[미리보는 증시재료] 美 6월 CPI 발표...한은, '빅스텝' 단행 가능성↑

기사입력 : 2022년07월11일 06:00

최종수정 : 2022년07월11일 06:00

13일 발표될 美 6월 CPI 관심...증시 반등 기대감도
바이든 美대통령 사우디 방문...고유가 해법 모색
한은, 기준금리 연 1.75%→2.25% 인상할까
NH투자증권, 다음주 코스피 2260~2400 제시

[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 7월 둘째주(11~15일) 증시는 미국의 6월 소비자물가지수(CPI) 발표와 조 바이든 미국 대통령의 중동 순방 이슈가 주요 변수로 작용할 분위기다.

국내에서는 오는 13일로 예정된 한국은행 금융통화위원회(금통위)에서 사상 첫 빅스텝(한번에 기준금리 0.5%포인트 인상)을 단행할지 여부가 초미의 관심이다.

11일 금융투자업계에 따르면 오는 13일(미국시간) 미국의 6월 CPI가 발표된다. CPI는 인플레이션 추세를 가늠할 수 있는 지표다.

지난달 5월 CPI 발표 직후 인플레이션 장기화 우려가 퍼지면서 미국 증시를 비롯한 국내 증시도 급락한 바 있다. 5월 CPI 상승률은 전년 동월 대비 8.6%로 시장 예상치(8.3%)를 상회하는 동시에 약 41년 만에 최고치를 기록했다.

시장에서는 6월 CPI 예상치를 전월보다 높은 8.7%로 보고 있다. 다만 최근 글로벌 경기침체에 우려 확대와 러시아와 우크라이나 전쟁 휴전 기대감 등에 따라 국제유가 급락, 원자재 가격 하락세를 보이면서 인플레이션에 대한 압력이 감소하고 있다고 판단한다.

6월 CPI가 시장의 전망치를 크게 상회하지 않을 경우 증시 충격이 크지 않을 것으로 전망된다. 보다 적극적으로는 증시 반등 기대감도 있다.

김영환 NH투자증권 연구원은 "상승률이 9%를 넘지 않는다면 시장에서는 5월 CPI가 발표됐던 6월처럼 인플레이션 쇼크로 인식하기 보다는 좀더 지켜보자는 쪽으로 인식이 기울 가능성이 높다"면서 "시장은 언제나 지금의 지표보다 그 지표가 앞으로 어떻게 변할 지에 관심을 갖는데 7월에 유가가 급락했고 이에 따라 7월 헤드라인 소비자물가 상승률은 둔화될 가능성이 높아졌기 때문"이라고 설명했다.

문남중 대신증권 연구원은 "인플레이션과 경기침체를 둘러싼 시장 해석에 변화가 나타나기 시작했다"며 "고물가→고강도 긴축→경기 침체라는 기존 해석에서 경기 침체→물가 하락→긴축 강도 완화라는 새로운 해석으로 바뀌면서 7월 증시가 반등할 수 있는 저변을 넓혀주고 있다"고 분석했다.

13일~16일에는 바이든 미국 대통령의 사우디아라비아, 이스라엘 등 중동 방문이 예정돼 있다. 바이든 대통령은 대선 후보 시절 "사우디를 (국제사회의) 왕따로 만들겠다"고 공언하기도 했지만 올해 전 세계적 인플레이션 및 유가 고공 행진 국면에서 이를 타개하기 위해 사우디의 협력이 불가피해지자 화해를 모색하는 행보를 보인 것.

안영진 SK증권 연구원은 "바이든 대통령의 중동 순방이 (원유) 공급 부족 우려를 완화시킬지 주목된다"며 "외교 성과가 클지 불확실성은 있지만 성공적일 경우 (글로벌 증시가) 반등세를 보일 수 있을 것"이라고 전망했다.

국내에서는 '통화긴축' 이슈와 관련된 기준금리 인상 여부도 결정된다.

금통위가 오는 13일로 예정된 정례회의에서 사상 첫 빅 스텝에 나설 것이라는 전망이 시장에서 기정사실화하는 분위기다. 지난달 소비자물가 상승률이 외환위기 이후 처음으로 6%대 진입해 물가안정을 위한 금리인상 필요성이 높아졌기 때문이다.

지난 6일 글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리와 국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 금통위가 7월 회의에서 기준금리를 0.5%포인트 올릴 것이라는 전망을 내놨다.

루이 커쉬 S&P 아태지역 수석 이코노미스트는 이날 국제금융센터가 개최한 세미나에서 "한은 금통위는 이달 13일 회의에서도 기준 금리를 올릴 것으로 예상된다"면서 "시장에서는 0.5%포인트 인상도 예상하고 있다"고 밝혔다.

이 경우 기준금리는 현재 연 1.75%에서 0.50%포인트 인상돼 연 2.25%까지 높아질 것으로 보인다.

NH투자증권은 다음주 코스피 예상 밴드를 2260~2400으로 제시했다.

김영환 NH투자증권 연구원은 "미국 중앙은행인 연방준비제도의 강한 긴축으로 경제가 짧게 침체를 겪겠지만 인플레이션이 억제되고 내년에는 금리를 인하할 수도 있다는 기대감이 조금씩 나타난다"며 "6월 이후 주식시장이 급락한 상황에서 이러한 논리는 주가 단기 반등의 재료로 작용할 수 있다"고 진단했다.

이어 "단기적으로 주가가 급락한 이후의 기술적 반등폭은 낙폭의 40~50% 선인 경우가 많았다"며 "반등을 포트폴리오 재정비 기회로 삼는 편이 바람직하다"고 대응전략을 제시했다.

yunyun@newspim.com

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07