'시장이 미쳤다' 美 개미들 콜옵션 투기 막장 드라마

기사입력 : 2021년01월28일 05:32

최종수정 : 2021년01월28일 05:32

황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = "주식시장이 미쳤습니다. 매우 부자연스럽고, 위험한 상황입니다."

이른바 개미 투자자들의 콜옵션 투기 거래에 게임스탑(GME)이 최근 12개월 사이 3400%를 웃도는 폭등을 연출하자 월가의 대표적인 공매도 투자자인 마이클 베리 사이언 애셋 매니지먼트 대표가 트윗을 통해 내뱉은 쓴소리다.

지난해 로빈후드에 이어 올해 레딧으로 모바일 주식 거래 플랫폼에 결집한 개미들이 투기적인 콜옵션 거래로 공매도 물량이 높은 종목을 집중 겨냥, 뉴욕증시에 파란을 일으키자 월가는 곱지 않은 시선을 내비치고 있다.

지난 17세기 튤립 버블과 2008년 미국 서브프라임(비우량) 모기지 사태에 필적하는 비이성적 과열이 주식시장의 물을 흐리고 있다는 얘기다.

27일(현지시각) 블라드 테네프 로빈후드 대표는 CNBC와 인터뷰에서 "과거 주택시장을 향했던 아메리칸 드림이 주식시장으로 방향을 전환했다"고 진단했다.

하지만 게임스톱과 블랙베리, 팔란티어 AMC, 워크호스 등 최근 특정 개별 종목에 집중된 베팅은 '드림'이 아닌 투자자들의 극심한 탐욕에서 비롯된 것으로, 시장 질서의 파괴하는 행위라는 지적이 쏟아지고 있다.

시장 전문가들은 이날 장중 나스닥 지수가 2.7% 폭락한 한편 다우존스 지수와 S&P500 지수 역시 각각 1.9%와 2.6% 동반 급락한 것도 투기 거래에 대한 우려와 무관하지 않다고 지적했다.

개미 투자자들의 콜옵션 도박은 이번이 처음이 아니다. 지난해 IT 대형주와 테슬라 주가를 끌어올리며 개미들이 '나스닥 고래'로 부상한 바 있다.

특정 종목을 기초자산으로 하는 콜옵션에 투기 세력들이 뭉칫돈을 베팅하면 숏베팅에 나선 이들은 헤지 측면에서 해당 종목을 사들일 수밖에 없다. 더 나아가 최근 게임스톱에서 보듯 공매도 포지션을 청산하는 이른바 대규모 숏커버링을 촉발시킨다.

콜옵션과 숏커버링 물량이 동시에 터져 나오면 수급 측면에서 극심한 쏠림 현상이 벌어지면서 주가를 쏘아 올리는 결과를 초래한다.

수백만의 회원을 보유한 로빈후드와 레빗, 월스트리트베츠 등 온라인 주식 거래 플랫폼의 개미들이 연초 정조준한 것은 전체 유통주식 수 대비 공매도 물량의 비중이 높은 종목들이다.

이 때문에 투자은행(IB) 업계는 앞다퉈 공매도 비중이 높은 종목의 리스트를 제시하며 '넥스트 게임스탑'이 될 수 있는 후보들을 가려내는 데 분주한 움직임이다.

이날 베어드 증권에 따르면 소프트웨어 업체 메달리아(MDLA)의 공매도 비중이 23.4%에 달하고, 자동차 유통 업체 카바나(CVNA)와 게이밍 기기 업계의 애플로 통하는 커세어 게이밍(CRSR)의 비중이 각각 25.7%와 31.8%에 이르는 것으로 집계됐다.

이와 별도로 블룸버그에 따르면 쇼핑몰 개발 업체 매서리치 컴퍼니(MAC)의 공매도 물량이 8000만주를 웃돌고, 생활 용품 업체 베드 배스 앤드 비욘드(BBBY) 역시 7600만주를 넘어선 것으로 나타났다.

이 밖에 태양광 업체 선파워(SPWR)와 유통 업체 텐저 팩토리 아울렛 센터스(SKT)의 공매도 물량이 각각 4400만주 내외로 집계됐고, 미디어 업체 AMC 네트웍스(AMCX)와 생명공학 업체 액셀러레이트 다이어그노스틱스(AXDX)의 공매도 물량이 각각 1600만주와 1400만주 가량에 이른다.

시장 전문가들은 개미들이 공매도 비중이 높은 종목들 가운데 특히 소형주를 목표로 삼고 있다고 전했다. 시가총액이 작을수록 콜옵션 매입에 따른 주가 파장이 크기 때문.

최근 웨드부시는 백화점 업체 딜러즈(DDS)의 최근 주가 강세에 강한 경계감을 드러냈다. 지난해 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태에 급감한 매출이 올해 일정 부분 회복될 가능성이 열려 있지만 연초 주가 강세가 지나치다는 지적이다. 개미들의 콜옵션 거래가 펀더멘털과 무관하게 주가를 밀어올렸다는 진단이다.

이날 마켓워치는 레딧에 모여든 개미들 사이에서도 게임스탑의 주가 폭등이 과도하다는 의견이 번지고 있다고 보도했다.

헤지펀드 업체 멜빈 캐피탈이 게임스탑 숏 베팅을 전면 청산하는 등 개미들은 투기적인 콜옵션 베팅으로 주식시장과 금융업계에 대단한 힘을 과시했다.

하지만 이를 통해 콜옵션 투기 세력이 얻은 것은 '미치광이'라는 오명 뿐이라는 것이 시장 전문가들의 지적이다.

펀더멘털로 정당화할 수 없는 주가 폭등과 시장 변동성을 부추겨 주식을 투기 대상으로 전락시켰고, 시장 전반의 리스크를 부추겼다는 비판이다.

이날 뱅크오브아메리카(BofA)는 투자 보고서를 내고 게임스탑 주가가 97% 폭락할 것이라고 경고했다. 막장 드라마의 결말은 비극으로 종료될 여지가 높다는 주장이다.

higrace5@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00