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[기고] 한국 정부, '북한군 러시아 파병' 위기관리 절실하다

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이상수 제주평화硏 초빙연구위원
'北 러시아 파병' 국제정치적 함의
우크라에 살상무기 제공 신중해야
러시아와 '외교고리' 완전파괴 우려
경제·안보·국익 차원 외교복원 필요

미국 대선을 눈앞에 두고 북한 정권은 인민군을 러시아·우크라이나 전쟁에 전격 투입을 단행했다. 국가정보원에 따르면 북한이 최정예 특수부대인 '폭풍 군단' 소속 군인 1500명을 러시아로 파병한 사실을 공식 발표했다.

국정원에 따르면 북한은 약 1만2000명을 우크라이나 전쟁에 파병하기로 러시아와 합의한 것으로 전해졌다. 이는 미 대선에서 도널드 트럼프 후보가 승리한다면 러·우 전쟁이 정전협정으로 종식될 것을 예상하고 최대한 영토를 확보하기 위한 러시아 전략에 편승한 것으로 분석된다.

이상수 제주평화연구원 초빙연구위원(전 국방대 안보문제硏 책임연구원)

◆北, 러우전쟁 참전으로 전쟁 확대 긴장 고조 

북한의 러시아 파병의 국제 정치적 함의를 다섯 가지로 요약하고자 한다.

첫째, 북한의 러시아·우크라이나 전쟁 참여로 인해 전쟁이 확대돼 중대한 긴장 고조 국면이 될 가능성이 커졌다. 북한의 러시아 군대 파견은 미국과 북대서양조약기구(NATO·나토), 그리고 유럽연합(EU) 국가들에 우크라이나를 더 지원해 줄 명분을 제공했다.

북한은 국제사회에서 핵보유국으로서 영향력을 확대하려는 의도로 러시아와 군사적 협력을 공고히 하고 있다. 비록 나토와 서방 세계와 더욱 척지는 나쁜 선택을 한 셈이지만 정권 안보를 위한 정치·경제적 실익을 선택한 것으로 보인다.

둘째, 북한의 대러시아 파병은 달러를 벌기 위한 경제적 목적이 내재돼 있다. 러시아는 북한군 병사 1인당 월급 2000달러(270만원)와 약간의 일시금을 지급키로 북한 정권과 합의한 것으로 일부 언론이 보도하고 있다.

이 보도에 따르면, 월급의 약 10~20%가 북한군 개별 병사들에게 지급될 것으로 추정된다. 북한군 파병 규모가 1만2000명이라고 한다면 매월 약 2000만 달러(약 275억원)를 러시아로부터 받게 된다.

러시아군은 전장에서 우크라이나군 위치 확인을 위해 외국군 병사를 먼저 보낸다는 점을 감안한다면 북한 인민군은 사실상 '총알받이'로 내몰리는 셈이다.

북한군 사망자가 증가함에 따라 사랑하는 자식을 이국땅 명분 없는 전쟁에 '대포 밥'으로 보내는 북한 주민들은 사망보상금도 지불받지 못한 채 북한 정권에 대한 불만을 표출하게 될 것이다. 이는 북한 내부의 민심 동요로 이어질 것으로 보인다.

◆한반도 안보위협 초래·북중관계 약화

셋째, 북한의 대러시아 군대 파병은 한반도 안보에 위협을 가져온다. 북한은 파병의 대가로 러시아로부터 경제적 지원과 대륙간탄도미사일(ICBM)과 핵잠수함 관련 등 민감한 군사 기술을 반대급부로 받을 것으로 보인다.

이는 북한과 강(强) 대 강(强) 대치 국면에 있는 한국 안보에 위협을 가하게 될 것으로 예상된다. 러시아·우크라이나 전쟁에서 첨단무기 실험과 실전 경험은 북한군을 더욱 전투에 숙련된 군으로 만들 수 있다.

만약 남북이 군사적으로 충돌하는 상황이 온다면 러시아는 북한을 위해 군사력을 제공할 것으로 보인다. 향후 북한의 러시아 파병으로 인해 미국을 중심으로 한 서방 국가들의 개별적 제재가 단행돼 북한과 러시아는 더욱 고립될 것으로 예상된다.

넷째, 북한의 대러시아 군대 파병은 중국의 전략적 이익을 훼손해 북중관계가 약화될 것으로 분석된다.

전통적으로 북중은 혈맹인 관계였지만 이제 북한은 러시아를 혈맹으로 선택하게 됐다. 중러 간의 미묘한 지정학적 전략 경쟁에 있어서 중국의 안보 이익이 훼손되게 됐다.

또 경제발전을 위해 미국과 서방 세계와 좋은 관계를 맺고자 하는 중국은 북한과의 관계가 불편해질 수 있다.

◆韓, 중국과 외교 강화로 한반도 안정 지켜야

다섯째, 미국은 북한의 러시아 파병으로 인해 우크라이나에 더 많은 지원을 할 것으로 전망된다. 따라서 나토 회원국과 미국은 한국에 대해 우크라이나 살상무기 지원 요청의 목소리가 높아질 수 있다.

미 대선이 수일 앞으로 다가오고 있다. 트럼프 당선 가능성이 높은 것으로 언론은 예상하고 있다. 만약 트럼프가 당선된다면 러·우 전쟁이 종식돼 정전협정이 체결될 가능성이 점쳐지고 있다.

한국의 섣부른 우크라이나 살상 무기 제공은 러시아와의 외교적 고리를 완전히 파괴하는 우(愚)를 범할 수 있으므로 자제하고 신중해야 한다.

러·우 전쟁 종결 때를 대비해 러시아와의 외교 복원의 고리를 유지해야 할 시점이다. 러시아와의 경제협력도 향후 한국의 장기적 지정학적 안보와 국익에 중요한 부분임을 고려해야 한다.

한미일과 북러 간의 간접 충돌의 지정학적 리스크가 커지는 상황에서 한국 정부는 위기관리가 필요한 상황이다. 한국은 브릭스(BRICS, 브라질·러시아·인도·중국·남아공)의 수장 격인 중국과의 외교 강화와 국제사회 연대를 통해 지정학적 긴장 수위를 낮추고 한반도 안정을 지켜야 할 때이다.

※ 외부 필진 기고는 본사 편집 방향과 다를 수 있습니다.

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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