[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 베어마켓랠리(약세장 속 상승세) 속 증시 상승 기대했던 시장이 다시 냉각되고 있다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 긴축 의지 재확인과 국내 기업 실적 불안감 고조 등 변동성이 확대되면서다.

국내 증권사들의 증시 전망도 엇갈리고 있다. 삼성증권은 연말 코스피 예상치를 2800포인트로, 대신증권은 2050포인트로 제시하며 그 배경에 관심이 쏠린다.

◆ 코스피, 2거래일 연속 내림세...'2400선' 턱걸이

2일 한국거래소에 따르면, 이날 코스피지수는 전 거래일 대비 0.26% 내린 2409.41포인트에 마감했다. 전일 2.28% 하락에 이은 2거래일 연속 내림세다.

증권가는 7~8월 이어졌던 베어마켓랠리는 끝났다고 입을 모은다. 코스피는 당분간 박스권에 머물며 2300선 지지력 테스트가 이뤄질 것이라고 보고 있다.

케이프투자증권, 교보증권, 대신증권, 삼성증권, 신한금융투자, 키움증권, 현대차증권 등 7개 증권사에서 제시한 9월 코스피 예상 밴드도 2250~2600선이다.

증권가는 오는 13일 발표되는 미국 8월 소비자물가지수(CPI)와 21일 연방공개시장위원회(FOMC), 3분기 실적 발표 등이 최대 변수라고 본다.

이경민 대신증권 연구원은 "경제지표 결과에 따른 반등시도가 9월 초반 이어질 가능성 높지만 반등 목표는 2550선"이라며 "3분기 실적시즌 예상보다 부진해 이익눈높이가 계속 낮아질 것"이라고 우려했다.

최하단인 2250선을 제시한 케이프투자증권의 나정환 연구원도 "제롬 의장의 잭슨홀 연설 이후 연준 피봇(pivot·방향 전환)에 대한 기대감이 낮아지며 하락세가 이어지고 있고 인플레이션 완화 속도가 예상보다 느린 것도 부정적"이라고 지적했다. 이어 "3분기 실적 쇼크 등을 고려해 증시 하방 가능성을 열어둬야 한다"면서도 "코스피 2300선 이하가 매수 시점"이라고 제안했다.

◆ 연말 전망, 낙관론과 비관론 맞서

이런 가운데 연말 코스피 예상치를 두고 엇갈린 견해가 나타나고 있다. 박스권 진입 이후 4분기 반전이 나타날 것이란 낙관론과 연저점을 뚫고 2000선까지 빠질 것이란 비관론이 나온다.

삼성증권은 물가 안정세가 이어지고 미국 장기국채 금리가 고점을 통과했다는 인식이 퍼지면서 다시 증시로 자금이 유입될 것으로 전망했다.

김용구 삼성증권 연구원은 "최근 달러 강세가 이어지고 있지만 원·달러 환율이 달러당 1400원대를 넘지 못할 것이란 시각이 많아 9월 FOMC(연방공개시장회의) 이후 변곡점을 통과하게 될 것"이라고 했다.

이어 "3분기 2500선에 안착한 뒤 4분기 2800선까지 상승하고 내년 상반기에는 2800선 안착을 테스트하며 박스권 내 계단식 저점 상승 과정을 따를 것"이라며 증시 되돌림 형태가 'V자' 반등보다는 상단이 일부 눌린 루트(Root) 기호식 회복이 나타날 것으로 전망했다.

반면 대신증권은 올해 말 또는 내년 초 역실적장세가 본격화하면서 코스피가 2050선까지 떨어질 수 있다고 봤다

이경민 대신증권 연구원은 "긴축 압력 확대로 인한 밸류에이션 조정에 이어 경기 침체 우려로 기업 이익이 하향하면서 코스피 하락 추세가 지속할 것"이라고 내다봤다.

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