[GAM]트럼프 2기 주목할 中 기술자립 리더, AI 연산 대장주 '중과서광'②

기사입력 : 2025년01월28일 06:00

최종수정 : 2025년01월28일 06:00

A주 대표 AI 테마주&기술자립 테마주 '중과서광'
중국 기술 자립 실현 가속화 속 고속 성장세 기대
6대 사업라인, AI 시대 니즈 '액체냉각' 기술 우위
2025년 주목할 중과서광 성장성·투자가치 진단

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <트럼프 2기 주목할 中 기술자립 리더, AI 연산 대장주 '중과서광'①>에서 이어짐.

◆ AI 시대가 요구하는 '액체냉각 기술' 경쟁우위

앞서 고성능 컴퓨터와 스토리지의 양대 사업 관련 내용에서도 소개했듯, 중과서광(中科曙光∙SUGON 603019.SH)이 보유한 경쟁우위는 AI 시대 도래와 함께 그 중요성이 확대되고 있는 '액체냉각 기술'에서 찾을 수 있다.

중과서광은 중국 '액체 냉각 서버' 분야의 선두기업으로 평가된다. 이에 A주 대표 액체냉각 테마주를 거론할 때 중과서광은 빠지지 않고 등장하는 종목 중 하나다.

AI와 디지털경제 시대가 본격화되면서 '액체 냉각'은 또 하나의 핫 한 투자 키워드로 떠올랐다.

AI 연산과 데이터센터 운영에 있어 에너지 사용의 효율성과 안전성을 높이는 것은 매우 중요한 조건인데, 이러한 조건을 실현시켜줄 차세대 기술인 액체 냉각 시스템 도입의 필요성이 빠르게 확대되고 있어서다.

데이터센터에 필요한 설비는 크게 △IT설비와 △기초 설비의 두 가지로 나뉘는데, IT 설비의 핵심은 중앙처리장치(CPU)·칩셋·메모리 칩·확장카드 등의 반도체 부품이다. IT 설비 가동 시 이들 발열 부품에서 열기가 지속적으로 발생하게 되는데, 이 때 필요한 것이 냉각 시스템이다. 발열 부품에서 발생하는 열기를 제거해 안정적인 데이터 환경을 유지할 수 있는 역할을 해준다.

냉각 기술은 크게 △공기를 이용한 '공랭식 냉각'과 △냉각수를 이용한 '액체 냉각' △자연냉각 등으로 나뉜다. 그 중 액체 냉각은 다시 냉각수와 발열부품의 접촉 방식에 따라 △간접접촉형(냉각판)과 △직접접촉형(침전식과 분무식)의 두 가지로 재분류된다.

특히, 직접접촉형 기술에 해당하는 침전식 액체 냉각(액침 냉각)은 액체에 부품을 직접 담궈 냉각하는 방식으로, 용액이 IT 설비 부품에서 열을 직접 흡수하기 때문에 냉각 효율이 매우 뛰어나고 전력소비가 가장 적어 고성능 컴퓨팅 분야에 광범위하게 응용되고 있다.

'액체 냉각' 기술은 '공랭식 냉각' 대비 △낮은 전력 소비 △높은 열 제거(냉각) 능력 △적은 소음 △필요한 건축 면적 축소 △총소유비용(TCO·total cost of ownership) 절감 등의 강점을 보유하고 있어, 데이터센터 운영의 효율성 제고 효과를 기대할 수 있다.

냉각 능력과 관련해 액체 냉각 기술은 공랭식 냉각 대비 열 제거 능력이 1000~3000 배나 높다. 또한, 데이터센터의 에너지 효율 척도를 반영하는 PUE(전력사용효율)가 낮을수록 데이터센터의 에너지 효율이 높다는 뜻으로 해석할 수 있는데, 액체 냉각 시스템은 PUE를 1.2 이하까지 낮출 수 있다. 중과서광이 액체 냉각 스토리지 제품인 'ParaStor300S' 개발을 통해 기술력을 인정받은 이유도 이러한 배경에서 찾을 수 있다.

전문기관은 AI 연산과 데이터 센터 산업의 지속적인 성장세 속에, 액체 냉각 서버 시장이 향후 두 자릿수의 높은 성장률을 기록할 것으로 예상한다.

글로벌 시장조사업체 IDC와 중원증권(中原證券)연구소에 따르면 중국 액체 냉각 서버 시장 규모는 2024년 상반기 기준 12억6000만 달러에 달해 전년 동기 대비 98.3%의 성장률을 기록했다. 2023~2028년 연평균 성장률(CAGR)은 46.6%로 2028년에는 102억 달러에 달할 것으로 예상된다.

2023년 중국 공업정보화부가 발표한 '연산 인프라 설비의 고품질 발전을 위한 행동 계획'에 따르면 중국 연산 시장 규모는 2025년 300 엑사플롭스(EFLOPS)를 넘어설 전망이다. 그 중 AI 연산 시장의 비중은 35%에 달할 것으로 추산된다. 1 EFLOPS는 1초당 부동소수점 연산을 100경 번 수행할 수 있다는 뜻이다.

◆ '부단한 연구개발'로 높은 업계 입지 공고화

중과서광이 현재의 기술력을 보유하기까지 수년간 이어진 적극적인 연구개발 투자 행보를 빼놓을 수 없다. 이는 시대의 니즈에 빠르게 부응할 수 있는 기술력이 생명인 정보기술 서비스 업계에서 중과서광이 현재의 입지를 지켜낼 수 있는 이유이기도 하다.

지난해 3개 분기(1~9월) 연구개발 비용은 9억8300만 위안으로 전년 동기 대비 14.49% 늘었고, 연구개발 비용률은 12.22%로 지난해 같은 기간과 비교해 1.15%포인트 상승했다.

지난해 3개 분기 영업수익(매출)과 지배주주 귀속 순이익은 80억4100만 위안과 7억7000만 위안으로 각각 전년 동기 대비 3.65%와 2.57% 늘었다.

중과서광은 순이익 기준으로 2014년부터 2023년까지 10년간 두 자릿수의 높은 성장세를 이어왔다. 최근 3년간(2021~2023년) 순이익의 전년 대비 성장률은 각각 40.78%, 31.27%, 18.88%를 기록했다.

중국 국내 AI 시장의 치열한 경쟁국면 속에 중과서광은 혁신개발, 산업체인 구축, 디지털 인프라 설비 건설, 세부사업의 안정적 추진 등을 통해 탄탄한 성장세를 지속하고 있다.

현지 전문기관의 중과서광에 대한 투자의견을 종합해보면, 중과서광이 보유한 최대 경쟁력은 단연 기술 연구개발 측면에서 찾을 수 있다. 기술혁신에 대규모 자금을 지속 투입하며 고성능 컴퓨터, 클라우드 컴퓨팅, 빅데이터 등 핵심 영역의 자체 개발 기술을 누적해 왔다. 이는 빠르게 변화하는 시장 수요에 대응할 수 있는 최대 경쟁력이라는 점에서 높게 평가되고 있다.

시장 수요 측면에서 디지털 전환이 가속화됨에 따라 초고속 및 고효율 연산 및 데이터 처리에 대한 요구가 빠르게 늘어나고 있는데, 중과서광은 이러한 시대적 요구에 대응할 수 있는 기술과 제품 경쟁력을 보유하고 있다는 평가가 나온다.

재무 상황의 경우 최근 몇 년간 안정적인 매출 성장과 점진적으로 개선되는 수익성을 보여주고 있다. 자산 부채 구조 또한 비교적 합리적이고, 강력한 채무 상환 및 자금 운용 능력을 갖추고 있다는 점도 플러스 요인으로 거론됐다.

다만, 투자 리스크 또한 존재한다. 업계 경쟁국면이 심화되는 가운데, 새로운 경쟁자들이 계속 등장해 시장 점유율에 압박을 줄 수 있다. 또한 기술 혁신의 속도가 매우 빠른 만큼, 이러한 기술 발전 속도를 따라가지 못한다면 장기 발전에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 기술 업그레이드 및 수익성 개선 흐름을 지속 추적할 필요가 있다는 의견이 나온다.

pxx17@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20