[뉴스핌 = 김지완 기자] 호주채권에 투자해야하나 말아야하나를 놓고 증권가의 시각이 엇갈린다. 국제 원자재 가격 반등기를 맞아 최적의 투자타이밍이라는 주장이 있는 반면 최상위 신용등급 AAA이면에 숨겨진 리스크도 살펴봐야 한다는 의견이 부딪치는 것. 특히 환율 전망이 상반된다. 

24일 금융투자업계에 따르면 호주 채권에 국내 투자자들이 관심이 높아지고 있다. 호주 10년만기 국채 금리는 2% 중후반대로 1%대에 그치는 국내 10년만기 국채보다 수익성에 우위에 있기 때문이다.

여기에 호주는 국가신용등급도 세계 3대 신용평가사 모두로부터 최상위 등급인 AAA를 받았다. 한국을 비롯해 원재료 수출국가인 러시아·브라질 등에 비해 월등하다.

중국이 철강 구조조정안을 발표한 후 국제 철강석·철강제품 가격이 반등하고 있는 것도 관심이 높아지는 이유다. 호주 전체 수출의 50%가 중국으로 향하고, 전체 수출품의 33%를 철광석이 차지한다.  

◆ “통화강세 지속될 것” VS "외국인 규제로 돈 빠져나가”

하지만 해외채권 투자의 핵심 요건인 환율에 대한 전문가들의 전망이 엇갈린다. 호주달러(AUD)에 대해 박승진 하나금융투자 연구원은 “연초 이후 국제 유가와 원자재 가격 반등으로 전통적인 원자재 국가들의 통화강세가 나타나고 있다”며 강세를 예상했다. 

환율까지 도와준다면 호주국채에 투자하지 않을 이유가 없는 것이다. 

반면 하건형 신한금융투자 연구원은 “그동안 호주로 유입된 해외자금은 대부분은 중국인들을 비롯한 외국인의 부동산 투자를 목적이었다”면서 “호주정부가 부동산 버블이 향후 경제에 걸림돌로 작용할 것으로 판단해 세제혜택에서 과세로 방향을 선회했다”고 지적했다. 부동산 구입용 외국인 투자자금 유입이 제한되며 호주달러 방향이 바뀔 거란 얘기다.

외교부에 따르면 지난해 12월1일부터 호주정부는 부동산 분야에 집중되고 있는 외국인 투자를 억제정책을 시행했다. 2013~2014년 호주내 외국인 투자규모는 총 1647억달러로 이중 중국이 277억달러를 차지했다. 산업별로는 전체 투자금의 44.5%에 해당되는 746억달러가 부동산에 몰렸다. 그 결과 시드니 주택 가격은 2011년 대비 약 50% 상승했다.

하건형 연구원은 “호주 정부는 경기 부양을 목적으로 의도적인 통화약세를 유도할 가능성이 있다”며 경기호조에 의한 물가상승 압력이 발생하기전까지 통화정책 변화 가능성은 제한될 것으로 내다봤다.

◆ “호주 내수경기 활성화로 경기회복” VS "부동산 가격상승 부담에 여유 없어”

호주 부동산 가격은 2012년 하반기 이후 31%가 올랐다. 부동산 가격 상승이 호주의 내수 활성화로 이어졌다. 그 결과 호주의 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 예상치(전년대비 2.5%)를 넘어선 3.0%를 기록했다.

김진우 신한금융투자 글로벌자산전략파트 책임연구원은 “호주내 부동산 임대 가격의 가파른 상승으로 소비가 위축됐다”면서 “부동산 가격은 이미 조정을 받고 있는 중이다”라고 전했다.

한편 강승원 NH투자증권  연구원은 “AAA 국가임에도 불구 국채 금리가 높아 캐리트레이드 관점에서 접근해 볼 수 있는 수준”이며 “지금 ‘호주가 경기가 좋다’라는 의미보다 ‘조금 나아질 수 있다’정도 수준에서 접근해 볼 필요가 있다”라고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 김지완 기자 (swiss2pac@newspim.com)