고용시장 추가 개선 확인 의지 피력하며 신중함 강조
금리 인상 기대와 테이퍼링 분리…시장 충격 가능성 완화
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[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 27일(현지시간) 연내 테이퍼링(자산매입축소) 의지를 확인하면서도 당장 테이퍼링이 임박했다는 신호를 주지 않으면서 금융시장에서는 예상보다 '비둘기파적'(온건)이었다는 평가를 받았다. 시장에 큰 충격을 주지 않은 이번 연설이 '긴축발작'(taper tantrum)을 야기한 지난 2013년 잭슨홀 연설보다 성공적이었다는 호평도 나왔다.
파월 의장은 이날 잭슨홀 기조연설을 통해 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 자신과 대다수 위원이 경제가 예상대로 움직이면 올해 테이퍼링이 적절하다고 판단했다고 밝혔다. 파월 의장이 테이퍼링 연내 개시와 관련해 개인 의견을 공개적으로 밝힌 것은 이번이 처음이다.
다만 파월 의장은 구체적 시기와 속도와 관련해 언급하지 않아 테이퍼링이 임박했다는 신호를 주지는 않았다. 연준의 일부 위원들은 인플레이션이 예상보다 오래갈 가능성을 언급하며 당장 테이퍼링을 개시하자는 주장을 펼치고 있다.
◆ 고용 추가 진전·델타 영향 확인 전 신중한 입장
연준은 지난해 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(pandemic·세계적 대유행) 속에서 기준금리인 연방기금금리의 목표 범위를 제로(0) 수준으로 내리고 월 1200억 달러의 자산매입을 진행해 왔다. 여기에는 800억 달러의 국채, 400억 달러의 주택저당증권(MBS)이 포함된다.
파월 의장은 고용과 관련해 추가 진전을 확인하고 테이퍼링을 발표하기를 원하는 것으로 보인다. 최근 기승을 부리고 있는 코로나19 델타 변이가 고용 등 미국 경제에 실질적인 영향을 미치지 않았다는 것이 확인된 후 '안전하게' 테이퍼링을 발표하겠다는 의중으로 읽힌다.
파월 의장은 미국 경제가 물가와 관련해 '상당한 추가 진전'을 이뤘다고 평가하고 고용에서도 분명히 진전을 이뤘다고 판단했다.
테이퍼링 발표 및 개시 시점과 관련해 파월 의장은 "연준은 신중하게 앞으로 발표되는 지표와 위험(리스크)의 진행 상황을 평가할 것"이라고 강조했다. 여기에는 델타 변이가 제기할 수 있는 전망의 위험도 포함된다.
파월 의장은 테이퍼링 개시가 금리 인상 시점과 관련한 직접적인 신호를 보내는 것이 아니라며 테이퍼링과 금리 인상이 별개의 정책 변경임을 강조했다.
연내 테이퍼링을 확인하면서도 개시 시점과 관련해서는 유연성을 확보한 파월 의장의 발언은 금융시장에서 환호를 받았다. 파월 의장의 연설이 진행되며 뉴욕 증시의 3대 지수는 상승 폭을 확대했다. 국제 벤치마크 10년 만기 미 국채 수익률은 장중 저점으로 하락했으며 미 달러화 가치도 내림세를 보였다.
◆ 전문가 "긴축발작 피할 수 있어…파월 연설 '성공적'" 평가
시장 참가자 및 전문가들은 파월 의장이 연내 테이퍼링에 대한 의지를 확인하면서도 시기에 대한 신호를 주는데 신중한 모습을 유지하면서 성공적으로 연설을 마쳤다고 평가했다.
금리와 자산매입이 별도의 정책임을 강조하고 이와 관련한 기대를 분리한 점 역시 높은 평가를 받았다.
스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스의 마이클 아론 수석 투자 전략가는 CNBC와 인터뷰에서 이날 시장 반응을 볼 때 연준이 성공적으로 시장을 테이퍼링에 준비시킨 것으로 판단하고 '긴축발작'을 피할 수 있을 것으로 기대했다.
그러면서 아론 전략가는 "금리 인상은 매우 먼 일이고 투자자들은 그것에 대해 만족한다"면서 "파월은 발작을 피하며 테이퍼링을 다뤘다는 점에서 칭찬을 받을 만 하다"고 평가했다.
FBB 캐피털 파트너스의 마이크 베일리 리서치 책임자는 블룸버그통신에 "투자자들은 파월이 친절하고 부드러운 연준의 긴축을 제시해 안도의 한숨을 쉬는 것으로 보인다"면서 "주식시장 움직임을 볼 때 주류 투자자들은 파월에게서 테이퍼링이 가을에 시작하고 2022년 말이나 2023년 초 금리 인상이 이뤄질 수 있다는 강경한 태도를 예상했던 것 같다"고 판단했다.
인스퍼렉스의 데이비드 페트로시넬리 선임 트레이더는 로이터통신에 "파월 의장은 금리 인상으로부터 테이퍼링을 분명히 분리했다"고 설명했다.
◆ "9월 테이퍼링 발표해도 충격 없을 것"
파월 의장의 연설에 앞서 공개 발언에 나선 연준 인사들은 대체로 다소 이른 테이퍼링을 주장하고 나섰다. 로레타 메스터 클리블랜드 연방준비은행 총재는 9월 테이퍼링을 발표하고 연내 개시하는데 무게를 뒀고 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재 역시 이른 테이퍼링에 힘을 실었다.
로버트 카플란 댈러스 연은 총재와 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재도 테이퍼링을 조기에 실시하자는 견해를 유지했다.
전문가들은 파월 의장이 이어진 연설에서 신중함을 보여주며 이들과 균형을 이뤘다고 평가했다.
금융 전문가 사이에서는 내달 3일 발표되는 8월 고용지표가 호조를 보인 후 9월 회의에서 테이퍼링을 발표하더라도 시장이 큰 충격을 보이지 않을 것이라는 의견이 지배적이다. 파월 의장을 비롯한 연준 인사들이 테이퍼링과 관련해 시장에 비교적 분명한 신호를 줘왔기 때문이다.
퀄터 인베스터스의 히네시 파텔 포트폴리오 매니저는 "파월은 테이퍼링이 올해 말 시작될 것이라는데 놀라울 정도로 분명했고 어떤 종류의 발작도 피할 준비가 됐을 것"이라고 진단했다.
동시에 파월 의장이 신중함을 강조하면서 연준에 최대의 유연성을 확보했다는 분석도 나온다.
도이체방크의 알란 러스킨 수석 국제 전략가는 로이터통신에 "나는 그가 최대한의 유연성을 확보한 것으로 보인다"면서 "테이퍼링은 아마도 9월에 발표될 것"이라고 내다봤다.
프로스트 인베스트먼트 어드바이저스의 제프리 엘스윅 채권 책임자는 블룸버그통신에 "그들이 10월 천천히 자산매입을 축소하는 것을 공식 개시할 것으로 예상한다"면서 "연준이 계속해서 향후 금리 인상과 관련해 초완화적 태도를 유지한다면 최소한 초기에 커다란 시장 반응은 없을 것"이라고 예상했다.
mj72284@newspim.com
