[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한국투자증권에서 14일 휴젤(145020)에 대해 '4Q24 Review: 좋은 밸류로 휴젤 살 때'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 400,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 54.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 휴젤 리포트 주요내용
한국투자증권에서 휴젤(145020)에 대해 '컨센서스에 부합한 실적. 판관비 레버리지 효과로 FY25 영업이익 38% 성장 전망. 같은 밸류라면 성장 여력 큰 휴젤 사야: 목표주가를 40만원(타겟 EV/EBITDA 14배)으로 8% 상향한다. FY25 EBITDA 를 37%로 6%p 상향했다. 좋은 밸류로 휴젤 살 때다. 미국 론칭에 따른 이익 성장 반영 시점의 12MF PER 20배 대비 현재는 15배에 거래되고 있는데 이는 영업 이익률 낮은 국내 경쟁사와 유사 수준에 불과하다. 베네브와의 계약상 마진은 경쟁사 대비 높은데(35% vs 60% 추정) 밸류는 유사 수준이라면 진입 초기, 성장 여력 큰 휴젤을 사야한다. 미국 톡신 시장도 좋다. 보톡스보다 약가 경쟁력 있는 제품이 선호되는 추세다. 미용 보톡스 점유율은 60% 중반으로 하락, 주보 점유율은 13%로 올라왔다. 휴젤의 론칭 3년차 목표 점유율은 10%다.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '4Q24 매출 982억원(+10% YoY, 이하 모두 YoY), 영업이익 466억원(+27%, OPM 47%)을 기록했다. 매출과 영업이익 모두 컨센과 추정치에 부합했다. 톡신(532억원, +9%), 필러(319억원, +6%) 그리고 화장품을 포함한 기타(130억원, +29%) 매출 모두 좋았다. 지역별로는 아시아퍼시픽향(375억원, +16%) 수출 성과가 좋았는데 특히 중국 톡신(+47%) 성장이 두드러졌다. 한편 법무비가 감소하기 시작한 2Q24부터 판관비의 효율적 통제 기조가 이어지고 있어 OPM 개선에 기여했다. FY24 매출은 3,730억원(+17%) 영업이익은 1,663억원(+41%)를 기록했다.'라고 밝혔다.


◆ 휴젤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 370,000원 -> 400,000원(+8.1%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한국투자증권 위해주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 400,000원은 2025년 01월 13일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 370,000원 대비 8.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 03월 04일 250,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 400,000원을 제시하였다.


◆ 휴젤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 394,545원, 한국투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 400,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 394,545원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 394,545원은 직전 6개월 평균 목표가였던 323,333원 대비 22.0% 상승하였다. 이를 통해 휴젤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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