍콩시장에서 총 70개의 신규 주식이 IPO를 진행했는데, 이는 2023년과 동일한 수준이다. 다만, 조달 자금 측면에서는 2024년 약 876억 홍콩달러(HKD)를 조달해, 2023년의 463억 HKD를 크게 상회한 동시에 89% 증가했다.

A주 상장사의 홍콩증시 이중상장 랠리가 이어지는 핵심 배경은 크게 두 가지다.

우선 지난해 9월 미국 연준이 금리인하를 단행하면서 홍콩 시장의 유동성 환경과 시장 활력이 개선되었고, 중국 증감회의 기업 해외 상장 지원과 홍콩의 상장 심사 메커니즘 최적화 노력 등으로 중국 본토 기업들의 홍콩 상장 의지가 더욱 높아졌다.

무엇보다 홍콩증시 상장은 기업의 '국제화 전략'을 실현하는데 있어 가장 빠르고 효율적인 방안 중 하나로 평가 받고 있다. 목원식품의 홍콩증시 상장도 글로벌화 전략의 일환으로 추진됐다.

홍콩증시 상장을 통해 제품과 기술 개발 등에 쓰일 수 있는 해외 투자자금의 유입을 확대하는 동시에 해외 투자자들에게 기업의 인지도를 높이고, 해외시장 진출의 기회를 확대할 수 있다는 것이다.

목원식품의 글로벌화 전략을 위한 행보는 이미 여러 차례 포착됐었다.

지난해 목원식품은 베트남 현지 양식 업체인 BAF와 합작을 체결하고, 돼지 양식 기술 서비스 솔루션, 하드웨어 지원, 인력 교육 서비스 등을 제공하며 베트남 현지 양돈 기업의 양식 수준과 관리 능력 향상에 노력하겠다는 뜻을 밝혔다.

올해 3월에는 자회사인 루이구(瑞谷)국제농산유한공사가 베트남에 전액출자 자회사인 '베트남목원유한공사'의 등록을 완료했다고 밝혔다. 해당 기업을 설립한 목적은 양돈 분야 관련 기술, 스마트 양식 장비 서비스를 제공함으로써 해외 경영 경험을 쌓는 동시에 해외 사업 채널을 확대하는 것에 있다.

중국 투자협회 상장기업 투자전문위원회의 즈페이위안(支培元) 부회장은 "목원식품의 글로벌 시장 확장 행보는 시류에 따른 적극적인 시도"라고 평했다.

시장 기회 측면에서 전 세계 생돈 수요는 방대하고 지역적 차이가 존재하며 일부 지역의 공급망은 아직 포화 상태가 아니라는 점을 고려할 때, 목원식품은 선진 양식 기술과 비용 관리 우위를 바탕으로 국제 시장에서 점유율을 확보하여 시장 다각화를 실현하고, 국내 단일 시장에 대한 의존도를 낮추며, 경영 리스크를 분산시킬 수 있을 것으로 기대된다고 평했다.

기술 수출 측면에서는 목원식품이 스마트 양식, 질병 예방 및 통제 등 분야에서 풍부한 경험을 축적한 만큼 해외 시장 확장 과정에서 기술 수출을 통해 중국 돼지 사육 기술의 국제적 영향력을 높이고 산업의 공동 발전을 추진할 수 있을 것으로 예측했다.

다만, 목원식품의 글로벌화 전략이 직면할 도전도 간과할 수 없다고 지적했다. 각 국가와 지역마다 양식 표준, 검역 검사, 무역 정책 등에 차이가 있는 만큼 이러한 장벽을 넘어서야 하는 도전과제가 있고, 글로벌 시장의 심화되는 경쟁국면 속 전 세계 양식 기업과 경쟁해야 할 것이라고 평했다.

<몸값 43조 양돈 대장주 '목원식품'② 홍콩상장으로 전환점 기대>로 이어짐.

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[10·15 부동산대책] "2금융권 모두 묶였다" [서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 이번에 발표된 10. 15 부동산 대책으로 주택매입 자금 조달의 '마지막 통로'로 불리던 2금융권 대출길이 사실상 완전히 막혔다. 그동안 1금융권 대출 한도를 채운 뒤 저축은행이나 캐피털 등 2금융권으로 넘어가 추가 자금을 확보하던 관행이 이번 대책 이후에는 불가능해진다. 정부는 주택시장 안정을 목표로 수도권 및 규제지역의 주택담보대출(주담대) 한도를 주택 시가 기준 15억원 이하는 6억원, 15억~25억원 이하 4억원, 25억원 초과 2억원으로 일괄 제한했다. ◆ "2금융권 통한 추가 대출도 불가능"…한도·DSR·LTV 일괄 적용 이전까지는 은행권에서 한도를 채운 뒤 2금융권으로 넘어가 추가 대출을 받는 식의 '보충 레버리지'가 가능했지만 이번 대책으로 저축은행·상호금융·보험사·카드사 등 전 금융권이 동일 기준을 적용받게 됐다. 또한 규제지역 신규 지정에 따라 해당 지역의 주담대 LTV(담보인정비율)는 70%에서 40%로 하향되며 전세대출·신용대출을 이용한 주택 구입도 금지된다. 이에 따라 2금융권을 통한 '추가 대출'이나 '신용대출 보완'도 사실상 불가능해졌다. 이번 대책에서 1·2금융권 동일 DSR(총부채원리금상환비율)·LTV 기준을 적용하면서 '2금융권으로 가면 더 빌릴 수 있다'는 공식은 완전히 무너졌기 때문이다. 그동안은 저축은행 등 2금융권은 은행보다 DSR 허용 비율이 상대적으로 높았다. 은행권이 40%이라면, 저축은행은 50~60%였다. 하지만 금리가 조금 더 높았다. 이런 가운데 1·2금융권 동일 DSR·LTV 기준을 적용하면서 2금융권으로 갈 유인이 없어졌다. 만약 2금융권의 금리가 8%이라면 실제 대출 한도는 오히려 줄어든다. 연소득 6000만원 기준으로 은행(금리 4%)에선 약 3억5000만원까지 가능하지만 저축은행(금리 8%)에서는 2억6000만원 수준에 그친다. [서울=뉴스핌] 한기진 기자 = 2025.10.15 hkj77@hanmail.net 금융권 관계자는 "이번 조치로 1금융권이 막히면 2금융권으로 돌던 흐름까지 완전히 끊길 것"이라며 "대출 금리는 더 높은데 한도까지 줄어, 비은행권 대출의 매력은 사실상 사라졌다"고 말했다. 저축은행업계 한 관계자는 "건전성 관리가 예민한 곳들은 지표 관리를 위해 더욱 보수적으로 대출을 실행할 것"이라고 말했다. ◆ "사업자대출·우회대출 차단"…고소득자 레버리지 봉쇄 그동안 일부 고소득층은 사업자등록을 내고 2금융권 사업자대출을 이용해 주택을 매입하는 편법을 사용해왔다. 하지만 정부는 이미 6·27 대책에서 신용대출 한도를 1억원으로 제한하고 사업자대출을 통한 주택자금 유용도 차단한 바 있다. 이에 더해 이번 대책에서 정부는 "주택구입 자금으로 유용되는 사업자대출은 동일한 심사 기준과 DSR 적용을 받는다"며 용도 외 사용 시 대출 회수 및 제재 대상이 될 수 있다고 명시했다. 금융권 다른 관계자는 "이전에는 2금융권 사업자대출로 10억원대까지 자금을 끌어오는 사례가 있었지만 이제는 용도검증 강화로 사실상 불가능하다"며 "소득이 높아도 DSR 제한에 걸려 실수요 외 매입은 어렵다"고 말했다. yunyun@newspim.com 2025-10-15 10:49

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불안이 불지핀 랠리 금값 4200달러 돌파 [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지정학 불안과 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하 기대감이 계속되면서 금 가격이 15일(현지시간) 온스당 4,200달러도 뚫고 올랐다. 국제유가는 미국과 중국 간 무역 긴장 격화와 공급 과잉 전망 여파가 계속되며 하락했다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 1.2% 올라 4,213.60달러를 기록했다. 금 현물은 장중 한때 사상 최고치인 4,217.95달러까지 상승해 역대 최고가를 경신한 뒤 한국시간 기준 16일 오전 1시 33분 기준 1.3% 오른 온스당 4,196.76달러를 기록했다. 금괴. [사진=블룸버그통신] 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 보여주는 달러지수는 0.32% 하락해 금값 매력을 더했다. 전날 제롬 파월 연준 의장이 "미국 노동시장은 여전히 '낮은 고용·낮은 해고의 침체(doldrums)' 상태에 있다"고 말하며 완화적(비둘기파적) 톤을 유지했기 때문이다. 스콧 베선트 미국 재무부 장관은 "주식시장이 흔들려도 미국은 중국과의 무역협상 입장을 바꾸지 않을 것"이라고 밝히며 미중 갈등 지속 가능성에 무게를 실었다. 씨티인덱스와 포렉스닷컴의 시장 분석가 파와드 라자크자다는 "금은 지금 완전히 폭주하는 국면에 있으며, 멈출 기미를 보이지 않는다"며 "최근 며칠간 미·중 무역 긴장이 다시 고조되면서, 투자자들이 주식의 롱 포지션(상승 베팅)을 헤지하기 위해 금으로 분산투자를 할 이유가 더욱 늘었다"고 말했다. 시장에서는 10월 금리 인하 0.25%포인트(25bp)를 단행할 확률을 98%, 12월 추가 인하는 100%로 완전히 반영한 상태다. 시장 참가자들은 또한 미국 정부 셧다운(일시적 행정 중단) 상황에도 주목하고 있다. 셧다운으로 인해 공식 경제 지표 발표가 중단되면서, 정책 결정자들의 경제 전망에도 불확실성이 커질 수 있기 때문이다. 유가는 무역 갈등보다 공급 과잉 가능성을 경계하며 하락했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 12월물은 배럴당 61.91달러로 마감하며 전일 대비 0.48달러(0.8%) 하락했다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 11월물은 0.43달러(0.7%) 내린 58.27달러로 마감했다. 두 벤치마크 모두 5월 7일 이후 가장 낮은 수준으로, 이틀 연속 최저가를 갱신했다. 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 비회원 산유국들의 협의체인 OPEC플러스(+) 산유국 연합이 예정보다 빠른 속도로 감산 중단분을 복구하기로 하면서 공급 과잉 우려가 확대돼 유가는 여전히 압박을 받고 있다. 앞서 국제에너지기구(IEA)는 내년 기록적인 공급 과잉 전망치를 상향 조정했으며, 일부 대형 원유 트레이딩 회사들은 "기대보다 빨리 공급 초과 현상이 이미 나타나고 있다"고 경고했다. 뱅크오브아메리카는 "미·중 무역 긴장이 심화되고 OPEC+ 산유국들의 생산이 확대될 경우, 브렌트유 가격이 배럴당 50달러 밑으로 떨어질 수 있다"고 경고했다. UBS의 애널리스트 지오반니 스타우노보는 "유가는 여전히 무역 긴장과 투자심리(리스크 선호)의 변화에 크게 영향을 받지만, 주식시장이 강세를 보이고 있어 일정 부분 제한적인 지지를 받고 있다"고 말했다. kwonjiun@newspim.com 2025-10-16 06:13