전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]월가에 번지는 'S-공포' ③ 큰손들 빅테크 팔고 매입한 건

기사입력 : 2023년10월31일 14:53

최종수정 : 2023년10월31일 14:54

ERP 20년 평균치 1/10 수준
나스닥 조정장 진입
금·에너지·인도 매력적, 왜

이 기사는 10월 27일 오후 4시03분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가의 큰손들은 스태그플레이션을 겨냥해 포트폴리오 재편에 나서는 움직임이다.

이른바 'S-경고'에 한 목소리를 내지 않는 투자자들도 빅테크를 중심으로 주식시장의 추가 하락을 경고하고 나서 주목된다.

실제로 나스닥 지수가 뚜렷한 적신호를 보내고 있다. 업계에 따르면 10월26일(현지시각) 나스닥 지수가 1.76% 하락하며 1만2595.61에 마감, 200일 이동평균선 아래로 후퇴했다.

전날 2.4% 급락하며 7월 기록한 고점에서 10% 이상 떨어진 지수는 이날 추가 하락하며 보다 깊은 조정 영역으로 진입했다.

상황은 대형주로 구성된 S&P500 지수도 마찬가지. 이날 지수는 1.18% 내린 4137.23에 거래를 종료했고, 장중 4127.90까지 밀렸다.

맨해튼의 나스닥 전광판 앞을 지나가는 사람들 [사진=블룸버그]

장중 저점을 기준으로 지수는 7월 기록한 고점 4607.07 대비 10.4% 하락, 기술적인 측면에서 조정 영역에 빠졌다.

최근 공개된 IT 공룡 업체의 분기 실적이 월가의 예상치에 부합하고, 3분기 GDP 성장률 역시 연율 4.9%로 2021년 4분기 이후 최고치를 기록했지만 투자자들의 매수 심리를 회복시키는 데는 역부족이었다.

시장 전문가들은 국채 수익률 상승을 배경으로 지목한다. 단기물 국채 수익률이 5%를 웃돌면서 머니마켓펀드(MMF)를 포함해 손실 위험 없이 고수익률을 확보할 수 있는 기회가 발생했기 때문.

이론적으로 보더라도 시장 금리 상승으로 기업의 미래 현금흐름 할인율이 상승했고 이 때문에 현재 가치가 떨어지면서 밸류에이션 부담이 높아졌다.

이 같은 상황은 시장 지표에서도 확인된다. 10년물 국채 수익률에 대한 S&P500 지수의 이른바 어닝 일드(earning yield, PER 즉 주가수익률의 역수)를 비교한 수치인 ERP(equity risk premium, 주식 위험 프리미엄)이 대표적이다.

업계에 따르면 10월26일 지표를 기준으로 한 S&P500 지수의 ERP는 30bp(1bp=0.01%포인트)로 집계됐다. 이는 20년 평균치인 300bp를 크게 밑도는 수치다.

10년물 국채에 대한 S&P500 지수의 리스크 프리미엄이 20년 평균치의 10분의 1 수준으로 떨어졌다는 얘기다. 그만큼 주식 투자를 통한 기대 수익률이 떨어졌다는 의미로 풀이된다.

2008년 금융위기 이후 국채시장의 기간 프리미엄이 바닥권에 머물면서 주식시장의 밸류에이션 상승을 용인했지만 이 같은 지렛대 효과를 기대하기 어렵다고 월가는 지적한다.

투자은행(IB) 업계는 S&P500 기업의 2024년 이익이 12.1% 늘어날 것이라는 예상치가 지나치게 낙관적이라고 판단한다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 펀드 매니저들이 2023년 초 이후 최근까지 주식 비중을 지속적으로 축소하는 움직임이라고 전했다.

10월 이후 빅테크의 '팔자'가 후끈 달아올랐다. 마켓워치에 따르면 나스닥100 지수를 구성하는 100개 IT 대기업 가운데 9개 종목이 10월 초 이후 15% 이상 급락했고, 10% 이상 내린 종목은 20개에 달했다.

특히 전기차 업체 테슬라(TSLA)가 17.8% 내렸고, 루시드(LCID)와 얼라인 테크놀로지(ALGN)가 각각 27.2%와 37.6% 내리 꽂혔다.

일부 시장 전문가들은 뉴욕증시에 패닉이 벌어질 수 있다고 경고한다. 타이덜 파이낸셜의 마이클 게이드 포트폴리오 매니저는 "국채 매도가 기업 신용 스프레드 상승을 초래하고 있다"며 "이는 금융시장 전반에 커다란 충격을 가할 것"이라고 내다봤다.

마이클 게이드가 소셜 미디어에 밝힌 의견 [자료=마이클 게이드]

미국 빅테크를 팔아치우는 투자자들은 자금을 어디로 옮기고 있을까. 헤지아이 리스크 매니지먼트의 키스 맥컬로우 최고경영자(CEO)는 "스태그플레이션이라는 반갑지 않은 손님이 닥칠 전망"이라며 "분명 주식시장에 악재에 해당하지만 자산시장에서 기회가 없지는 않다"고 말했다.

그는 미국 인플레이션이 연율 기준 3.5% 내외에서 상당 기간 머물 것으로 예상하고, 금값의 강한 상승을 점쳤다.

미국 10년물 국채 수익률과 금값 추이 [자료=블룸버그]

10월26일 뉴욕상업거래소에서 온스당 1997.40달러에 거래, 2000달러 선 진입을 목전에 든 금 선물이 온스당 2150달러까지 오를 것이라는 전망이다.

이와 함께 그는 석유를 포함한 원자재 섹터에 대해서도 강세론을 제시했다. 불안정한 중동 정세를 감안할 때 유가가 언제든 큰 폭으로 뛸 수 있는 데다 스태그플레이션에 대응하는 데 에너지 섹터가 제격이라는 판단이다.

미국 경제 주간지 <이코노미스트> 역시 최신호에서 실물경기의 둔화 속에 고물가가 지속되는 상황을 감안, 에너지와 그 밖에 원자재 섹터의 비중 확대하는 전략을 추천했다.

에너지 섹터의 상장지수펀드(ETF) 가운데 대표 상품을 꼽히는 에너지 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLE)는 연초 이후 2.59%의 성적을 냈고, 1년과 3년 누적 수익률이 각각 3.69%와 48.36%로 집계됐다.

맥컬로우 최고경영자(CEO)는 우라늄 섹터도 스태그플레이션 여건에 피난처라고 조언한다. 글로벌 X 우라늄 ETF(URA)는 연초 이후 약 32%의 고수익률을 냈고, 1년과 3년 사이 각각 29.14%와 36.57%의 성적을 올렸다.

스태시어웨이의 스테파니 룽 최고투자책임자(CIO)는 스태그플레이션이 상당 기간 지속될 가능성에 무게를 두고 인도 주식의 비중 확대를 추천했다.

글로벌 공급망 재편에 따른 반사이익과 애플(AAPL)을 포함한 해외 기업들의 투자를 앞세워 인도 경제와 주식시장이 강한 저항력을 보일 것이라는 판단이다.

 

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
재계 총수들, '트럼프 Jr' 만남 총출동 [서울=뉴스핌] 서영욱 남라다 김아영 조민교 기자 = 30일 미국 도널드 트럼프 대통령의 장남 도널드 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어지고 있다. 미국 내 사업 현안을 전달하고 정책적 협력을 요청하기 위한 행보다. 트럼프 주니어와 재계 인사들의 면담은 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구 조선팰리스 호텔의 한 구역에서 열렸다. 트럼프 주니어를 초청한 정용진 신세계그룹 회장의 집무실이 있는 건물이다. 건물 주변에 많은 취재진이 대기 중이지만, 철저한 보안으로 인해 오고 가는 재계 인사들을 마주치기 어려운 상황이다. 30일 오전 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구의 한 호텔 인근 커피 매장에서 포착된 김동선 부사장(왼쪽)과 김동원 사장 [사진=독자 제공] 이날 오전 한화그룹의 김동관 부회장, 김동원 한화생명 사장, 김동선 한화갤러리아 부사장 3형제가 트럼프 주니어를 만난 재계 인사 중 가장 먼저 언론에 포착됐다. 한화솔루션은 미국 조지아주에 태양광 모듈 일관 생산단지 '솔라 허브' 프로젝트를 조성 중이다. 연간 8.4GW 규모의 이 시설은 약 130만 가구가 사용할 수 있는 전력을 생산할 수 있다. 현지 생산 비중을 70%까지 높여 미국의 자국 우선 조달 정책에 대응하고 관세 부담도 줄이겠다는 구상이다. 한화그룹은 방산·조선 사업에서도 미국과 밀접한 연관이 있다. 최근 호주의 방산 조선업체 오스탈 지분을 확보하며 미국 시장 공략에 나선 상황이다. 오스탈은 앨라배마와 샌디에이고에 조선소를 보유하고 있으며, 미 해군 소형 수상함 시장에서 점유율 1위를 기록 중이다. 롯데그룹도 트럼프 주니어와의 접촉에 나섰다. 신동빈 회장과 인도네시아 출장에 나섰던 장남 신유열 롯데지주 미래성장실장 부사장은 이날 오전 귀국해 트럼프 주니어를 만났다. 롯데는 미국 뉴욕 시러큐스에 보유한 바이오 공장을 중심으로 CDMO(위탁개발생산) 사업을 본격화하고 있다. 최근에는 아시아 바이오기업과 항체약물접합체(ADC) 신약 임상 물질 생산 계약을 체결했으며, 이 공장에서 첫 양산이 이뤄질 예정이다. 미국 내 관세 정책 변화에 대응하기 위해 선제적 설비 확충과 고객사 확보에 나선 롯데는, 신 부사장을 통해 트럼프 주니어와 심도 있는 논의를 진행한 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이재현 CJ그룹 회장도 이날 트럼프 주니어와 비공개 개별 면담을 가졌다. CJ제일제당은 미국 중서부 사우스다코타주 수폴스에 북미 최대 규모의 아시안 식품 신공장을 짓고 있다. 총 7000억 원이 투입되는 이 공장은 2027년 완공을 목표로 하며, 미국 시장 내 K푸드 수출 거점으로 활용될 예정이다. 이 회장은 미국 내 식품 수출 시 애로사항과 관세 이슈를 전달한 것으로 전해졌다. 이 외 이해진 네이버 의장, 허용수 GS에너지 사장 등도 트럼프 주니어와 만난 것으로 알려졌다. 네이버는 이날 "인공지능(AI)과 테크, 글로벌 진출에 대한 의견을 나누고 상호 협력에 대한 긍정적인 이야기 나눴다"고 설명했다.   이날 오후에도 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어질 전망이다. 이번 트럼프 주니어의 방한은 정용진 회장의 초청으로 이뤄졌다. 트럼프 미 행정부와의 소통 채널을 만들어달라는 재계 요청에 따른 것으로 알려졌다. 전날 김포비즈니스항공센터를 통해 입국한 트럼프 주니어는 곧장 정 회장 자택으로 이동해 만찬을 가진 것으로 알려졌다. 트럼프 주니어는 재계 면담이 끝나는 대로 이날 밤 출국할 예정이다. syu@newspim.com 2025-04-30 14:24
사진
'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44
안다쇼핑
Top으로 이동