전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]3마리 회색코뿔소 등장② LGFV發 '中 그림자 금융' 리스크 경고음

기사입력 : 2023년09월08일 21:20

최종수정 : 2023년09월08일 21:20

3대 리스크 대응&중국 경제 향방 전망

이 기사는 9월 4일 오후 4시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 그림자 금융 리스크는 10년 전부터 끊임없이 제기돼 왔지만 중국 당국은 문제 해결을 위한 발본적인 대책 마련을 미뤄왔다.

하지만, 중국 경제가 최고의 위기를 맞이한 현 시점에서 당국이 해당 문제를 가볍게 넘기기는 힘들 것으로 예상된다. 전세계 시장도 중국의 그림자 금융 붕괴 가능성을 매우 진지하게 인식하며 향후 중국 당국의 대응 움직임에 촉각을 곤두세우는 분위기다. 

중국 경제 악화가 전세계 경제성장의 최대 하방압력으로 작용하고 있는 가운데, 중국 부동산과 지방정부의 부채 문제 심화는 전개 여하에 따라 세계 경제와 금융시장의 불안정성을 크게 좌우할 것이라는 진단이 나온다.

◆ '부채의 늪에 빠진 중국'…그 심각성 진단

국제통화기금(IMF)은 지방정부융자플랫폼(LGFV)을 통해 지방정부가 조달한 자금이 코로나19 발발 이전인 2019년 40조 위안에서 지난해 말 66조 위안(약 1경1960조원)으로 급증했을 것으로 추산한다.

코로나19 발발 이후 경제를 살리기 위해 지방정부는 특수채 발행을 빠르게 늘려왔고, 핵심 자금 조달 통로 중 하나가 LGFV였다.

이에 LGFV를 통한 융자액 등 공식 통계에 잡히지 않은 부채까지 포함하면 지방정부의 부채는 총 94조 위안(약 1경7100조원)에 달할 것이라는 게 골드만삭스가 추산한 예상액이다. 이는 중국 2022년 국내총생산(GDP) 121조 위안의 80%에 해당하는 규모다.

지방정부의 부채가 빠르게 불어나고 있는 핵심 배경 중 하나는 부동산 시장의 둔화다. 그간 지방정부는 부동산 개발 투자에 집중해왔는데, 부동산 시장이 침체되며 지방정부의 수익은 줄어든 대신 빚은 눈덩이처럼 빠르게 불어난 것.

현재까지 집계된 속도로 치면 올해 들어 지방 부채 증가 속도는 지난해 대비 다소 둔화됐다.

중국채권정보망(China Bond)에 따르면 8월 6일 기준 올해 들어 발행된 지방채 규모는 5조2370억 위안에 달한다. 그 중 신규로 발행된 특수채(지방정부가 인프라 투자를 위해 발행하는 채권) 규모는 2조6134억 위안 정도를 차지한다. 이는 올해 특수채 발행 목표치(3조8000억 위안)의 67.77%를 차지하는 수치다.

중국 기업 리스크 모니터링 플랫폼인 기업예고경보통(企業預警通)에 따르면 올해 1~6월 일반 지방채 신규 발행 증가율은 60.3%로 지난해 같은 기간 기록한 85.4%보다는 둔화됐다. 지방 특수채 신규 발행 증가율은 60.5%로 이 또한 전년동기(82.1%) 대비 완화됐지만, 여전히 빠른 증가속도를 보이고 있다.

◆ 부동산·그림자금융 혼란→거시경제 악화 전망  

지방정부의 부채 리스크는 10여년 전부터 지적돼 왔지만, 시진핑 정부는 발본책 구상을 미뤄왔다. 하지만, 올해 중국 경제 성장이 눈에 띄게 둔화된 상황에서, 그림자 붕괴 리스크까지 심화되자 중국 당국은 LGFV 개혁 시도에 나서는 모습이다.

최근 일부 보도를 통해 중국 중앙은행인 인민은행이 낮은 비용으로 장기 유동성을 제공하기 위한 목적에서 시중은행과 함께 특수목적사업체(SPV)를 설립하는 방안을 검토하고 있다는 소식이 전해진 바 있다. 이러한 구상의 배경에는 LGFV의 유동성 위기에 대응하기 위한 목적이 깔려있다.

LGFV를 통해 조달한 부채 또는 오프밸런스 부채(대차대조표 수치로 나타나지 않는 장부외 부채)를 지방정부 채무로 전환하기 위해, 지방정부에 1조5000억 위안 규모의 특별차환채 발행을 허용하는 방안도 계획중인 것으로 알려졌다.

이는 LGFV의 채무를 지방정부가 대신 책임지는 것으로 그림자 금융의 붕괴를 회피하려는 목적이 있다. 아울러 LGFV가 발행하는 회사채의 '암묵적인 정부의 보증 관행'을 없애려는 목적도 깔려 있다는 평가가 나온다. 그간 당국이 암묵적으로 용인해온 LGFV의 회사채 발행이 시장 기능을 왜곡하고 부채를 확대하며 금융 리스크를 심화시키는 부작용을 유발했기 때문이다.

일본 노무라종합연구소(NRI) 기우치 다카히데(木内登英) 수석 이코노미스트는 금융위기를 모면하기 위한 중국 당국의 대처는 가속화 돼 왔지만 리스크의 저류에 깔려 있는 부동산 시장에 대한 지원은 여전히 적극성이 부족해 보인다고 판단했다.

부동산 개발사의 과도한 수입과 집값 폭등을 바로잡는 '정상화'와 '구조개혁'에 대한 당국의 지속적인 추진 의지가 여전하다는 판단이다. 이러한 이유로 중국에서 부동산 불황, 그림자 금융 혼란, 거시경제 악화는 삼위일체처럼 지속될 것이라는 관측을 내놨다.

실제로 최근 중국 당국은 부동산 시장 전반의 회복을 위한 지원책은 쏟아내고 있지만, 해결 최우선 순위에 있는 부동산 개발사의 부채 문제 해결을 위해 전면에 나서지는 않는 모습이다.

원래 대로라면 부동산 개발사의 부채 문제가 더욱 심화되는 것을 막기 위해 당국이 대형 개발사 등에 공적자금을 투입해 부실채권을 처리하는 방식을 채택했겠지만, 시진핑 정권은 이러한 방식으로 부동산 시장의 거품을 덮을 의사를 아직까지 밝히지 않고 있어 불확실성은 더욱 커지고 있다.

이렇게 되면 부동산·지방정부·국영기업의 채무 문제와 그림자 금융 리스크는 더욱 심화되고, 중국 거시경제의 불확실성이 더욱 커질 수 있다는 점에서 향후 당국의 발본 대책 마련 여부에 관심이 쏠린다. 

pxx17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[콘리뷰] 8만팬 매료시킨 블랙핑크 [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 솔로 활동을 마치고 다시 완전체로 뭉친 그룹 블랙핑크가 새로운 월드투어의 포문을 열었다. 강렬한 퍼포먼스에도 흔들림 없는 안정적인 라이브를 선보이며 블랙핑크는 '월드 클래스'의 면모를 다시 한 번 각인시켰다. 블랙핑크가 지난 5일부터 6일, 양일간 경기 고양시에 위치한 고양종합운동장에서 새 월드투어 '데드라인(DEADLINE)'을 개최했다. 이번 공연은 K팝 걸그룹 최초로 고양종합운동장 주경기장에 단독 입성한 것이자, 1년 10개월 만의 투어이다. 양일간 공연에는 7만8000명의 팬들이 함께 했다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 지난 월드투어 '본 핑크(BORN PINK)'로 전 세계 팬들과 만나왔던 블랙핑크는 이번 새 투어의 포문을 '킬 디스 러브(Kill This Love)'로 열었다. 이어 '핑크 베놈(Pink Venom)'로 공연장을 한순간에 압도시켰다. 이날 지수는 "'2025 블랙핑크 데드라인 월드투어-고양'에 오신 모든 분들을 환영한다. 둘째 날이니 다들 더 잘 노실 수 있을 거라고 생각한다"고 말했다. 이어 멤버들은 각자 소개를 짧게 한 후 '하우 유 라이크 댓(How You Like That)'을 이어갔다. 플로어 석에 앉은 팬들은 모두 자리에서 일어나 블랙핑크의 공연을 즐겼고, 노래를 따라 부르며 환호했다. 고양종합운동장에 모인 팬덤 블링크는 블랙핑크의 히트곡이 연달아 나오자 엄청난 열기를 뿜어내며 열광했다. 이들은 팬들의 호응에 보답하듯 강렬한 퍼포먼스에도 불구하고 안정적인 라이브로 '불장난'과 '셧 다운(Shut Down)'으로 분위기를 이어갔다. 특히 솔로 활동을 통해 개인 역량을 최고치로 이끌어낸 이들은 공연 중간 중간 팬들의 호응을 이끌어내며 노련미를 뽐냈다. 개인 활동으로 국내외 차트에서 새로운 기록을 써내려갔던 이들은 이번 콘서트 중간 중간 솔로 무대를 선보였다. 개인 무대가 시작되기 전, 댄서들은 편곡된 블랙핑크의 노래에 맞춰 퍼포먼스를 선보이며 다채로운 볼거리를 선사했고 팬들은 아낌없는 박수를 보냈다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 이후 지수는 '어스퀘이크&유어 러브(earthquake&Your Love)'로 솔로 무대의 시작을 알렸다. 이어 리사는 미국 최대 페스티벌 코첼라에서 해외 팬들을 사로잡았던 '뉴 우먼&록스타(New Woman&Rockstar)'을 선곡하며 객석을 단숨에 압도시켰다. 팬들은 자리에서 모두 일어나 열광하며 리사의 무대를 온전히 즐겼다. 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 '프리티 새비지(Pretty Savage)'와 '돈트 노우 왓 투 두(Don't Know What To Do)'와 '휘파람'을 쉼 없이 소화했다. 특히 '돈트 노우 왓 투 두' 무대에서는 멤버들은 자유롭게 무대를 누비며 팬들과 시선을 맞췄다. 팬들은 함께 뛰어달라는 멤버들의 요청에 자리를 박차고 일어나 함께 뛰며 즐기며 장관을 이뤄냈다. 이어 블랙핑크는 '휘파람', '스테이(STAY)', '러브시크 걸(Lovesick Girl)'을 연달아 소화하며 쉴 틈 없이 공연의 중반을 향해 달렸다. 이들은 무대 중간마다 팬들의 환호성을 유도했고, 팬들은 모두 자리에서 일어나 함께 뛰어 놀았다. 다시 이어진 솔로 무대에서는 미국 코첼라를 압도시켰던 제니가 '만트라&위드 더 IE&라이크 제니(Mantra&with the IE&like JENNIE)'를 선보였다. 제니의 솔로 무대가 시작되자 팬들은 우레와 같은 엄청난 환호성을 내질렀다. 이어 솔로무대의 마지막은 로제가 장식했다. 그는 "'3AM'이라는 곡을 하려고 한다. 이 곡을 쓰게 된 게, 작년에 음악 작업을 할 때 컨디션이 안 좋았을 때였는데 스튜디오에 갔는데 선물 같은 곡이 있었다. 갈 곳을 헤맬 때 집 같은 느낌이 필요했는데 '너가 내 집이 됐으면 좋겠다'라는 가사가 있었다. 지금까지도 저한테 위로가 되는 곡이다. 여러분에게도 그런 곡이길 바란다"고 말했다. 이어 로제는 통기타 연주에 맞춰 서정적인 분위기의 '3AM'을 선보였다. 이어 '톡식 틸 디 엔드(toxic till the end)'와 최근 빌보드에서 우수한 성적을 거둔 브루노 마스와 협업곡 '아파트(APT.)'로 떼창의 무대를 만들었다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 무려 2년 8개월 만의 신곡 '뛰어(JUMP)'를 공개했다. 신곡의 트레일러 영상이 나오자 팬들은 기대감에 부풀어 함성을 내질렀다. '뛰어'는 팬들과 모두 함께 뛰어 놀며 즐길 수 있는 분위기로 꾸며졌다. 신곡 무대가 끝난 후 블랙핑크는 '붐바야'로 열기를 더했다. 지수는 "저희도 이번에 단체 무대랑 솔로 무대를 준비하면서 솔로로도 다양한 색깔을 낼 수 있어서 다양한 색을 낼 수 있을 거라고 생각해서 떨렸다. 무엇보다 즐거웠던 건 신곡이었던 것 같다"고 말했다. 이어 "저희 신곡이 곧 공개될 예정인데, 공개되면 많이 사랑해주시길 약속해주셨으면 좋겠다"고 덧붙였다. 리사는 "어제부터 정말 너무 떨렸다. 아직도 떨리는데 저희랑 같이 놀고 있는 모습을 보니까 너무 좋다. 한국에서 월드투어가 첫 시작인데 그게 너무 뜻 깊은 것 같다"며 소감을 밝혔다. 제니는 "첫 시작에 많은 분들이 와주셔서 감사하다. 아직까지도 너무 설렌다. 오늘을 마지막으로 월드투어를 떠나서 아쉬운데 블링크와 다시 만나는 날이 왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 지수는 "이제 곡이 얼마 안 남았다. 마지막 곡은 모두 같이 일어나서 함께 뛰어주셨으면 좋겠다"고 말하며 '뚜두뚜두(DDU-DU DDU-DU)'와 '마지막처럼', 그리고 '포에버 영(Forever Young)'으로 첫 월드투어를 성료했다. 2시간 동안 총 19곡을 선보였지만, 팬들은 아쉬운 마음을 담아 '앙코르'를 외쳤다. 다시 무대에 오른 블랙핑크는 신곡 '뛰어'와 더불어 '리얼리(REALLY)', 그리고 '시 유 레이터(SEE YOU LATER)'로 팬들의 아쉬움을 달래며 막을 내렸다.   alice09@newspim.com 2025-07-06 21:09
사진
삼척 39도 등 동해안 기온 신기록 [강릉=뉴스핌] 이형섭 기자 = 강원 동해안과 내륙에 폭염특보가 이어지는 가운데 6일 삼척에서 낮 최고기온이 39도를 기록하는 등 강릉·동해·북강릉에서도 역대급 고온 현상이 나타났다. 폭염특보 현황, 일최고체감온도 및 일최고기온 분포도.[사진=기상청] 2025.07.06 onemoregive@newspim.com 폭염경보는 강원동해안(고성평지, 속초평지 제외), 양양평지, 강원남부산지에 발효 중이며 강원내륙과 산지를 포함한 다수 지역에는 폭염주의보가 내려져 있다. 이날 오후 5시 기준 하조대(양양) 37.9도, 강릉 38.7도, 동해 36.5도, 삼척 39.0도 등 주요 해안 지점에서 체감온도가 크게 치솟았다. 이번 극심한 더위는 일본 남쪽 해상 고기압의 가장자리를 따라 서풍이 유입되면서 발생했다. 특히 산맥을 넘어 동쪽으로 이동하는 뜨거운 바람이 가열돼 동해안을 중심으로 일최고기온 신기록을 경신했다. 북강릉은 기존 최고치인 37.1도를 넘어선 37.9도를 기록했고 동해시 역시 종전 극값인 37.3도를 뛰어넘어 올해 들어 가장 높은 기온인 38.3도를 보였다. 당분간 기온은 평년보다 높게 유지될 전망이다. 8일부터는 동풍의 영향으로 내륙 중심으로 더위가 심화될 가능성이 있으며 일부 지역에서는 열대야까지 예상된다. 관련 기관은 온열질환 예방을 위해 야외 활동 자제와 음식물 관리 철저를 당부했다. 영유아와 노약자 등 취약계층 건강관리에도 각별한 주의가 필요하다며 실내외 작업장 및 농촌 현장에서는 충분한 수분 섭취와 휴식 공간 마련을 강조했다. 축산농가는 가축 폐사 방지를 위해 송풍 및 분무 장치 가동과 사육 밀도 조절이 요구된다. 8일 이후에는 일부 해안지역에서 폭염특보 완화 가능성도 있을 전망이다. onemoregive@newspim.com 2025-07-06 22:05
안다쇼핑
Top으로 이동