전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
증권·금융 증권

속보

더보기

국내 IPO 꺼리는 유니콘 증가…거래소 "개별접근으로 코스닥 장점 설득"

기사입력 : 2020년01월17일 06:00

최종수정 : 2020년01월17일 09:20

4조7000억원에 팔린 배민 · 나스닥 입성 준비하는 쿠팡
시장 크기로 인한 밸류에이션 차이, 개별 거래소 의지로 극복 어려워
거래소 "국내 상장이 유지비용·소송리스크 낮아"

[서울=뉴스핌] 이고은 기자 = "한국 유니콘이 국내 상장을 꺼리는 이유 중 가장 큰 것은 밸류에이션 차이입니다. 해외투자자들이 바라보는 기업가치와 국내 투자자가 낼 수 있는 가치에 갭이 있습니다. 평가액이 높은 곳으로 가는건 당연한 일이죠. 국내에서 제값을 못쳐주는 문제라기보다 해외가 시장이 넓고 투자자가 많기 때문에 발생하는 차이입니다." (박용린 자본시장연구원 금융산업실 선임연구위원)

"해외상장을 희망하는 유니콘 기업이 있는 것은 분명한 사실이지만, 과거에도 넷마블과 삼성바이오 등 대형 비상장사들이 해외시장에 안 가고 한국 시장에 상장한 이유가 있습니다. 개별 기업과 접촉해 코스닥 시장의 장점을 설명하는 방법으로 한국 시장 상장을 유도하고 있습니다. 미국 시장에 상장했을 때의 소송 리스크, 매년 수십억의 유지 비용 등과 비교해 한국 시장의 장점은 분명합니다." (한국거래소 관계자)

공유경제 [사진=뉴스핌DB]

17일 금융투자업계에 따르면 최근 한국거래소는 국내 최대 음식배달 앱 '배달의 민족(우아한형제들)'의 국내 상장 유치 기회를 놓친데 이어 국내 유니콘(기업가치 1조원 이상인 비상장사) 1호인 '쿠팡'까지 놓칠 위기에 처했다.

우아한형제들은 국내 상장 대신 독일 딜리버리히어로(DH)에 40억달러(한화 4조7000억원)로 매각되면서 독일 증시에 상장된 효과를 봤다. 블룸버그통신은 지난 9일 쿠팡이 2021년 상장을 위한 개편에 착수했다고 보도했다. 쿠팡은 창업 이후 줄곧 나스닥 입성을 목표로 한다고 밝혀왔다.

유니콘 기업들이 상장의 필요성 자체를 느끼지 않거나 상장을 하더라도 해외 증시에 눈돌리는 현상이 점점 강해지고 있다. 장외시장에 유동성이 풍부해 기업공개를 통해 불특정다수에게 자금을 조달할 니즈가 적어졌고, 플랫폼 사업자들은 한국 시장에 국한되기보다 해외 시장에 진출해 새로운 투자자와 연계되길 원하는 경향이 강해지고 있다.

특히 해외 증시와 국내 증시의 밸류에이션 차이는 개별국가 거래소의 의지로 극복하기 어렵다. 미국 증시의 경우 시장이 넓고 투자자가 많아 개별 기업에 대한 분산투자가 넓게 이루어져 밸류에이션 수준을 높게 줄 수 있지만, 국내는 기본적으로 글로벌 분산투자가 많이 되지 않는다. 이는 한국 뿐만 아니라 싱가포르 등 다른 국가의 시장도 공통적으로 겪고 있는 현상이다.

박용린 자본연 선임연구위원은 "해외에서는 제시할 수 있는 기업가치 평가액이 우리보다 한단계 높은 수준인 것은 분명하니 당연히 그쪽을 선호할 수밖에 없다"며 "플랫폼 사업자가 아니면 유니콘이 되기 힘든데 플랫폼은 더더욱 지역이나 국가에 제한되고 싶지 않아하는 경향이 강하다"고 설명했다.

업계에서는 알리바바가 차등의결권을 허용하지 않는 홍콩거래소 대신 뉴욕증권거래소(NYSE)를 선택한 사례를 들어 국내에서도 IPO를 할 유인이 될 인센티브를 줘야한다는 목소리가 있다. 차등의결권은 특정 주식에 많은 수의 의결권을 부여해 대주주의 지배권을 강화하는 경영권 방어 제도다.

그러나 차등의결권 도입은 대기업의 편법 상속에 악용될 것이라는 우려 등 많은 논란이 있다. 지난해 정부는 비상장 벤처기업에 한해 차등의결권 주식 발행을 허용할 것이라고 밝혔으나 아직 국회를 통과하지 못한 상태다. 대상이 제한적이라 실효성은 적을 것이란 예상도 나온다.

한국거래소는 개별 기업에 접촉해 코스닥 시장의 장점을 설명하는 방식으로 유니콘 기업의 상장을 이끌어내겠다는 입장이다. 미국 시장에 상장했을 때 매년 수십억의 유지비용이 드는데 반해 한국의 상장 유지 비용은 몇백만원 수준이라는 것이다. 또 미국에는 소송 리스크가 크지만 국내에서는 상대적으로 해당 위험이 적단 점도 중요하다.

한국거래소 관계자는 "유니콘 기업에는 제도권 시장에서 가치를 제대로 인정받을 수 있을 것인가에 대한 우려가 있는데, 충분히 받을 수 있다는 점을 유니콘 기업 관계자를 최대한 만나서 설득을 하고 있는 중"이라며 "코스닥이 혁신기업이 성장할 수 있는 시장이 돼 유니콘 기업의 후발주자들도 제도권 시장에 뛰어들 수 있도록 노력하고 있다"고 말했다.

 

goeun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57
사진
재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com   2025-04-02 15:30
안다쇼핑
Top으로 이동