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[GAM] 유나이티드 렌탈스, H&E 인수로 북미 장비 대여 시장 재편②

기사입력 : 2025년01월17일 01:05

최종수정 : 2025년01월17일 01:05

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H&E 인수로 '원스톱 렌탈 강자' 탄생 전망
비용 절감과 교차 판매로 시너지 효과 기대
2년 이내 연간 1.3억달러 비용 절감 전망
인프라 투자 확대와 리쇼어링에 선제 대응

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<유나이티드 렌탈스, H&E 인수로 북미 장비 대여 시장 재편①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 세계 최대 중장비 대여 업체 유나이티드 렌탈스(종목코드: URI)가 북미 건설 및 인프라 장비 임대 시장 재편에 나섰다. 유나이티드 렌탈스는 14일(현지 시각) 경쟁사 H&E 이큅먼트 서비스(HEES)를 주당 92달러, 총 48억달러(부채 14억달러 포함)에 인수한다고 발표했다. 시장 전문가들은 이번 인수가 트럼프 행정부 2기의 인프라 투자 확대와 미국 제조업 부활을 위한 리쇼어링(생산시설 국내 이전) 정책에 대한 선제적 대응이라고 평가한다.

앞서 모간 스탠리의 앤드루 슬리먼 포트폴리오 매니저는 "미국의 인프라 섹터가 매우 강력한 성장세를 보이고 있다"며 유나이티드 렌탈스를 미국 인프라 섹터 '탑픽(최선호주)'으로 추천한 바 있다. 유나이티드 렌탈스는 '코어 키우기' 전략을 강화하며 미국 30개 주에 걸쳐 사업 영역을 확장하는 한편 막대한 인프라 지출의 기회를 활용하고 있다.

유나이티드 렌탈스(URI)의 중장비 [사진=블룸버그]

유나이티드 렌탈스에 대한 월가의 투자의견을 종합하면 '매수'가 아닌 '보유'에 그친다. 미 경제 매체 CNBC 집계에 따르면, 23개 투자은행(IB) 중에 3곳이 '강력 매수', 8곳이 '매수'를 추천했고, 8곳은 '보유' 의견을 냈다. 여기에 더해 2곳이 '시장수익률 하회', 2곳이 '매도' 의견이다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 834.01달러로 현재 주가에서 14.27% 상승 여력을 나타낸다. 월가 최고 목표주가는 1004달러, 최저 목표주가는 565달러다.

14일 종가인 729.86달러를 기준으로 시가총액이 479억달러인 유나이티드 렌탈스의 주가는 1년 전과 비교해 30.07% 상승했다. 지난해 주가는 1월 17일 545.16달러로 52주 최저가를 찍은 뒤, 11월 11일 896.98달러로 52주 최고가를 기록할 때까지 64.54% 뛰었다. 현재 포워드 주가수익배율(PER)은 16.2배로 섹터 경쟁사로 꼽히는 W.W.그레인저(GWW, 26.1배), 디어앤컴퍼니(DE, 21.9배), 캐터필러(CAT, 17.5배)와 비교해 밸류에이션 부담이 낮은 편이다.

H&E 이큅먼트 인수로 유나이티드 렌탈스는 H&E 이큅먼트가 보유한 6만4000대의 건설 장비를 추가하게 된다. 현재 북미 1520개 지역을 포함해 전 세계적으로 장비 임대 매장을 운영 중인 유나이티드 렌탈스는 200억달러 이상의 장비를 보유하고 있으며, 북미 시장 점유율은 15%에 달한다. 인수합병에 따른 시너지 효과로는 인수 완료 2년 내 연간 1억3000만달러의 비용 절감과, 3년 차에 1억2000만달러의 교차 판매 수익이 예상된다.

유나이티드 렌탈스(URI)의 중장비 임대 매장 [사진=업체 홈페이지]

월가 투자은행 베어드는 H&E 이큅먼트 인수와 별개로 유나이티드 렌탈스에 대한 투자의견을 '시장수익률 하회'에서 '중립'으로 상향 조정했다. 14일 리서치 노트에서 베어드는 자사의 단기 설문조사 결과는 계속해서 임대 시장의 둔화를 가리키고 있지만, 응답자들은 2025년 업계 전망에 대해 "확실히 낙관적"이라고 투자자들에게 전했다. 그러면서 최근 주가 하락에 따라 상방과 하방 압력이 이전보다 균형을 이루고 있다고 진단했다. 베어드는 11월 미국의 건설 지출이 66개월 만에 가장 더디게 증가하면서 자사의 신중한 전망이 점차 현실화하고 있다고 말했다. 목표주가는 658달러를 유지했다.

이에 앞서 13일 씨티는 유나이티드 렌탈스에 대한 '매수' 투자의견을 유지하면서도 목표주가를 985달러에서 835달러로 15.2% 하향 조정했다. 씨티는 유나이티드 렌탈스를 '90일 긍정적 촉매제 감시' 목록에 추가했다. 또 2025년 유나이티드 렌탈스의 초기 매출 및 EBITDA 가이던스가 시장의 우려보다 양호할 것으로 예고했다. 대형 프로젝트와 미국 인프라 투자, 전력 사업, 캘리포니아 산불 복구 사업, 트럼프 2기 정책 등 다수의 호재가 실적을 뒷받침할 것이라는 분석에서다. 아울러 회사의 2025년 초기 자본지출 가이던스가 보수적일 수 있으나, 연중 유연한 자본지출 조정이 가능하다고 덧붙였다.

유나이티드 렌탈스(URI)의 건설 장비 [사진=업체 홈페이지]

15일 모간 스탠리의 앤젤 카스티요 애널리스트는 유나이티드 렌탈스의 H&E 이큅먼트 전략적 인수 결정 이후 유나이티드 렌탈스에 대해 '보유' 투자의견을 재확인하고 목표주가를 775달러로 제시했다. 카스티요는 H&E 이큅먼트 인수를 통해 렌탈 제품군 강화와 비용 및 매출 시너지 실현이 기대된다고 봤다. 이번 인수는 유나이티드 렌탈스의 광범위한 인수합병(M&A) 전략의 일환으로, 교차 판매 기회 확대와 비용 효율성 개선이 예상된다는 의견이다.

다만 현재 일반 렌탈 시장이 특히 현지 시장 건설에서 어려움을 겪고 있어 투자심리가 위축될 수 있다는 우려를 제기하기도 했다. 또한 이번 인수로 인한 재무 레버리지 증가와 자사주 매입 중단 결정은 신중한 접근이 필요한 상황이라고 귀띔했다. 카스티요는 "분열된 렌탈 시장 통합을 통한 성장 기회, 인수와 관련된 내재적 리스크, 현재의 시장 상황을 종합적으로 고려할 때 '보유' 투자의견 유지가 적절하다"고 설명했다.

kimhyun01@newspim.com

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메타, AI 데이터센터 구축 270억달러 조달 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 미국 메타플랫폼스(NASDAQ: META)가 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 초대형 데이터센터 '하이페리온(Hyperion)' 프로젝트를 위해 사모펀드 블루아울캐피털(Blue Owl Capital)과 손잡고 270억달러(약 38조 7000억 원) 규모의 자금 조달 계약을 체결했다고 로이터 통신이 21일(현지시간) 보도했다. 이번 거래는 민간 기업의 단일 자금조달 규모로는 역대 최대 규모다. 메타는 프로젝트의 약 20% 지분을 보유하고, 나머지 대다수 지분은 블루아울이 운용하는 펀드가 보유한다. 블루아울은 약 70억달러 현금을 투입했으며, 메타는 그 대가로 약 30억달러의 일회성 현금 배당을 받았다. 하이페리온 데이터센터는 2기가와트(GW) 이상의 연산 용량을 갖춰 대규모 언어모델(LLM) 학습 등 차세대 인공지능(AI) 연산 인프라를 지원할 예정이다. 메타는 현지에 500명 이상을 고용할 계획이며, 시설 임대계약은 4년 기한에 연장 옵션이 포함된 형태다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이번 프로젝트에는 블랙록과 핌코 등 글로벌 자산운용사들이 대규모로 참여했다. 블랙록은 전체적으로 약 30억달러 규모의 채권을 인수했으며, 일부는 액티브 하이일드 ETF 등에 편입됐다. 핌코는 약 180억달러어치를 사들이며 최대 투자자로 참여했다. 업계는 이번 메타의 270억달러 조달을 AI 연산력 확보 경쟁의 신호탄으로 보고 있다. 대형 기술기업들이 전 세계적으로 데이터센터와 전력망 확충에 수백억 달러를 쏟아붓는 가운데, 모건스탠리는 메타·구글·아마존·마이크로소프트 등이 올해만 약 4천억달러를 AI 인프라에 투입할 것으로 내다봤다. 오픈AI 역시 26GW 규모의 연산 능력 확보를 위해 1조달러 이상을 투입할 가능성이 제기된다. 메타의 기업 로고 [사진=블룸버그] wonjc6@newspim.com     2025-10-22 09:32
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北, 동북방향으로 단거리 탄도미사일 발사 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 북한의 탄도미사일 도발은 이재명 정부 출범 이후 처음이다. 합참에 따르면, 우리 군은 22일 오전 8시10분경 북한 황북 중화 일대에서 동북 방향으로 발사된 단거리 탄도미사일 수 발을 포착했다. 포착된 북한의 미사일은 약 350km 비행했고, 정확한 제원에 대해서는 한미 정보 당국이 정밀분석 중에 있다고 밝혔다. 북한이 22일 오전 8시10분 경 동북 방향으로 단거리 탄도미사일을 발사했다고 합동참모본부가 밝혔다. 사진은 북한의 단거리 탄도미사일 발사 장면, [사진=조선중앙통신] 2025.10.22 gomsi@newspim.com 합참 관계자는 "한미 정보당국은 북한의 미사일 발사 준비 동향을 사전에 포착해 감시해 왔으며, 발사 즉시 탐지 후 추적하였다"면서 "또한, 미·일 측과 관련 정보를 긴밀하게 공유했다"고 했다. 그러면서 "우리 군은 굳건한 한미 연합방위태세 하에 북한의 다양한 동향에 대해 예의주시하면서, 어떠한 도발에도 압도적으로 대응할 수 있는 능력과 태세를 유지하고 있다"고 밝혔다. 한편, 북한의 단거리 탄도미사일 발사와 관련, 국가안보실은 안보실 및 국방부·합참 관계자 등이 참석한 가운데 '긴급 안보 상황 점검회의'를 개최했다. 국가안보실 관계자는 "북한의 탄도미사일 발사 상황을 실시간으로 파악하고, 관련 상황을 대통령께 보고하면서 상황을 주시해 왔다"면서 "특히 '긴급 안보 상황 점검회의'를 통해 안보실과 국방부 및 군의 대응 상황을 점검하고 한반도 상황에 미칠 영향을 평가했다"고 했다. gomsi@newspim.com 2025-10-22 11:12
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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