[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 05일 카카오페이(377300)에 대해 '또 한 번의 볼륨업과 2H25 흑자 전환 전망'라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 33,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 12.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오페이 리포트 주요내용
교보증권에서 카카오페이(377300)에 대해 '24년 동사는 트래픽 증대(24년말 기준 WAU YoY +79%, MAU +58%)를 기반으로 한 안정적인 결제, 대출중개 매출 성장과 보험 및 증권 매출 고성장을 통해 연초 제시한 매출 가이던스 상단인 +24.5%의 매출 성장을 기록하였고, 4Q24 카카오 페이증권 흑자전환(7억원)을 통해 일회성 비용 제거시 연결 영업손실 -9억 기록하여 예상 대비 빠른 수익성 개선을 보임. 동사는 1) 보험상품 라인업 확대, 2) 해외 주식 거래액 증가를 통한 증권 매출 고성장, 3) 다변화된 라인업 통한 대출 중개 매출의 안정적인 성장, 4) 오프라인 및 크로스보더 결제 매출 성장을 통해 25년 매출 가이던스(YoY +15~25%)를 만족하는 +19.2%의 매출 성장률 기록 전망. 한편, 페이머니 결제 확대를 통한 별도 이익률 제고와 증권 매출 성장, 효율적 인건비/마케팅비 집행으로 2H25 영업이익 흑자전환 기대.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '4Q24 매출은 2,182억원(YoY +31.3%), 영업손실은 -330억원(YoY 적자지속) 으로 티몬/위메프 관련 인식 영업비용(3Q24 영업외 인식한 감가비 -315억원을 영업비용 으로 조정) 제외시 시장예상치(매출 1,927억원, 영업손실 -108억원) 상회. 전체 TPV는 43.1조원(YoY +13%), 결제, 대출중개&보험 중심의 Revenue TPV(투자 미포함)는 12.4조원으로(+11%) 증가. 온라인 결제 성장(TPV YoY +1%) 둔화되는 가운데, 해외결제와 오프 라인 결제(TPV YoY +138%)가 성장을 견인하며 결제서비스 매출은 1,257억원(+7.4%) 기록. 해외주식거래 증가 및 환율 상승에 따른 투자서비스 매출(+219.5%)과 견조한 보험서 비스 매출 성장, 2금융권 신용 거래액 증가에 따른 대출서비스 선방(+9.7%)로 금융서비스 매출은 840억원(+111.4%) 기록.'라고 밝혔다.


◆ 카카오페이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 31,000원 -> 33,000원(+6.5%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 33,000원은 2024년 11월 06일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 31,000원 대비 6.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 07일 60,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 10월 07일 최저 목표가인 31,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 33,000원을 제시하였다.


◆ 카카오페이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,750원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 33,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,750원 대비 7.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 34,000원 보다는 -2.9% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 카카오페이의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 47,900원 대비 -35.8% 하락하였다. 이를 통해 카카오페이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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