롯데 계열사, 채권시장에서 '찬밥'...신동빈 회장 때문?

기사입력 : 2018년09월19일 06:15

최종수정 : 2018년09월19일 06:15

호텔롯데 롯데쇼핑 신용등급보다 낮게 평가
면세점 사업 등 실적 부진...호텔롯데 상장 연기

[편집자] 이 기사는 9월 18일 오후 4시25분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 김지완 기자 = 롯데그룹 계열인 호텔롯데와 롯데쇼핑이 회사채 시장에서 '찬밥' 신세다. 신용등급이 각각 AA, AA+이지만 거래되는 회사채 가격은 한두단계 아래인 AA-수준이다.

시장 전문가들은 호텔롯데와 롯데쇼핑의 실적이 부진해 신용등급이 떨어질 수 있기 때문이라고 분석했다.

여기에 호텔롯데 상장이 신동빈 회장 구속으로 무기한 연기되면서 재무상황이 나아질 가능성이 봉쇄된 것도 이유라는 설명이다.

나이스신용평가와 회사채시장에 따르면 최근 호텔롯데(AA0)의 회사채 금리는 2.411%로 한 등급 아래인 AA-등급 민평금리 2.379%를 크게 웃돌고 있다. 롯데쇼핑(AA+) 회사채 금리 역시 2.402%로 두 등급 아래인 AA- 금리보다 높다. 시장 금리로만 보면 두 계열사 모두 AA-등급과 A+사이에 위치해 있다.

면세사업 등 사업구조가 비슷한 호텔신라(AA0) 회사채 5년물이 등급민평인 2.52%보다 낮은 2.471%로 평가받는 것과 비교된다. 현대백화점(AA+) 회사채 3년물이 등급민평 2.27% 보다 낮은 2.178%에 거래되는 것과도 구별되는 양상이다.

나이스신용평가는 지난 14일 'BIR(신용상태를 시장에서 평가한 수익률, Bond Implied Rating)이 신평사 신용등급을 하회하고 있는 리스트'를 공개했다. 이 리스트에 호텔롯데, 롯데쇼핑이 포함됐다. 롯데카드도 AA0 등급이나 AA-로 거래중인 것으로 드러났다.

◆ 호텔롯데, 오너 구속으로 상장 지연...자금수혈 통로 막혀

호텔롯데 회사채의 시장가격 하락은 추가 신용등급 하향 가능성 때문이라는 분석이다. 김기명 한국투자증권 연구원은 "호텔롯데 개별민평은 이미 등급하락 가능성을 염두해 둔 상황을 반영한 수준으로 상승해 있다"면서 "호텔롯데 재무비율은 등급 하향조치에도 불구, 추가적인 등급하향 트리거에 걸려있다"고 진단했다.

호텔롯데는 지난해 영업손실 843억원, 당기순손실 2994억원을 기록했다. 올해 1분기 흑자전환했지만 영업이익률은 0.9%에 불과했다. 한신평과 한기평은 지난해 12월 호텔롯데 신용등급을 AA+에서 AA0 로 한 단계 하향조정했다.

신평사 관계자는 "신동빈 회장이 일본의 영향력에서 벗어나는 지배구조를 만들기 위해 호텔롯데 기업공개(IPO)로 일본 지분을 낮추길 원하고 있다"며 "하지만 신 회장이 구속돼 추진 동력을 상당부분 상실했다는 판단"이라고 말했다.

한투증권 김 연구원은 "중단됐던 IPO는 호텔롯데의 최근 실적 부진으로 상당기간 지연될 가능성이 높다"면서 "IPO가 실현되더라도 2016년 당시 예상했던 3조~4조원의 현금 유입은 힘들 것으로 보여, 큰 폭의 재무구조 개선을 기대하긴 어려운 상황"이라고 말했다.

박소영 한신평 애널리스트 역시 지난 5월 신용평가 보고서를 통해 "IPO 차질, 부진한 현금 창출 등으로 재무구조 개선이 지연될 경우 신용등급 하향 가능성이 증가할 수 있다"고 경고했다.

호텔롯데 매출 비중은 호텔사업 11.40%, 면세사업 83.59%, 월드사업 4.60%, 리조트사업 0.40%, 골프장사업 0.26% 등이다. 절대적인 비중을 차지하는 면세점 사업은 악화 일로에 있다. 롯데면세점은 지난해 제주공항, 지난 6월 인천국제공항 제1터미널, 지난달 김포공항 등 면세점 입찰에서 줄줄이 고배를 마셨다.

◆ "롯데쇼핑, 연말까지 재무구조 개선 안되면 등급하향 확실"

롯데쇼핑은 지난해 206억원에 이어 올 상반기에도 2238억원의 당기순손실을 기록했다. 이로인해 올해 말까지 재무개선이 안되면 신평사들이 등급을 하향 조정할 수 있다는 관측이 나온다.

채권시장 관계자는 "롯데쇼핑은 1년 전부터 등급 하락 얘기가 계속 나왔다"면서 "롯데쇼핑 회사채는 중국에서 1조~2조원 손실났다는 소문으로 인기가 많이 떨어졌다"고 설명했다.

롯데쇼핑은 지난 2분기 중국 대형마트 청산 충당금으로 1500억원을 소진했다. 롯데쇼핑은 현재 중국에 12개 대형마트를 운영중이다. 이중 4개점은 매각계약 완료, 나머지 8개점은 연내 폐점이 결정된 상태다.

swiss2pac@newspim.com

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산은·IBK기은 지방이전 재점화 [서울=뉴스핌] 정광연 기자 = 6·3 지방선거를 앞두고 국책은행 지방 이전 논란이 다시 불붙고 있다. 부산시장 선거에서는 한국산업은행 부산 이전이, 대구시장 선거에서는 IBK기업은행 대구 이전이 주요 공약으로 거론되면서다. 금융권은 국책은행 이전이 사전 협의 없이 선거 공약으로 소비되고 있다며 강하게 반발하고 있다. 선거 결과에 따라 산업은행과 기업은행 이전 논의가 재점화될 경우 금융권 노사 갈등이 다시 확산할 수 있다는 우려가 커지고 있다. [사진=한국산업은행] 금융권의 관심은 국책은행 지방 이전 공약에 쏠려 있다. 충분한 사전 논의와 법적 검토가 필요하다는 지적에도 일부 광역단체장 후보들이 본사 이전을 전면에 내세우고 있어서다. 노조 반발에 더해 법 개정이라는 현실적 장벽도 있어 선거 이후 논란이 확대될 수 있다는 관측이 나온다. 산업은행은 윤석열 정부 당시 부산 이전 추진과 무산 과정에서 홍역을 치른 데 이어 이번 선거에서도 같은 논란에 다시 휩싸였다. 현직 부산시장인 박형준 국민의힘 후보는 산은 본사 이전을 핵심 공약으로 내세웠다. 가덕도신공항 조기 개항과 글로벌 허브도시 특별법 통과 등과 함께 산은을 부산에 유치해 일자리 창출과 지역경제 활성화를 꾀한다는 구상이다. 산은 부산 이전을 추진하려면 산은법 개정 등 관련 법령 정비가 선행돼야 한다. 다수당인 더불어민주당의 협조 없이는 현실화가 쉽지 않은 구조다. 그럼에도 박 후보는 지역 토론회에서 "포기는 없다"며 강한 의지를 드러낸 바 있다. 박 후보가 재선에 성공할 경우 산은 이전을 둘러싼 공방이 재현될 가능성이 있다. 반면 전재수 더불어민주당 후보는 산업은행 이전보다는 동남권투자공사 설립 등에 더 초점을 맞추고 있다. 산은 부산 이전이 이미 윤석열 정부에서 무산된 프로젝트라는 점과 금융권 반발 등을 고려한 전략이라는 해석이다. 다만 지역 발전을 위해서는 산은 이전이 필요하다는 지역 여론도 적지 않은 만큼, 전 후보가 당선되면 향후 구체적인 논의가 재점화될 가능성을 배제하기 어렵다는 관측이다. [사진= IBK기업은행] 기업은행(기은)의 경우에는 김부겸 더불어민주당 후보와 추경호 국민의힘 후보 모두 대구 이전을 공약으로 내걸었다. 김 후보는 지난 12일 열린 일곱 번째 공약 발표회에서 기은 본점 이전 추진과 대기업 유치를 강조하면서, 이를 통해 지역내총생산(GRDP)을 임기 내 100조 원 규모로 확대하겠다고 밝혔다. 추 후보 역시 지난 3월 국민의힘 토론회에서 국내외 대기업 투자와 함께 기은 대구 이전을 관철하겠다고 언급한 바 있다. 기은 역시 산은과 마찬가지로 지방 이전을 위해서는 기은법 개정 등 법령 정비가 우선이다. 이에 김 후보는 다수당 후보라는 점을, 추 후보는 초당적 협력을 각각 내세우고 있다. 이 같은 흐름에 금융권은 강하게 반발하고 있다. 전국금융산업노동조합(금융노조)은 잇따른 국책은행 지방 이전 공약과 관련해 수차례 성명을 내 "포퓰리즘에 눈먼 공약"이라며 "이를 저지하기 위해 총력을 다해 투쟁할 것"이라고 밝히며 전력을 집중하고 있다. 금융노조는 지방 이전 공동대응 태스크포스(TF)를 구성하는 등 조직적인 대응에도 나섰다. 지난달 15일에는 청와대 앞에서 기자회견을 열어 '기은 이전 공약 폐기'를 촉구하기도 했다. 현 정부가 다소 미온적인 산은 부산 이전보다, 여야 후보 모두 대구 이전을 약속한 기은 사태를 더 심각하게 보고 있다는 분석이다. 이에 따라 지방선거 이후 국책은행 지방 이전이 일방적으로 추진될 경우 금융권의 반발과 혼란이 더욱 가중될 수 있다는 우려가 제기된다. 이미 전 정권에서 산은 이전 사태로 심각한 갈등이 불거져 금융산업 전반에 악영향을 미친 만큼, 충분한 논의와 소통이 선행돼야 한다는 지적이다. 윤석구 금융노조 위원장은 "본점 이전은 노동자의 일터와 가족의 삶, 자녀 교육과 돌봄까지 흔드는 문제다. 당사자 설명도, 노조와의 협의도 없이 후보의 공약 한 줄로 금융노동자의 삶을 뒤흔들 수는 없다. 국책은행을 정치적 흥정물로 삼는 모든 시도에 맞서 끝까지 투쟁하겠다"고 강조했다. peterbreak22@newspim.com 2026-06-02 11:31