[뉴욕=뉴스핌 김민정 특파원] 성탄절 연휴를 앞둔 뉴욕 증시는 재닛 옐런 연방준비제도(Fed) 의장의 입에 주목할 전망이다. 옐런 의장이 시장에 우호적 발언을 해준다면 성탄절과 연말을 앞두고 증시가 강세를 보이는 ‘산타 랠리’가 올해도 이어질 수 있다. 다만 이미 시장이 산타 랠리를 가격에 반영했다고 진단하는 전문가도 적지 않다.

지난 주말 다우존스지수는 전날보다 8.83포인트(0.04%) 하락한 1만9842.41에 마감했고, S&P500 지수는 3.96포인트(0.18%) 내린 2258.07을 나타냈다. 나스닥 지수는 19.69포인트(0.36%) 떨어진 5437.16에 마감했다. 주간 기준으로 다우지수는 0.44% 올랐으며 S&P500지수와 나스닥지수는 각각 0.07%, 0.14% 하락했다.

◆ 이성 찾고 숨 고르기…19일 옐런 연설 주목

도널드 트럼프의 미국 대통령 당선 이후 강한 랠리를 펼쳐온 뉴욕 증시는 지난 주말 피로감을 여실히 보여줬다. 다우지수가 2만 선을 코앞에 두고 주춤하면서 전문가들은 시장이 이미 연말 랠리까지 가격에 반영했다고 진단한다.

특히 예상보다 매파적으로 평가된 연준의 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 14년 만에 최고치로 오른 달러 가치는 미국 경제에 부담 요인이다. 연준은 지난 14일(현지시각) 공개한 점도표에서 내년 3차례 금리 인상을 예고했다.

연준에는 3차례 이상의 기준금리 인상을 점치는 인사도 있었다. 제프리 래커 리치먼드 연방준비은행 총재는 내년 트럼프 정부가 확장적 재정 정책을 펴면서 연준이 3차례 이상 기준금리를 올릴 필요가 있을 수 있다며 이 역시도 점진적인 행보일 수 있다고 설명했다.

킹스뷰 자산운용의 파울 놀테 포트폴리오 매니저는 “기업 실적이 개선될 것이며 경제가 높은 금리를 견뎌낼 만큼 강할 것이라는 생각 때문에 주가가 떨어지지 않는 것”이라며 “달러 강세와 높은 금리는 결국 실적에 반영이 될 것”이라고 강조했다.

결국, 투자자들은 19일 볼티모어 대학에서 연설에 나서는 옐런 의장의 입에 다시 한번 주목할 것으로 보인다. 옐런 의장이 발언 후 달러화의 추가 강세 여부 역시 주식 가격에 영향을 미칠 전망이다.

인프라 투자와 감세라는 트럼프 당선인의 약속이 실제로 이행될지도 지켜봐야 한다는 목소리도 들린다. 일부 전문가는 트럼프 당선인의 정책에 대한 기대로 오른 증시에서 강세가 지속하려면 실제 이행을 확인해야 한다고 조언했다.

리처드 번스타인 어드바이저의 리처드 번스타인 최고경영자(CEO)는 “우리는 잠재적으로 불에 기름을 붓고 있다”며 “아무것도 실제로 일어나지 않았는데 모두가 무엇이 이미 일어난 것처럼 행동하고 있다”고 지적했다.

LPL파이낸셜의 라이던 데트릭 선임 전략가는 “경제는 괜찮은 모습”이라며 “금리는 합당한 이유로 오르고 있으며 경제는 그것을 증명하고 있고 이것은 주식에 잠재적으로 이롭다”고 진단했다.

◆ 낙관하기엔 위험 감수해야 하는 2017년 전망

마이클 다다 MKM파트너스의 수석투자전략가 역시 "11월 이후 주가지수가 6% 넘게 오른 뒤였는데도 연준의 매파적인 태도에 증시가 동요하지 않은 것 자체는 시장참가자들이 전망을 낙관적으로 본다는 얘기"라고 말했다.

트럼프 당선 이후 랠리로 인해 2016년 뉴욕 증시는 두 자릿수 투자수익률이 따논 당상이지만, 2017년에도 약 6% 이상의 추가 상승이 가능하려면 많은 기대 이상의 일들이 펼쳐져야 한다.

먼저 경제 성장률이나 인플레이션이 생각했던 것보다 과도해서 연준이 더 빠른 속도의 금리인상에 나서는 사태가 없어야 할 것이고, 달러화 강세가 기업 실적을 너무 짓누르지도 않도록 상쇄요인들도 발생해야 한다. 트럼프 행정부가 이민이나 관세에 대해서 예기치 못한 악수를 두지도 않아야 한다.

1928년 이래 민주당에 이어 공화당이 집권한 4차례(드와이트 아이젠하워, 리처드 닉슨, 로널드 레이건, 조지 W. 부시)의 첫 해 뉴욕 증시는 평균 10% 하락했다는 과거 통계를 극복하는 것도 중요하다. 포레스터 캐피탈 매니지먼트의 수석투자전략가 토마스 포레스터 씨는 "어떤 회사의 경연진이 교체되었을 때 첫 해에는 변화에 대한 기대감 때문에 주가가 상승하지만 실제로 변화를 이루어내기가 힘들다는 것을 알게 된다"면서 "트럼프 역시 감세와 경기 부양을 위한 재정지출을 시도하는 과정에서 당황스러운 사태가 발생할 수 있다는 것이 진짜 상황을 예측하기 힘든 도박"이라고 말했다.

◆ GDP 최종치, 기존주택 판매 등 거시지표 주목

이번 주에는 미국의 경제성장률 최종치와 제조업 및 물가, 주택시장 지표가 줄줄이 대기하고 있다. 시장 참가자들은 이들 지표를 면밀히 관찰하며 내년 연준의 움직임을 예측할 수 있다.

19일에는 시장조사기관 마킷(Markit)이 발표하는 서비스 구매관리자지수(PMI)가 대기하고 있으며 21일에는 주택시장에서 가장 큰 비중을 차지하는 11월 기존주택 판매 건수가 발표된다.

22일에는 3분기 기업이익 수정치와 11월 내구재 수주, 개인소비지출 및 개인소비지출(PCE) 물가지수, 지난주 주간 신규 실업수당 청구 건수 발표가 예정돼 있다. 같은 날 국내총생산(GDP) 최종치가 발표되는데 시장 전문가들은 기존 3.2%였던 성장률이 3.3%로 상향될 것으로 전망하고 있다.

23일에는 11월 건축허가 건수와 미시간대 소비자신뢰지수, 신규주택 판매 건수가 공개될 예정이다.

연준의 금리 인상 이후 다른 중앙은행들의 행보도 주목할 만한 변수다. 당장 20일 일본은행(BOJ)이 통화정책을 발표하고 터키와 헝가리, 스웨덴의 중앙은행 역시 통화정책 결정을 내린다. 호주중앙은행은 12월 의사록을 공개할 예정이다.

유럽에선 영국의 테리사 메이 총리가 20일 브렉시트(영국의 유럽연합(EU) 탈퇴) 계획을 하원에 설명할 예정이다. 러시아의 블라디미르 푸틴 대통령의 연례 기자회견도 주목할 만하다.

[뉴스핌 Newspim] 김민정 특파원 (mj72284@newspim.com)