전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

무역전쟁 포화 속 미국증시만 상승...위기의식 상실했나

기사입력 : 2018년07월16일 22:10

최종수정 : 2018년07월16일 22:10

투자자들, 경기침체 리스크에 불감증

[서울=뉴스핌] 김선미 기자 = 무역전쟁 공포에 전 세계 증시가 초토화되고 있는데 미국증시만 상승하고 있는 가운데, 강력한 기업 실적과 활발한 지출에 눈이 어두워진 투자자들이 경기침체 리스크를 간과하고 있다는 지적이 나왔다.

미국과 중국이 지난 6일(현지시간) 340억달러 규모의 관세 공격을 주고 받은 이후에도 미국 S&P500지수와 다우존스 산업평균지수는 하루만 빼고 계속 상승했다. S&P500은 올해 들어 4.8% 올랐다.

미국 S&P500 주가지수 추이 [자료=블룸버그 통신]

하지만 전 세계 증시는 모조리 고개를 숙였다. 올해 들어 중국 상하이종합주가지수는 14%, 한국 코스피지수는 6.3%, 독일 DAX지수는 2.9%, 일본 닛케이지수는 0.7% 각각 하락했다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면, 일부 애널리스트들은 미국 증시가 무역장벽이 더욱 높아지는 전망을 반영하지 않고 있다고 진단했다. 도널드 트럼프 행정부의 철강과 알루미늄 관세 공격에 뉴욕증시는 전반적으로 흔들리지 않은 듯 보였지만 관련주들은 이미 타격을 받았다.

리처드번스타인어드바이저스의 리처드 번스타인 최고경영자(CEO)는 관세전쟁에 대해 “미국이 자기 발을 쏘고 있는 것”이라고 비난했다.

세계무역 성장세가 둔화되거나 물가가 급등하면 소비와 기업 지출이 위축된다. 뱅크오브아메리카메릴린치(BAML)은 최근 보고서에서 수입 물가가 10% 오르면 기업들의 주당순익 증가율이 3~4%포인트 떨어진다고 전망했다.

리서치회사 지오퀀트의 마크 로젠버그 CEO는 “미국증시는 무역갈등을 가십거리 정도로 대하고 있다. 하지만 정치적 리스크 관점에서 본다면 이는 오판이다. 앞으로 무역전쟁의 여파가 증시에서도 가시화될 것”이라고 경고했다.

미국 증시는 무역 갈등이 격화됐을 때 잠시 떨어졌다가 이내 반등하는 회복탄력성을 보이고 있다. 이는 투자자들이 주가 하락을 경고 신호가 아니라 저가매수의 기회로 보고 있다는 의미다.

트럼프 행정부가 2000억달러 규모의 중국산 수입품에 10% 추가 관세를 적용한다는 방침을 발표했을 때 S&P500 지수는 0.7% 하락했으나, 이후 이틀 간 1% 오르며 낙폭을 만회하고도 더욱 상승했다.

미국 경제가 경기침체를 더 잘 견딜 수 있는 여건이기는 하다. 뉴욕증시가 9년 간 줄기차게 랠리를 펼쳤는데도 미국 기업 실적은 여전히 강력하고 소비자 신뢰도도 견고하다. 전 세계적으로 기업 활동이 위축되고 강달러로 신흥국 채권과 통화가 요동치는 것과 비교하면 그야말로 안식처다.

골드만삭스는 미국의 대중 수출 규모가 국내총생산(GDP)의 1%밖에 되지 않는다며, 관세 전쟁에도 미국 다국적 기업들의 순익 성장세는 흔들리지 않을 것이라 전망했다.

미국 시장에서는 관세전쟁이 기업 어닝에 타격을 주지 않을 것이란 믿음이 확고히 자리잡고 있다. BAML은 S&P500 상장기업들의 올해와 내년 순익 증가율 전망치를 상향 조정하며, 미국의 강력한 거시경제 지표와 올해 상반기 예상을 웃돈 기업 어닝을 근거로 들었다.

하지만 부분적으로는 무역전쟁 공포가 실체를 나타내고 있다. S&P500 유틸리티 부문으로 수요가 몰리고 있는 것이 단적인 예다. 유틸리티주는 배당률이 상대적으로 높기 때문에 경기가 불안할 때 각광받는 방어주에 해당한다. 지난 4주 간 S&P500 지수가 0.9% 상승하는 동안, 하위 지수 중 유틸리티 지수는 무려 8.1% 급등했다.

또한 규모가 작고 국내 사업에 주력하는 미국 기업들로 투자자들이 몰리고 있다. 세계무역의 풍파에 영향을 받지 않기 때문이다. 소형주 위주의 러셀2000은 올해 S&P500보다 두 배 이상 큰 폭 상승했다.

미국 장단기 국채 수익률 격차가 11년 만에 최저 수준으로 좁아진 것도 경기침체 신호다. 일각에서는 연방준비제도의 금리 인상에 맞춰 단기물 수익률이 상승했기 때문이라는 해석도 있지만, 보호무역주의로 인해 세계 경제성장이 둔화되는 조짐이라고 보는 시각도 우세하다.

UBS는 미국과 중국이 30%의 관세 공격을 주고받는다면 2200년까지 S&P500 지수가 최대 21% 하락할 수 있다고 전망했다.

 

gong@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 이시바 총리와 전화통화 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 25분간 취임 후 첫 전화통화를 갖고 성숙한 한일관계 구축에 의견을 같이했다. 강유정 대변인은 이날 오후 용산 대통령실 브리핑에서 "이 대통령은 9일 오후 이시바 시게루 일본 총리와 약 25분간 첫 통화를 가졌다"며 이같이 밝혔다. 이 대통령이 지난 4일 취임 이후 해외 정상과 전화 통화를 한 것은 지난 6일 도널드 트럼프 미국 대통령에 이어 이시바 총리가 두 번째다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 먼저 이 대통령은 이시바 총리의 대통령 취임 축하에 사의를 표하고, 오늘날의 전략적 환경 속에서 한일관계의 중요성이 더욱 증대되고 있음을 강조했다. 아울러 "한일 양국이 상호 국익의 관점에서 미래의 도전과제에 같이 대응하고 상생할 수 있는 방향을 모색해 나갈 수 있기를 기대한다"고 말했다. 강 대변인은 "양 정상은 상호 존중과 신뢰, 책임 있는 자세를 바탕으로 보다 견고하고 성숙한 한일관계를 만들어 나가자는 데 의견을 모았다"며 "특히 한일 국교 정상화 60주년을 맞는 올해, 양국 국민들 간의 활발한 교류 흐름에 주목하면서 당국 간 의사소통도 더욱 강화해 나가자고 했다"고 전했다. 또한 "양 정상은 그간 한미일 협력의 성과를 평가하고, 앞으로도 한미일 협력의 틀 안에서 다양한 지정학적 위기에 대응해 나가기 위한 노력을 더해 나가자고 했다"고 부연했다. 양 정상은 향후 직접 만나 한일관계 발전 방향을 비롯한 상호관심사에 대해 심도있는 대화를 나누기로 했다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 교도통신 등 일본 언론들도 이날 이 대통령과 이시바 총리가 첫 전화 통화를 했다고 일본 정부 관계자를 인용해 전했다. 일본 TBS뉴스에 따르면 이시바 총리는 이날 통화에서 "이 대통령과 한일, 한미일 협력을 활성화하고 싶다"는 의향을 전했다. 방송은 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책 대응 등에 대해서도 양국 정상 간 의견이 오갔을 것으로 보인다고 보도했다. 앞서 이시바 총리는 지난 4일 기자들에게 이 대통령 취임과 관련해 "한국 민주주의의 결과이며 한국 국민의 선택에 경의를 표하고 당선과 취임을 축하드린다"고 밝힌 바 있다 이재명 정권 출범에 따른 셔틀외교 재개를 묻는 질문엔 "정부가 구성돼 기능할 수 있게 되면 한·일 정상회담을 가능한 조속히 하는 것이 좋다"고 말했다. 그는 또 올해가 한일 국교 정상화 60주년인 점을 언급하며 "이번 60주년을 계기로 이재명 대통령과 함께 한일 및 한미일 협력을 활성화하고 싶다. 이것이 (국교 정상화) 60주년의 큰 의의라고 생각한다"고 강조했다. medialyt@newspim.com 2025-06-09 14:09
사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
안다쇼핑
Top으로 이동