[GAM]고량주 투자 가이던스② 연내 전환점 도래, 기대해볼 만한 이유

기사입력 : 2023년09월05일 22:13

최종수정 : 2023년09월05일 22:13

3대 산업 특성에 기반한 장기적 투자가치
고량주 섹터 조정기, 이르면 4Q 종식 관측

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <고량주 투자 가이던스① 새로운 조정기 진입했다, 판단 근거는?>에서 이어짐.

시장의 최대 관심은 단연 "고량주 섹터의 조정기, 언제까지 이어질 것인가?"이다.

현재 현지 전문기관의 의견은 '낙관론'과 '회의론'으로 엇갈린다.

고량주 섹터에 대한 여전한 신뢰를 바탕으로 이르면 연내 전환점을 맞이할 것이라는 관측이 나오는 반면, 일각에서는 내수 부진 장기화로 '꾸준한 수요와 안정적 실적'이 지탱하던 고량주 섹터의 최대 투자 매력이 도전을 받고 있는 현 상황을 고려할 때 단기간 내 전환점을 기대하기는 어렵다는 관측이 나온다.

◆ 장기적 투자가치 신뢰 여전 '이르면 4Q 회복'

주가적 측면에서 현재 고량주 섹터의 가치는 △주가 회복 여지 확대 △안정적인 실적 펀더멘털 유지 △이에 따라 높아진 저평가·가성비 매력 등으로 설명된다.

특히, 고량주 섹터는 장기적인 투자가치가 높은 영역이라는 평가가 나온다. 이는 '산업 자체가 보유하고 있는 특성'들이 향후 수요 회복과 실적 개선 가능성에 대해 확신을 키워주기 때문이다.

1) 장기성

고량주 산업의 경쟁력은 만공출교장(慢工出巧匠, 일을 천천히 꼼꼼하게 해야 좋은 결과물이 나온다)이라는 말로 표현된다. 오래 묵힐수록 상품가치가 높아지는 상품 자체의 특성처럼 고량주는 중국 자본시장의 장기적 투자대상으로 평가된다.

고량주는 소비 섹터를 대표하는 영역으로 업계 불황 속에서도 상대적으로 다른 품목 대비 안정적인 수요 성장세를 이어가는 데다, 재고로 묵혀도 품질이 그대로 유지되거나 오히려 품질이 더욱 좋아질 수 있는 특성상, 재고 압박 또한 다른 소비제품 대비 크지 않은 특성이 있다.

2) 확실성

고량주는 거시경제와 소비수요 변화에 따라 영향을 받을 수는 있지만, 상대적으로 수요와 공급에 대한 확실성이 커서 향후 전망에 대한 예측이 용이하다는 점도 산업 자체의 특성으로 꼽힌다. 다시 말해 내수가 회복되면 반드시 업황이 좋아질 확률이 크다는 뜻으로 해석된다.

과거 사례를 살펴보면 현지 애널리스트들이 예측한 향후 1~2년간 귀주모태(600519.SH)의 실적 전망치의 정확도는 95% 이상에 달하는 것으로 나타났다. 그만큼 업황과 실적의 향후 전망에 대한 불확실성이 크지 않다는 뜻으로 풀이할 수 있다.

3) 실질적 가치

고량주는 대규모의 비용 지출이 거의 없고, 전반적으로 안정적인 수익 성장세를 이어온 산업이라는 점에서도 경쟁력이 있다.

중국상업산업연구원에 따르면 고량주 섹터의 2019~2022년 매출총이익률(매출액에서 매출원가를 뺀 마진율)은 75~80% 정도의 안정적인 수준을 유지하고 있다. 매출액순이익률(매출액에 대한 순이익의 비율) 또한 높아, 같은 기간 35.59~38.36%의 수준을 기록했다. 올해 1분기 고량주 매출액순이익률은 42.11%에 달했다.

특히, 올해 부진한 업황과 고량주 가격 하락세 속에서도 현재까지 상반기 실적 확정치를 공개한 고량주 대장주 다수는 두 자릿수의 우수한 성적을 거뒀다.

대표적으로 가장 최근인 24일 저녁 산서행화촌분주(600809.SH)는 상반기 영업수익(매출)과 순이익이 190억1100만 위안과 67억6700만 위안으로 전년동기대비 각각 23.9%와 35% 증가했다고 공시했다. 이는 지난 1분기 달성한 양호한 실적에 기반한 것으로 산서행화촌분주의 1분기 매출과 순이익 증가율은 각각 20.44%와 29.89%에 달했다.

현재까지 귀주모태, 서더양조(600702.SH), 수정방(600779.SH), 금휘주(603919.SH), 영가양조(603198.SH) 등이 상반기 실적을 공개한 가운데 다수의 고량주 대장주들은 섹터 전반이 조정 단계에 진입해 있고 고량주의 가격이 전반적으로 하락하는 상황에서도 안정적 실적을 이어간 것으로 집계됐다.

앞서 지난 2일 실적을 공개한 귀주모태는 매출과 순이익 695억7600만 위안과 359억8000만 위안을 벌어들여 모두 동일한 20.76%의 성장률을 기록했다.

상반기 매출과 순이익 성장률 기준으로 서더양조는 16.64%와 10.07%, 금휘주는 24.25%와 20.06%, 영가양조는 24.25%와 36.53%의 증가율로 안정적인 성장세를 이어갔다.

반면, 수정방은 현재까지 실적을 공개한 고량주 종목 중 유일하게 역성장을 기록한 종목이다. 상반기 매출과 순이익은 각각 26.38%와 45.15% 하락했다.

국성증권(國盛證券)은 상반기 춘절(중국의 음력 설)을 시작으로 노동절, 단오절 등 판매 성수기 기간에도 시장의 기대와 달리 판매량이 부진했지만 오는 9월 중추절과 국경절, 2024년 춘절 성수기에 다시 한번 판매량 진작을 기대해볼 수 있고 이를 통해 업계 실적 또한 전반적으로 개선될 수 있을 것으로 예상했다.

일부 전문기관은 재고 측면에서도 3분기 중추절과 국경절 연휴를 기점으로 수요 확대에 따른 재고 소진에 더욱 속도가 붙는 가운데, 가격이 회복되며 일정 수익 회복세로 가시화될 수 있다는 낙관론을 내놓는다.

낙관론을 제시하는 전문기관들은 이르면 올해 4분기 고량주 산업과 섹터 전반의 회복세가 나타날 것으로 예상한다.

<고량주 투자 가이던스③ 장기적 조정에도 '안전 지대'는 있다>로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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[콘리뷰] 8만팬 매료시킨 블랙핑크 [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 솔로 활동을 마치고 다시 완전체로 뭉친 그룹 블랙핑크가 새로운 월드투어의 포문을 열었다. 강렬한 퍼포먼스에도 흔들림 없는 안정적인 라이브를 선보이며 블랙핑크는 '월드 클래스'의 면모를 다시 한 번 각인시켰다. 블랙핑크가 지난 5일부터 6일, 양일간 경기 고양시에 위치한 고양종합운동장에서 새 월드투어 '데드라인(DEADLINE)'을 개최했다. 이번 공연은 K팝 걸그룹 최초로 고양종합운동장 주경기장에 단독 입성한 것이자, 1년 10개월 만의 투어이다. 양일간 공연에는 7만8000명의 팬들이 함께 했다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 지난 월드투어 '본 핑크(BORN PINK)'로 전 세계 팬들과 만나왔던 블랙핑크는 이번 새 투어의 포문을 '킬 디스 러브(Kill This Love)'로 열었다. 이어 '핑크 베놈(Pink Venom)'로 공연장을 한순간에 압도시켰다. 이날 지수는 "'2025 블랙핑크 데드라인 월드투어-고양'에 오신 모든 분들을 환영한다. 둘째 날이니 다들 더 잘 노실 수 있을 거라고 생각한다"고 말했다. 이어 멤버들은 각자 소개를 짧게 한 후 '하우 유 라이크 댓(How You Like That)'을 이어갔다. 플로어 석에 앉은 팬들은 모두 자리에서 일어나 블랙핑크의 공연을 즐겼고, 노래를 따라 부르며 환호했다. 고양종합운동장에 모인 팬덤 블링크는 블랙핑크의 히트곡이 연달아 나오자 엄청난 열기를 뿜어내며 열광했다. 이들은 팬들의 호응에 보답하듯 강렬한 퍼포먼스에도 불구하고 안정적인 라이브로 '불장난'과 '셧 다운(Shut Down)'으로 분위기를 이어갔다. 특히 솔로 활동을 통해 개인 역량을 최고치로 이끌어낸 이들은 공연 중간 중간 팬들의 호응을 이끌어내며 노련미를 뽐냈다. 개인 활동으로 국내외 차트에서 새로운 기록을 써내려갔던 이들은 이번 콘서트 중간 중간 솔로 무대를 선보였다. 개인 무대가 시작되기 전, 댄서들은 편곡된 블랙핑크의 노래에 맞춰 퍼포먼스를 선보이며 다채로운 볼거리를 선사했고 팬들은 아낌없는 박수를 보냈다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 이후 지수는 '어스퀘이크&유어 러브(earthquake&Your Love)'로 솔로 무대의 시작을 알렸다. 이어 리사는 미국 최대 페스티벌 코첼라에서 해외 팬들을 사로잡았던 '뉴 우먼&록스타(New Woman&Rockstar)'을 선곡하며 객석을 단숨에 압도시켰다. 팬들은 자리에서 모두 일어나 열광하며 리사의 무대를 온전히 즐겼다. 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 '프리티 새비지(Pretty Savage)'와 '돈트 노우 왓 투 두(Don't Know What To Do)'와 '휘파람'을 쉼 없이 소화했다. 특히 '돈트 노우 왓 투 두' 무대에서는 멤버들은 자유롭게 무대를 누비며 팬들과 시선을 맞췄다. 팬들은 함께 뛰어달라는 멤버들의 요청에 자리를 박차고 일어나 함께 뛰며 즐기며 장관을 이뤄냈다. 이어 블랙핑크는 '휘파람', '스테이(STAY)', '러브시크 걸(Lovesick Girl)'을 연달아 소화하며 쉴 틈 없이 공연의 중반을 향해 달렸다. 이들은 무대 중간마다 팬들의 환호성을 유도했고, 팬들은 모두 자리에서 일어나 함께 뛰어 놀았다. 다시 이어진 솔로 무대에서는 미국 코첼라를 압도시켰던 제니가 '만트라&위드 더 IE&라이크 제니(Mantra&with the IE&like JENNIE)'를 선보였다. 제니의 솔로 무대가 시작되자 팬들은 우레와 같은 엄청난 환호성을 내질렀다. 이어 솔로무대의 마지막은 로제가 장식했다. 그는 "'3AM'이라는 곡을 하려고 한다. 이 곡을 쓰게 된 게, 작년에 음악 작업을 할 때 컨디션이 안 좋았을 때였는데 스튜디오에 갔는데 선물 같은 곡이 있었다. 갈 곳을 헤맬 때 집 같은 느낌이 필요했는데 '너가 내 집이 됐으면 좋겠다'라는 가사가 있었다. 지금까지도 저한테 위로가 되는 곡이다. 여러분에게도 그런 곡이길 바란다"고 말했다. 이어 로제는 통기타 연주에 맞춰 서정적인 분위기의 '3AM'을 선보였다. 이어 '톡식 틸 디 엔드(toxic till the end)'와 최근 빌보드에서 우수한 성적을 거둔 브루노 마스와 협업곡 '아파트(APT.)'로 떼창의 무대를 만들었다. [고양=뉴스핌] 이지은 기자 = 경기 고양에 위치한 고양종합운동장에서 블랙핑크의 새 월드투어 '데드라인'을 개최했다. [사진=YG엔터테인먼트] 2025.07.06 alice09@newspim.com 다시 완전체로 무대에 오른 블랙핑크는 무려 2년 8개월 만의 신곡 '뛰어(JUMP)'를 공개했다. 신곡의 트레일러 영상이 나오자 팬들은 기대감에 부풀어 함성을 내질렀다. '뛰어'는 팬들과 모두 함께 뛰어 놀며 즐길 수 있는 분위기로 꾸며졌다. 신곡 무대가 끝난 후 블랙핑크는 '붐바야'로 열기를 더했다. 지수는 "저희도 이번에 단체 무대랑 솔로 무대를 준비하면서 솔로로도 다양한 색깔을 낼 수 있어서 다양한 색을 낼 수 있을 거라고 생각해서 떨렸다. 무엇보다 즐거웠던 건 신곡이었던 것 같다"고 말했다. 이어 "저희 신곡이 곧 공개될 예정인데, 공개되면 많이 사랑해주시길 약속해주셨으면 좋겠다"고 덧붙였다. 리사는 "어제부터 정말 너무 떨렸다. 아직도 떨리는데 저희랑 같이 놀고 있는 모습을 보니까 너무 좋다. 한국에서 월드투어가 첫 시작인데 그게 너무 뜻 깊은 것 같다"며 소감을 밝혔다. 제니는 "첫 시작에 많은 분들이 와주셔서 감사하다. 아직까지도 너무 설렌다. 오늘을 마지막으로 월드투어를 떠나서 아쉬운데 블링크와 다시 만나는 날이 왔으면 좋겠다"고 덧붙였다. 지수는 "이제 곡이 얼마 안 남았다. 마지막 곡은 모두 같이 일어나서 함께 뛰어주셨으면 좋겠다"고 말하며 '뚜두뚜두(DDU-DU DDU-DU)'와 '마지막처럼', 그리고 '포에버 영(Forever Young)'으로 첫 월드투어를 성료했다. 2시간 동안 총 19곡을 선보였지만, 팬들은 아쉬운 마음을 담아 '앙코르'를 외쳤다. 다시 무대에 오른 블랙핑크는 신곡 '뛰어'와 더불어 '리얼리(REALLY)', 그리고 '시 유 레이터(SEE YOU LATER)'로 팬들의 아쉬움을 달래며 막을 내렸다. alice09@newspim.com 2025-07-06 21:09

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삼척 39도 등 동해안 기온 신기록 [강릉=뉴스핌] 이형섭 기자 = 강원 동해안과 내륙에 폭염특보가 이어지는 가운데 6일 삼척에서 낮 최고기온이 39도를 기록하는 등 강릉·동해·북강릉에서도 역대급 고온 현상이 나타났다. 폭염특보 현황, 일최고체감온도 및 일최고기온 분포도.[사진=기상청] 2025.07.06 onemoregive@newspim.com 폭염경보는 강원동해안(고성평지, 속초평지 제외), 양양평지, 강원남부산지에 발효 중이며 강원내륙과 산지를 포함한 다수 지역에는 폭염주의보가 내려져 있다. 이날 오후 5시 기준 하조대(양양) 37.9도, 강릉 38.7도, 동해 36.5도, 삼척 39.0도 등 주요 해안 지점에서 체감온도가 크게 치솟았다. 이번 극심한 더위는 일본 남쪽 해상 고기압의 가장자리를 따라 서풍이 유입되면서 발생했다. 특히 산맥을 넘어 동쪽으로 이동하는 뜨거운 바람이 가열돼 동해안을 중심으로 일최고기온 신기록을 경신했다. 북강릉은 기존 최고치인 37.1도를 넘어선 37.9도를 기록했고 동해시 역시 종전 극값인 37.3도를 뛰어넘어 올해 들어 가장 높은 기온인 38.3도를 보였다. 당분간 기온은 평년보다 높게 유지될 전망이다. 8일부터는 동풍의 영향으로 내륙 중심으로 더위가 심화될 가능성이 있으며 일부 지역에서는 열대야까지 예상된다. 관련 기관은 온열질환 예방을 위해 야외 활동 자제와 음식물 관리 철저를 당부했다. 영유아와 노약자 등 취약계층 건강관리에도 각별한 주의가 필요하다며 실내외 작업장 및 농촌 현장에서는 충분한 수분 섭취와 휴식 공간 마련을 강조했다. 축산농가는 가축 폐사 방지를 위해 송풍 및 분무 장치 가동과 사육 밀도 조절이 요구된다. 8일 이후에는 일부 해안지역에서 폭염특보 완화 가능성도 있을 전망이다. onemoregive@newspim.com 2025-07-06 22:05