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월가, 美증시 "비싸다" vs "더 오른다"

기사입력 : 2024년11월19일 09:35

최종수정 : 2024년11월19일 09:36

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2년 연속 20% 오른 증시, 트럼프 덕분에 내년에도 "추가 상승"
"인플레이션 재고조 가능성 등 리스크 무시한 낙관론 경계" 목소리도

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 뉴욕증시 추가 상승 여부를 두고 월가 투자은행(IB)들의 의견이 엇갈리고 있다. 유명 IB 중 상당수는 경쟁적으로 내년 S&P500 전망치를 높이고 있지만, 일부는 펀더멘털과 리스크를 반영하지 않은 무모한 낙관론이라며 신중을 당부했다.

18일(현지시간) S&P500지수는 5893.62로 마감해 연초 이후 상승 폭을 24.26%로 늘렸다. 이달 초 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 소식이 전해진 뒤 시장에서는 감세와 규제 완화 등의 호재들이 증시를 계속 밀어 올릴 것이란 낙관론이 날로 짙어지고 있으며, 덕분에 지난해 24% 오른 S&P500지수는 올해도 20%를 웃도는 연 상승 폭을 기록할 것으로 예상되고 있다.

투자자들의 낙관론에 발 맞춰 주요 IB들도 빠르게 내년 전망치를 상향하기 시작했고, 제시된 전망치들은 올해만큼 빠른 속도는 아니더라도 한 자릿수 후반대의 추가 상승은 충분히 가능할 것임을 시사하고 있다.

S&P500지수 5년 추이 [사진=구글차트] 2024.11.19 kwonjiun@newspim.com

◆ 내년 S&P500 최고 6700

이번 대선 이후 나온 월가 전망치 중 가장 높은 수치는 BMO캐피탈 수석 투자전략가 브라이언 벨스키가 제시한 6700이다.

벨스키는 지난해와 올해 가파른 상승 속도에 비하면 내년 상승세는 다소 둔화되겠으나, 인플레이션이나 금리, 고용 시장 등이 대체로 안정되고 있다는 신호들이 나오고 있어 변동성은 줄어들 것으로 봤다. 따라서 주식 펀더멘털이 정상화될 최적의 기회를 맞이하고 있다면서, 향후 몇 년 동안 연간 한 자릿수 후반대의 주가 상승률과 두 자릿수에 근접한 이익 성장률을 예상했다.

모간스탠리 수석 미국 주식전략가 마이크 윌슨도 내년 말 S&P500 전망치로 6500을 제시해 눈길을 끌었다.

그는 미 연방준비제도(연준)가 금리 인하를 계속하고, 경기 지표도 개선되면 기업 순이익 증가세는 내년에도 지속될 것이라고 주장했다. 이어 가장 낙관적 시나리오 하에서는 S&P500지수가 7400까지 뛸 수도 있다고 봤다. 반면 최악의 시나리오에서는 4600선으로 밀릴 수도 있다고 덧붙였다.

UBS는 내년 일시적 하락이 있을 수도 있지만, 연말까지 S&P500 지수가 6400으로 오를 것으로 예상했다.

무엇보다 트럼프 당선에 이어 공화당이 의회를 모두 장악한 점이 투심을 강하게 자극하고 있다고 평가한 UBS는, 트럼프 내각이 구성되는 연말까지 지금의 모멘텀이 이어질 것으로 기대했다. 이후 내년 상반기에는 5% 정도의 조정이 나타날 수 있으며, 하반기에는 실적 전망치가 보다 현실적 수준으로 내려온 뒤 강한 반등을 나타낼 것으로 분석했다.

UBS는 투자자들이 내년 초 트럼프 2기 동안 낮아질 이민율과 높아질 관세 정책이 초래할 변동성에 대비할 필요가 있으나, 12개월이란 기간에 걸쳐서는 미국 주식이 유럽보다 나은 성장률을 보이고, 유럽은 신흥국보다는 높은 성적을 기록할 것으로 판단했다.

대선에서 승리한 도널드 트럼프 [사진=블룸버그]

◆ "투심 과열" 경고음도

한편 미국 주식시장의 과열을 경고하는 목소리 또한 만만치 않다.

뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트 사비타 수브라마니안은 S&P500지수가 대부분의 기준에서 고평가됐고, 시장의 감정과 포지셔닝 지표 역시 지나치게 낙관적이라고 경고했다. 그러면서 관세 인상이나 채권 수익률 상승 등이 이익 성장에 타격을 줄 수 있다고 덧붙였다.

그는 S&P500지수의 단기 상승 여력은 제한적일 수 있고, 약세장 신호는 보이지 않는다고 평가했다. 그러면서 올 연말 S&P500지수 목표치는 6000이라고 밝혔다.

투자전문매체 배런스는 애널리스트들이 2026년까지 순이익을 308달러로 보고 있는데, 이는 13%의 성장을 나타내며 달성이 쉽지는 않아 보인다고 평가했다.

매체는 소비자 및 기업 지출이 성장 중이며 트럼프의 정책이 추가적인 자극을 줄 수는 있지만, 인플레이션도 덩달아 높아질 수 있고 이는 연준의 금리 인하에 걸림돌이 될 수 있다고 경고했다.

세븐스리포트의 톰 에사예는 주식 평가 과열 현상이 이번 랠리에 대한 기술적 회의론을 더하고 있다고 지적했다.

현재 수준에서 평가를 유지하려면 시장이 수익이 공격적으로 성장할 수 있다는 확신이 있어야 하는데, 문제는 수익과 경제가 빠르게 성장하고 있다면 동시에 인플레이션과 금리도 꽤 높을 수 있음을 의미한다고 강조했다.

매크로리스크 어드바이저스의 수석 기술전략가 존 콜로보스는 현재 모든 위험 요소를 고려할 때, 내년에 S&P500이 6600에 도달할 정도로 주식이 비싸게 거래될 이유가 없다면서, 월가가 지나치게 흥분하고 있다고 지적했다. 그러면서 시장 문제는 과열된 정서에서 온다고 경고했다.

 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

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1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
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금 온스당 4100달러 돌파…유가 상승 [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국과 중국 간 여전한 무역 갈등 우려와 금리 인하 기대감 속에 13일(현지시간) 금값이 온스당 4100달러를 돌파했다. 국제유가는 반등했는데 백악관이 중국과의 긴장 완화를 위한 합의 가능성을 시사한 데 주목하며 배럴당 60달러 아래에 머물렀다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 3.3% 뛴 온스당 4,133달러에 마감했다. 금 현물은 장중 한때 4,116.77달러까지 올랐다가 한국시간 기준 14일 오전 2시 47분 기준 2.2% 오른 온스당 4,106.48달러를 기록했다. 금괴 [사진=로이터 뉴스핌] 지난주 도널드 트럼프 미국 대통령은 희토류 수출 통제를 강화한 중국에 오는 11월 1일부터 추가 100%의 관세를 부과하겠다고 위협했고, 이달 말 한국 경주에서 예정됐던 시진핑 중국 국가 주석과의 만남에 대해서도 "만날 이유가 없는 것 같다"며 부정적으로 발언해 긴장감을 키웠다. 이날 스콧 베선트 재무장관이 폭스비즈니스와의 인터뷰에서 트럼프 대통령이 한국에서 열리는 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 시 주석을 만날 것으로 낙관하면서 갈등 완화를 시사하긴 했으나, 투자자들은 불안감을 완전히 떨치지는 못했다. 금 가격은 올해 들어 56% 상승하며 지난주 처음으로 4,000달러 선을 돌파했다. 이번 상승세는 지정학적·경제적 불확실성, 미국의 금리 인하 기대, 중앙은행들의 꾸준한 금 매입 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 블루라인퓨처스의 최고시장전략가 필립 스트리블은 "금 가격의 상승 모멘텀은 충분히 이어질 수 있다"며 "2026년 말까지 5,000달러를 넘어설 가능성도 있다"고 말했다. 그는 "중앙은행들의 꾸준한 매입, 탄탄한 상장지수펀드(ETF) 자금 유입, 미·중 무역 긴장, 그리고 낮은 미국 금리 전망이 금 시장의 구조적 지지를 제공하고 있다"고 덧붙였다. 한편 트레이더들은 10월 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 0.25%포인트 인하할 확률을 97%, 12월 인하 확률을 100%로 반영하고 있다. 금은 이자 수익이 없는 자산이기 때문에 일반적으로 저금리 환경에서 강세를 보인다. 애나 폴슨 미국 필라델피아 연방준비은행 총재는 전국 경제학회(NABE) 연례회의에서 올해 2차례 추가 금리 인하를 지지한다고 밝혔다. 뱅크오브아메리카와 소시에테제네랄 애널리스트들은 금 가격이 2026년에 5,000달러에 이를 것으로 예상하고 있으며, 스탠다드차타드는 내년 금 가격 평균 전망치를 4,488달러로 상향 조정했다. 스탠다드차타드은행의 상품 리서치 글로벌 헤드 수키 쿠퍼는 "이번 랠리는 지속될 여력이 있다고 보지만, 장기 상승세를 위해서는 단기 조정이 오히려 건강할 것"이라고 평가했다. 현물 은 가격은 3.1% 오른 온스당 51.82달러를 기록했으며, 장중 한때 52.12달러까지 올라 사상 최고치를 경신했다. 금과 마찬가지로 은 가격도 금리 인하 기대와 공급 부족 등 요인으로 지지를 받고 있다. 유가도 미중 관련 소식을 지켜보며 반등했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 12월물은 배럴당 59센트(0.9%) 오른 63.32달러에 마감했고, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 11월물은 59센트(1%) 상승한 59.49달러에 거래를 마쳤다. 트럼프 대통령은 이날 에어포스원에서 기자들에게 "중국과의 관계는 괜찮을 것"이라고 말했지만, 11월 1일로 예정된 관세 부과 계획은 여전히 유지된다고 밝혔다. 그는 또한 우크라이나에 러시아 본토 깊숙이 타격할 수 있는 장거리 '토마호크 미사일'을 제공하는 방안을 검토 중이라고 밝혔는데, 이는 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 비회원 산유국들의 협의체인 OPEC플러스(+) 회원국으로부터의 원유 공급 차질 위험을 높일 수 있다는 점에서 유가 상승 재료가 됐다. DBS의 애널리스트 수브로 사카르는 "현재 시장의 매도세는 워싱턴과 베이징이 협상 의지를 보이면서 진정된 모습"이라며 "단기적 유가 흐름은 결국 무역 협상의 결과에 달려 있다"고 분석했다. 한편 OPEC은 이날 월간 보고서에서 올해와 내년의 전 세계 석유 수요 증가 전망치를 기존 수준으로 유지했다. OPEC은 보고서에서, OPEC+ 산유국들의 증산이 이어지면서 2026년 석유 공급 부족 규모가 이전 예상보다 훨씬 작아질 것으로 내다봤다. 이스라엘과 하마스 간 휴전 합의가 이뤄지면서, 전 세계 원유의 3분의 1이 생산되는 중동 지역에서 전투가 재점화될 가능성에 대한 우려는 완화됐다. 이날 하마스는 가자지구에 남아 있던 마지막 생존 이스라엘 인질들을 석방했다. kwonjiun@newspim.com 2025-10-14 05:56
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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