전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

연준發 '금융 리프레션' 자산시장 교란 경고

기사입력 : 2020년07월01일 00:50

최종수정 : 2020년07월01일 00:50

황숙혜의 월가 이야기

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 올들어 파산 보호를 신청한 미국 기업은 3427개에 달했다. 2013년 이후 최고치다. 기업들 줄도산에도 상반기 투자등급 회사채 발행액은 8400억달러로 사상 최대 규모를 나타냈다.

3월 저점 이후 최대 40%에 달한 뉴욕증시의 상승 랠리가 경제 펀더멘털과 동떨어졌다는 데 이견의 여지가 없다.

금융시장의 최근 움직임은 미국 연방준비제도(Fed)가 천문학적인 유동성 공급을 통해 자산시장을 장악한 결과다.

미국 워싱턴 연방준비제도(Fed) 본부 [사진=로이터 뉴스핌]

표면적으로 경제 활동 재개에 대한 기대감이 주가와 회사채 매수 열기의 배경으로 꼽히지만 실상 중앙은행의 이른바 바주카 정책이 자산 가격과 경제 펀더멘털의 괴리를 영속시킬 것이라는 전망이 자리잡고 있다는 분석이다.

30일(현지시각) 영국 파이낸셜타임스(FT)는 미 연준을 필두로 한 주요국 중앙은행의 극단적인 통화완화가 2차 세계대전 당시와 흡사한 금융 리프레션(financial repression)을 초래하고 있다고 주장했다.

금융 억압으로도 지칭되는 금융 리프레션은 스탠포드 대학의 경제학자 에드워드 쇼와 로널드 맥키넌이 공저한 <금융 심화와 경제 개발>에서 도입된 용어로, 정부와 중앙은행의 금융시장 개입으로 시장 질서가 왜곡되면서 자금 흐름이 부적절한 방향으로 전개되는 상황을 의미한다.

2차 세계대전 직후 각국은 막대한 규모의 전쟁 부채를 감당할 수 없어 금리를 바닥권에서 유지, 금융시장의 질서를 무너뜨렸다.

연준의 제로금리 정책과 회사채 직접 매입, 여기에 정책자들이 검토 중인 일드커브 통제까지 신종 코로나바이러스(코로나19) 충격을 진화하기 위한 정책 행보로 인해 이미 금융 리프레션을 현실화되는 양상이다.

시장조사 업체 에픽에 따르면 올들어 3427개에 달하는 기업이 파산보호를 신청했다. 기업 연쇄 파산에도 회사채 시장은 활황이다.

회계 컨설팅 업체 딜로직에 따르면 상반기 투자등급 회사채 발행액은 8400억달러로 2017년 기록한 연간 기준 최대 규모와 맞먹는다.

JP모간의 케빈 폴리 글로벌 자본시장 헤드는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 "최근 수 개월에 걸쳐 발행액이 사상 최대 규모였다"며 "회사채 시장으로 자금 유입이 홍수를 이루자 기업들 사이에 먹고 튀자는 움직임이 두드러진다"고 말했다.

일부 시장 전문가들은 연준이 대규모 회사채 매입과 기업 자금 지원으로 좀비 기업을 양산하고 있다고 비판한다.

금융 리프레션은 금융시장 질서를 더욱 심각하게 교란시킬 수 있다고 월가는 경고한다. 값싼 자금이 시장의 모럴 헤저드를 부추겨 민간 부문의 부채를 위험 수위로 확대할 가능성을 배제할 수 없고, 저금리가 주가 밸류에이션을 정당화해 증시 과열을 일으킬 것이라는 얘기다.

비즈니스 라운드테이블의 조사에 따르면 미국 경영자들은 코로나19 충격이 2021년말까지 해소되지 않을 것으로 예상했다.

이와 별도로 시장조사 업체 데이터트렉 리서치의 조사에서 20%의 시장 전문가들이 연말까지 주가 10% 상승을 예상했고, 10% 하락을 점치는 의견도 20%로 나타났다. 증시 향방에 대해 투자자들이 공감대를 형성하지 못하고 있다는 얘기다.

크게 엇갈리는 주가 전망과 경기 침체에도 2분기 S&P500 지수와 다우존스 지수는 각각 18%와 16% 랠리했다. 나스닥 지수는 29% 폭등하며 2001년 4분기 이후 가장 큰 폭의 상승을 기록했다.

브루킹스 연구소는 최근 보고서를 통해 시장 왜곡 이외에 금융 리프레션은 인플레이션 급등을 포함해 거시경제 측면에서 심각한 파장을 일으킬 수 있다고 지적했다.

더 나아가 연준이 시장의 신뢰를 상실하는 상황이 벌어질 경우 금융시장의 불확실성이 크게 고조될 것이라고 시장 전문가들은 경고했다.

 

higrace5@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동