[뉴욕증시 IPO 유망주] 바이오 전문 신약특허 투자회사 로열티파마

기사입력 : 2020년07월15일 17:14

최종수정 : 2020년07월16일 07:26

제약사로부터 신약 특허권 사전 매입해 수익 얻어
신약개발, 장기·대규모 자금 투입…채권발행 조달

[서울=뉴스핌] 박진숙 기자 = "회사의 목표는 생명과학 산업에서 중요한 신약 개발을 가속화할 수 있도록 혁신적인 자본을 제공하는 최고의 기업이 되는 것입니다. 이 같은 신약 개발은 환자의 삶을 극적으로 향상할 수 있는 획기적인 치료제로 이어지는 것은 물론, 기초연구의 주목할 만한 사례가 될 것입니다."

신약 특허권 투자회사인 로열티파마(Royalty Pharma (나스닥:RPRX))설립자이자 최고경영자(CEO)인 파블로 레고레타가 자사가 추구하는 목표에 대해 밝힌 말이다.

파블로 레고레타 로열티파마 최고경영자 [사진=로열티파마 홈페이지] 2020.07.15 justice@newspim.com

코로나19로 바이러스 퇴치 등 신약 개발에 대한 세간의 관심이 높아지는 가운데 지난 6월 16일 미국 나스닥에 신규 상장한 로열티파마는 자체 신약 개발이 아닌 의약품 특허를 매입해 여기서 나오는 특허료를 주 수입원으로 한다는 점에서 주목받는 사업 모형이다.

실제로 로열티파마는 공모가 28달러(약 3만4000원), 공모금액 20억달러(약 2조4000억원)로 올해 나스닥에서 최대 규모의 기업공개(IPO)를 기록하는 성과가 나타났다. 제약 상장 규모도 역대 두 번째로 크다.

나스닥의 상반기 IPO는 69건으로 뉴욕증권거래소(NYSE)의 두 배가 넘는다. 나스닥에서는 코로나19 사태로 상장이 정체됐지만, 로열티파마의 IPO가 이슈로 떠오르면서 새로운 주식에 대한 수요가 회복된 거로 판단해 로열티파마에 관심을 기울이고 있다.

◆ 신약 개발, 장기‧대규모 자금 필요…채권발행해 조달

로열티파마는 투자은행으로 성공한 파블로 레고레타가 수년간 신약 특허권의 현금흐름을 분석해 1996년 창립했다. 직접 의약품을 제조하고 발매하는 제약기업이 아니라, 미래 유망할 것으로 판단되는 신약의 특허권을 사전에 인수해 장래 현금흐름이 발생할 때 수익을 실현하는 사업 구조다.

로열티파마는 버텍스 제약의 낭포성 섬유증 치료제 '칼리데코'의 특허권을 비롯해 바이오젠의 다발성 경화증 약물, 글로벌 바이오 제약사 애브비의 경구 투여 항암제 '이브루티닙' 등 45개 이상의 상용 약품에 대한 특허권을 갖고 있다. 이를 위해 설립 이후 모두 180억달러를 투자했으며, 회사는 전체 제약 업계의 로열티 거래액의 절반이 자신들의 것이라고 말한다.

로열티파마는 다른 금융투자회사와 달리, 상품으로서의 신약의 시장 가능성을 사전에 파악하고 선투자한다. 당연히 신약의 미래 특허권 흐름과 현재 시장가치를 정확히 분석할 수 있는 전문성을 갖추고 있어야 하므로 주요고객이 제약회사, 바이오테크회사, 학술 및 연구기관, 전문 과학자들이다.

[서울=뉴스핌] 박진숙 기자=로열티파마 로고. [사진=로열티파마 홈페이지] 2020.07.14 justice@newspim.com

또 이러한 전문적 판단을 토대로 신약 특허권 구매를 결정하고, 수익을 달성해 자사에 자금을 출자한 투자자들에게 수익을 안겨줄 수 있도록 한다.

전문가들은 로열티 파마의 주요 성공요인으로 2003년 이후 채권발행(debt financing)을 통한 자금조달에 성공해 장기적인 투자 체제를 만들었다는 점을 꼽고 있다.

나석권 SK사회적가치연구원장은 지난 2016년 뉴욕총영사관 재경관 시절 한국개발연구원(KDI)의 경제정책 매거진 <나라경제>에 올린 '미국경제: 신약개발과 금융공학의 만남'이란 글에서 "성공 확률이 낮은 신약개발 투자는 장기간 대규모 자금의 투입이 관건인데, 단기 성과주의에 치중해 있는 지분(equity) 투자만으로는 장기간 자금투입을 담보하기가 무척 어렵다"고 언급했다. 그러면서 "로열티파마는 채권발행을 통한 장기 자금조달이 가능해 훨씬 탄력적인 투자가 가능하다"며 "지분투자자보다 훨씬 넓은 채권투자자를 대상으로 자금조달을 해 안정적으로 자금을 확보하고 있다"고 설명했다.

로열티파마는 기초자산의 위험성을 낮추는 데 주력하고 있는데, 채권발행을 통해 확보된 자금을 이미 승인받은 신약이나 임상시험 3단계와 같은 막바지 단계의 신약에 국한해 운용한다.

나석권 원장은 "이런 투자방식을 통해 투자자들의 단기 펀딩 수요를 장기 채권으로 끌어내고, 장기자금 투입을 통해 생명공학 분야의 생산성 증대를 가능케 했다"고 덧붙였다.

◆ 전문가 "로열티파마 주가 내년 최고가 경신 전망"

나스닥에서는 로열티파마의 현재뿐만 아니라 미래 성장 가능성에도 주목하고 있다. 미국 투자 전문 매체 인베스터플레이스는 지난 6일 로열티파마의 주가가 내년 최고가를 기록할 거로 전망했다.

[사진=게티이미지뱅크]

제약 기업은 신약 개발에 따른 자금 충당의 문제가 있는데, 특허 만료와 연구개발 생산성 저하뿐만 아니라 전반적인 수익성 저하도 제약기업이 극복해야 할 장기적인 문제다. 따라서 많은 제약 기업들은 특허권 기반 라이선스를 통해 자금을 보충한다.

로열티파마의 주요 보유자산은 미국 식약청(FDA)과 유럽 식약청(EMA)의 승인을 받아 상품화에 성공한 특허권 자산이 40여개로 구성돼 있다.

미국 투자경영 전문가 테즈칸 게길은 "최근 신규 대체 투자 기업이 대거 등장해 약품 특허권을 구매함으로써 바이오 의약품 기업의 자금 격차를 해소하고 있다"며 "이러한 구매를 통해 대학과 바이오 기업이 지식재산을 수익화할 수 있어 투자자들에게 더 낮은 위험으로 생명과학 산업에 참여할 기회를 제공한다"고 설명했다.

또 "로열티파마는 이들 제약 특허권 투자 기업 중 최대 규모로, 향후 로열티파마의 주가 약세는 장기 투자의 기회를 제공할 수 있다"며 "로열티파마의 주가는 향후 몇 년 내에 최고치를 경신할 것으로 보인다"고 강조했다.

영국 제약산업협회(ABPI)는 세계 제약산업이 2007년부터 2016년까지 10년간 1조3600억달러(약 1640조원) 이상의 R&D 투자를 받았으며, 2022년까지 연간 1810억달러(218조)의 투자를 받을 거로 전망했다.

[서울=뉴스핌] 박진숙 기자=나스닥시장에 상장한 로열티파마의 7월 14일 기준 주식 차트. [자료=NASDAQ] 2020.07.15 justice@newspim.com

로열티파마의 주가는 지난 16일 상장 이후 57.1%나 급등했는데 6월 18일에는 56.50달러(약 6만8000원)까지 치솟았다. 7월 14일 로열티파마는 43.52달러(약 5만2250원)로 마감했다. 공모가 대비로는 55% 이상 오른 수준이지만, 상장 첫날 종가보다는 약간 낮은 수준이다.

로열티파마의 올해 1분기 매출은 5억달러(약 6034억원)이며, 순이익은 전년동기 대비 15% 증가한 7120만달러(약 858억원)이다.

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"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다. 박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14

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"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다. 정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00