이 기사는 1월 22일 오전 09시53분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <'주가140%∙실적300%↑', A주 광모듈 대장주 '신역성'의 성장성①>에서 이어짐.

2. 풍부한 글로벌 고객풀

풍부한 고객풀은 신역성통신기술(新易盛∙Eoptolink 300502.SZ)이 보유하고 있는 또 다른 경쟁력 중 하나다. 현재 신역성통신기술은 전세계 60여개 국가와 지역, 300곳 이상의 고객사에 제품을 공급하고 있다.

해외 데이터 통신 시장의 수요의 급증세에 힘입어, 신역성통신기술은 그간 글로벌 주요 인터넷 기업 및 통신 장비 업체들과 좋은 협력 관계를 구축해왔다.

2019~2023년 신역성통신기술은 지속적으로 해외 시장을 개척했고, 그 결과 해외 매출 비중은 2019년 43.59%에서 2023년 83.75%로 상승했다.

특히, 북미 지역 AI 생성콘텐츠(AIGC) 산업의 고속 발전에 따라 800G와 1.6T 초고속∙고효율 광모듈에 대한 수요가 지속적으로 늘어나면서, 신역성통신기술의 해외 매출 비중은 계속해서 증가할 것으로 기대된다.

3. 시대 니즈에 부합하는 기술력

광통신 분야에서 30년 이상의 풍부한 업계 경험을 보유하고 있는 핵심 경영진의 인력풀을 갖추고, 기술력 증강을 위해 매년 공격적인 투자를 이어가고 있다. 이를 통해 시대의 니즈에 부응하기 위한 다채롭고 전면적인 제품 포트폴리오를 꾸준히 개선해 나가고 있다.

시장 니즈 중심의 연구개발 전략 하에서, 연구개발비는 2020년 8500만 위안에서 2023년 1억3400만 위안으로 증가했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 16.38%에 달하는 것으로 집계됐다.

2024년 1분기 연구개발비는 5300만 위안으로 전년 동기 대비 68.44% 증가했고, 연구개발비율은 4.78%를 기록했다.

2023년 말 기준으로 총 115건의 특허를 보유하고 있다. 그 중 발명특허가 43건, 실용신안특허가 71건이다.

◆ 초고속 연산 수요 확대, 작년 순이익 300%↑

2025년 1월 20일 신역성통신기술은 공시를 통해 2024년 실적을 공개했다.

2024년 1~12월 비경상적 손익(경영 업무와 직접 관련이 없는 기타 특별거래를 통해 발생하는 손익)을 제외한 순이익이 27억9100만 위안에서 30억4100만 위안으로, 전년 대비 311.87%~348.76% 증가할 것으로 예상된다고 밝혔다.

지난해 지배주주 귀속 순이익은 28억 위안에서 30억5000만 위안으로, 전년 대비 306.76%~343.08% 증가할 것으로 추산된다.

수익이 눈에 띄게 늘어난 배경과 관련해 신역성통신기술은 컴퓨터 연산 사업에 대한 지속적인 투자 확대와 초고속 데이터 처리가 가능한 제품 수요의 급격한 증가로 인해 매출액과 순이익이 전년 동기 대비 크게 증가할 것으로 예상되며, 이자 수입과 환차익도 회사의 수익에 긍정적인 영향을 미쳤다고 밝혔다.

지난해 신역성통신기술의 실적은 분기별로도 시장의 전망을 웃도는 우수한 실적을 거뒀다. 순이익 기준으로 1~3분기 전년 동기 대비 성장률은 각각 200.96%, 200.02%, 283.20%, 영업수익(매출) 성장률 기준으로 각각 85.41%, 109.07%, 145.82%를 기록했다. 

◆ 4대 인기키워드 테마주, 작년 주가 140%↑

신역성통신기술은 'AI+광모듈+차세대 광모듈 패키징 기술인 CPO(Co-Packaged Optics)+5G' 등 다수의 최신 인기 투자키워드에 연계돼 있는 종목으로, 2023년부터 눈에 띄는 주가 상승폭을 기록했다.

2023년부터 2024년까지 2년간 주가는 600% 이상, 올해 1월 21일 최신 종가 기준으로는 700% 가까이 급등했다. 특히, 지난 한해 동안 주가는 140% 올랐고, 1월 21일 최신 종가 기준 올해 들어서도 15% 이상의 상승폭을 기록 중이다. 시총은 지난해 연초 340억5500만 위안에서 944억1300만 위안으로 올랐다.

특히, 고성능∙고효율이 광모듈 업계의 발전방향으로 자리잡은 가운데, 이러한 트렌드 속에서 지난해부터 A주의 인기 투자 키워드로 주목 받기 시작한 'CPO(Co-Packaged Optics)' 테마주로 분류되며 주가 상승폭이 더욱 확대됐다.

CPO는 광모듈과 스위치(어떤 신호를 새로운 신호로 교환해 전달해주는 네트워크 장비) 반도체칩을 하나로 묶는 광모듈 패키징 기술 중 하나로, 초고속∙고효율 데이터 연산 처리에 있어 CPO 기술 도입의 필요성이 커지고 있다.

광트랜시버 전문 시장조사업체인 라이트카운팅(Lightcounting)은 향후 5년간 AI와 HPC(고성능 컴퓨팅)는 CPO 기술 수요가 급증하는 양대 영역이 될 것으로 예상하면서, CPO 기술은 2024년 상용화 단계에 접어들고 빠르면 2026년에는 초대형 클라우딩 서비스에도 규모화 응용이 가능해질 것으로 예상했다.

CPO 기술이 적용된 제품의 출하량은 2023년 5만 건에서 2027년 450만 건으로 늘어나고, 2027년 CPO 단자가 800G와 1.6T 단자 제품에서 차지하는 비중은 30%에 달할 것으로 내다봤다.

2025년 신역성통신기술의 성장성에 대한 기관의 평가 또한 매우 긍정적이다.

대표적으로 산서증권(山西證券)은 북미 공장에서 LPO 솔루션 기반의 800G 광모듈 제품 출하량이 확대되는 가운데, 1.6T 초고속 광모듈 기술력을 앞세워 2025년 광모듈 공급체인의 선두 입지를 구축할 수 있을 것으로 내다봤다.

이와 함께 지난해 3분기까지 신역성통신기술이 기록한 실적 성장세를 기반으로 2026년 빠르게 확대될 1.6T 초고속 광모듈 수요를 고려해, 수익 전망을 상향 조정했다. 

pxx17@newspim.com