브로드컴의 점유율 획득 견제구, ASIC 양산 회의론
주가 시간 외서 추가 하락, "내년 전망 아직 의문"
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<엔비디아 젠슨 황 'GTC 키워드'① "블랙웰 증산 속도 놀랍다">에서 이어짐
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 베라는 엔비디아가 처음으로 독자 개발한 CPU 디자인이다. 종전까지 엔비디아는 ARM의 설계를 따랐지만 이제는 '올림퍼스'라는 디자인을 기반으로 한 자체 CPU를 쓰겠다는 것이다. 베라 CPU는 그레이스보다 2배 빠른 성능이 구현될 것으로 예상됐다. 여기에 루빈 GPU가 결합하면 AI 모델이 출력을 생성하는 추론 과정에서 현재 블랙웰 칩의 20페타플롭스보다 2배가 넘는 50페타플롭스 처리 능력을 발휘할 수 있을 것으로 기대했다.
황 CEO는 GPU의 정의에도 변화를 줬다. 현재 시중의 블랙웰 GPU는 두 개의 개별 칩(2개 다이)을 함께 조립해 하나의 칩처럼 작동하도록 만든 것인데 루빈부터는 엔비디아가 두 개 이상의 다이를 결합해 단일 칩을 만들 때 이를 별도의 GPU로 부를 예정이라고 했다. 나아가 2027년 하반기에는 4개의 다이를 결합한 '루빈넥스트' 칩을 출시해 루빈 속도의 2배를 구현할 계획이라고 했다.
5. "브로드컴 우리에겐 안 돼"
황 CEO는 브로드컴과 같은 신흥 AI 연산용 칩 개발업체들의 경쟁 능력에 대해 실질적인 위협이 되기는 어려울 것이라고 했다. AI 연산용 칩 개발의 복잡성과 기술적 장벽을 강조함으로써 경쟁사들의 낙관적인 시장점유율 획득 전망에 찬물을 끼얹은 셈이다. 그는 많은 AI 칩 개발 프로젝트들이 기술적 한계나 성능 문제, 비용 초과 등의 이유로 완료되지 못하는 경우가 많다고 했다.
황 CEO는 브로드컴과 같은 기업이 AI 연산 특화용 반도체를 제작하는 데 대해 "많은 ASIC(특정 기능만 수행하도록 최적화된 반도체를 일컬음)가 취소된다"며 "우리는 AI 훈련용 칩 제작 경험 덕분에 무엇을 만들고 어떤 게 가능한지 알고 있다"고 했다. 이어 "그것이 대량으로 배포될 것인가?"라며 양산 가능성에 회의론을 던졌다. 성능이 좋은 시제품을 개발하는 것과 양산해 시장에 공급하는 과정 사이에는 상당한 장벽이 있음을 강조한 셈이다.
브로드컴의 호크 탄 최고경영자(CEO)는 자사의 경영 전망에 대해 투자자들과 소통할 때 AI 칩 시장에서 상당한 시장 점유율 획득 기회가 있다고 반복적으로 강조해 왔다. 그는 2027회계연도에 자사의 상위 3대 고객을 위한 AI 칩 시장 기회가 600~900억달러에 이를 것이라고 했었는데 이는 엔비디아의 데이터센터 사업부 연간 매출액 1152억달러의 52~78%에 해당하는 수치다.
6. 주가는 하락
주식시장에서 이날 황 CEO의 발언은 대체로 블랙웰울트라와 루빈에 초점이 맞춰져 있었다. TF인터내셔널시큐리티스의 궈밍지 애널리스트에 따르면 ①GB200 NVL72 서버 시스템 배포 현황 공개 ②B200 계열에서 B300 계열로의 업그레이드 이점 설명 ③B300 계열 제품의 생산 일정 명확화 ④B300 계열 제품의 실적 기여 기대치의 구체화가 관건이었다.
관련 기준에 따라 황 CEO의 발표를 종합하면 완전히 흡족할 정도는 아니지만 대체로 궁금증을 충족하는 내용이었다는 평가가 가능하다. 그럼에도 이날 주가는 정규장에서 3% 하락한 뒤 마감 후 거래에서 0.6%의 낙폭을 이어갔다. 월가의 일부 애널리스트는 대형 기술기업들의 AI 설비투자가 올해가 아니라 내년에도 계속 증가할 것인지에 대한 주식시장 의문이 해소되지 않았다고 했다.
울프리서치의 크리스 카소 애널리스트는 "엔비디아의 장기적인 성장 전망에 있어 핵심 질문은 2026년에도 AI 설비투자가 계속 증가할지다"며 "AI 관련 투자는 클라우드 서비스 제공업체 등 대형 기술 기업들의 우선순위 목록에서 가장 마지막에 삭감될 항목이지만 경제 환경이 악화하면 상황이 달라질 수 있다"고 했다.
그는 이어 "관련 기업들의 AI 투자는 그들의 주요 사업 영역에서 나오는 수익에 의존하는데 만약 경기 침체로 인해 이런 핵심 수입원이 타격을 받게 되면 AI가 중요하다고 해도 결국 AI 관련 설비투자는 압박을 받을 수밖에 없다"고 했다. 당장은 주요 고객들의 구매 약속이 줄을 잇고 있지만 장기적으로는 거시경제 환경의 변화가 엔비디아의 성장 궤도에 영향을 미칠 수 있다고 본 셈이다.
bernard0202@newspim.com
