전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
중국 마켓

속보

더보기

"중국 통화전쟁, 한국 등 주변국 증시에 큰 부담"

기사입력 : 2016년02월17일 14:59

최종수정 : 2016년02월17일 14:59

노무라 "홍콩, 싱가포르가 가장 취약"
역내외 위안화는 되레 절상 움직임

[시드니= 뉴스핌 권지언 특파원] 한국을 비롯한 아시아 주요 증시가 미국, 중국, 일본이 주도하는 통화전쟁의 집중포화를 맞고 있다. 특히 위안화 평가절하가 본격화될 경우 추가적인 충격을 받게 될 것이란 경고가 나왔다.

지난 16일 노무라증권은 아시아 증시 수익률은 해당국 통화 가치에 크게 좌우되는데 미국 연방준비제도(이하 연준)의 긴축이나 일본은행(BOJ)과 인민은행(PBOC)의 통화가치 평가절하 시도는 모두 아시아 통화 가치를 모두 끌어 내려 부담을 주게 될 것이라고 경고했다.

중국 위안화 <출처=블룸버그통신>

노무라의 외환 전략가들은 위안화와 원화, 대만달러, 홍콩달러, 싱가포르달러, 태국 바트화가 모두 하락 압력을 받을 것으로 보인다며 매도를 권고했다.

◆ 통화전쟁 위험 노출: 홍콩 싱가포르 취약

이들은 외채나 외국인 투자, 수출 의존도 등 국가별 사정에 따라 통화 약세로 시장이 받을 충격의 정도가 다르겠지만, 무역 및 투자 흐름에 민감하고 기업들의 대외 채무 사정이 좋지 않은 싱가포르와 홍콩이 가장 취약한 시장이라고 지적했다.

현지 채권과 주식에 외국인 투자 비중이 높고 정부의 대외 채무비중이 상대적으로 높아 갑작스런 자본 이탈 리스크가 높은 말레이시아도 위험국으로 꼽혔고, 상품 수출국인 호주와 뉴질랜드도 안전하지 않은 것으로 평가됐다.

노무라는 그나마 안전한 시장으로는 경상수지 흑자와 낮은 대외채무 및 외국인 투자 비중을 보이는 태국과 중국 경기둔화 리스크에 비교적 익스포저가 낮은 인도, 자국민들의 꾸준한 송금과 낮은 대외부채를 자랑하는 필리핀을 꼽았다.

인도 루피화와 필리핀 페소에 대해서는 매수를 권고했다.

아시아에서 가장 탄력적인 통화로는 위안화가 꼽혔다. 중국의 대외부채는 다른 아시아 국가들에 비하면 여전히 적은 수준이며 중국의 자금유출 속도가 빠르게 늘고는 있지만 호주나 말레이시아, 베트남에 비해서는 양호하다는 것이다.

노무라는 특히 인민은행이 위안화를 약세 쪽으로 견인할 가능성이 여전하며, BOJ만큼 빠른 속도는 아니겠지만 가파른 위안화 약세가 나타났을 때 아시아 통화 가치는 그보다 더 큰 폭으로 떨어질 것이며 이는 결국 아시아 증시에도 부담이 될 것이라고 내다봤다. 

◆ 절상으로 방향 바꾼 위안화, 전망 '오락가락'

다만 며칠 사이 롤러코스터를 타고 있지만 연초 이후 평가절상 쪽으로 이동한 역내외 위안화 환율을 놓고 해석이 분분한 가운데, 헤지펀드들 사이에서 대세로 자리잡던 위안화 약세 전망에는 조금씩 금이 가는 모습이다.

위안화는 주초 인민은행의 고시환율이 0.3%나 낮게 고시되자 역내시장에서 10년 만에 최대 강세를 보였지만, 뒤이은 이틀 동안 인민은행(PBOC)이 고시환율을 높이며 다시 위안화 가치를 끌어 내리고 있다.

17일 PBOC는 달러대비 위안화 기준환율을 전날보다 0.164% 오른(위안화 약세) 달러당 6.5237위안으로 고시했다. 하루 변동으로는 40일 만에 최대 절하폭이다.

역외(주황 실선)와 역내(파랑 실선) 달러/위안 1년간 비교 <자료=블룸버그닷컴>

변동폭을 확대한 위안화와 달리 중국 증시는 비교적 안정적 흐름을 이어가고 있는데, 일각에서는 위안화 및 증시 약세에 베팅하는 헤지펀드를 의식한 중국 당국의 방어 조치들이 효과를 보이고 있다는 평가도 나오고 있다.

역외 달러/위안(USDCNH) 환율은 연초까지만 해도 6.700위안 선에 근접하는 상승세(위안 약세)를 보였지만, 1월에는 6.6위안 선으로, 2월 춘제 연휴 직전부터 6.5위안 선까지 꾸준히 후퇴하며 인민은행이 승리를 만끽했다. 춘제 직후 인민은행 고시환율이 급격히 낮게 설정된 것은 역외환율과 괴리를 줄이는 자연스러운 결과였다는 해석이 나오는 대목이다.

춘제 연휴 막바지에 저우샤오촨 인민은행장이 위안화의 지속적 평가 절하에 대한 근거가 없다고 강조하며 무분별한 위안화 약세 베팅은 저지했다. 또 그 동안 신규대출 증가를 통한 유동성 공급으로 경기부양에 속도를 내 시장을 안정적으로 견인하고 있는 정책행보가 주목을 받고 있다.

일부 전문가들은 중국이 소비자 주도 경제로의 전환을 위해서는 위안화 절상을 유도해야 한다는 목소리를 높이고 있다.

차이나 베이지북대표 리랜드 밀러는 "위안화를 절상해야 가계 구매력도 올라가고 소비도 확대된다"면서 투자에서 소비 중심으로 경제를 전환하려면 이것이 가장 쉬운 방법이라고 말했다.

실버크레스트 자산운용 수석 전략가 패트릭 쇼바네크는 중국 경제 재균형과 무역수지를 위해 위안화 가치가 20~25% 떨어져야 한다는 컨센서스가 있지만 위안화가 하락하면 자본 유출이 심화될 뿐이라고 지적했다.

한편, 유라시아그룹 아시아 담당이사 에반 메데이로스는 올해 위안화 가치가 떨어질 것이란 데는 이견이 없다며 낙폭은 아마 5~8%가 될 것으로 내다봤다. 다만 그는 위안화 약세가 "점진적으로 진행될 것이며 투기세력을 없애는 과정에서 위안화 가격이 더 많은 변동성을 보일 수 있다"고 덧붙였다.

카일 배스가 이끄는 헤이먼캐피탈과 같은 헤지펀드는 위안화 평가절하 쪽에 막대하게 베팅한 것으로 알려졌다. 이들은 중국 은행이 부실화되면 인민은행이 외환보유액을 이용해 증자에 나서야 하고 이로 인해 통화 평가절하가 유발될 것이라고 주장하고 있다.

 

[뉴스핌 Newspim] 권지언 시드니 특파원 (kwonjiun@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
"7월 1일 출석하라" 재통보 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 내란 특별검사팀이 윤석열 전 대통령에게 오는 7월 1일 오전 9시에 2차 대면조사를 위해 출석해 달라고 통보했다. 박지영 내란 특검보는 29일 저녁 서울고검 청사에서 브리핑을 열고 "소환 일정과 관련해 윤 전 대통령 측 의견을 접수했고 제반 사정을 고려해 7월 1일 오전 9시에 출석하라고 통지했다"고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이형석 기자 = 윤석열 전 대통령이 29일 새벽 서울 서초구 서울고검 청사에 마련된 내란특검에서 피의자 신분으로 조사를 마친 뒤 귀가하고 있다. 2025.06.29 leehs@newspim.com 박 특검보는 "(소환 일정) 협의는 합의가 아니"라며 "결정은 수사 주체가 하는 것이고 윤 전 대통령 측 의견을 접수한 뒤 특검의 수사 일정이나 여러 필요성 등을 고려해 출석 일자를 정해서 통지한 것"이라고 설명했다. 다만 "변호인단 측의 반응은 아직 없다"고 덧붙였다. 앞서 특검팀은 윤 전 대통령 측에 오는 30일 출석하라고 통보했으나, 윤 전 대통령 측은 방어권 보장 등을 이유로 오는 7월 3일 이후로 조사 일정을 잡아 달라고 요청했다. 이에 특검팀이 당초 날짜보다 하루 늦은 7월 1일 조사를 진행하겠다고 재통보한 것이다. 특검팀은 경찰청에 수사방해 사건 전담 경찰관 파견을 요청했다고도 밝혔다. 윤 전 대통령 측이 지난 28일 첫 대면조사에서 박창환 경찰청 중대범죄수사과장(총경) 교체를 요구하며 조사를 거부한 행위가 특검법상 수사방해 행위에 해당한다고 특검팀은 판단하고 있다.  박 특검보는 "(윤 전 대통령 측 변호인이) 변론의 영역을 넘어선 사실과 다른 주장을 하고 있다. 이는 특검법에서 정한 수사방해 행위로 평가될 수 있다"며 "더 이상 좌시하지 않겠다. 특검은 수사방해 사건을 전담할 경찰관 3명을 경찰청에 파견 요청했다"고 말했다. 이어 "특검법 수사 대상에 보면 일련의 수사 방해나 재판 방해도 수사의 대상이 돼 있다"며 7월 1일 2차 대면조사에서도 박 총경이 계속 조사할 것이라고 부연했다. hong90@newspim.com 2025-06-29 22:14
사진
"주담대 6억 이상은 안됩니다" [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 이재명 정부가 출범 약 한 달 만에 초고강도 부동산 대출 규제 정책을 내놓은 가운데 수도권 집값 상승세에 제동이 걸릴지 주목된다. 가계 대출 총량을 절반으로 확 조이고 수도권 주택담보대출(주담대) 한도를 6억원으로 일괄 제한하는 방향이다. 금융위원회가 지난 27일 관계기관 합동 '긴급 가계부채 점검회의'를 열고 대출 규제를 골자로 한 수도권 중심의 가계부채 관리 강화 방안에 따르면 지난 28일부터 총액 한도가 없는 주담대를 수도권과 규제지역(서울 강남·서초·송파·용산구)에 한해 최대 6억원으로 제한된다. 고가 주택 구입에 대출을 활용하는 것을 막기 위한 조치다. 서울 시내 한 시중은행 창구 모습. [사진= 뉴스핌DB] 다주택자에 대한 신규 주담대는 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용해 전면 금지하며 1주택자 갈아타기 주담대 규제도 강화된다. 기존에는 보유 주택을 2년 이내 처분하기로 약정하면 주담대를 받을 수 있었지만 앞으로는 6개월로 처분 기간이 줄었다. 위반 시에는 대출금 즉시 회수되고 향후 3년간 주택 관련 대출이 제한된다. 생애 최초 주택구입 목적의 LTV도 기존 80%에서 70%로 줄어든다. LTV는 자산 담보가치에 대한 대출 비율을 뜻한다. 7월부터는 금융권 자체 대출과 정책대출의 총량 목표를 당초 계획 대비 50% 수준으로 감축하며 정책 대출은 연간 공급 계획 대비 25% 줄인다. 은행의 대출 가능 총량이 줄어드는 것이다. 당초 7월 시행 예정이었던 스트레스 DSR(총부채상환비율) 3단계 조치에 이어 이번 초강도 대출규제가 중첩되면서 주택 구매를 위한 대출문턱은 더 높아지게 된다. 예컨대 스트레스 DSR 3단계만 적용 시 연봉 1억원 직장인이 만기 30년, 원리금균등상환, 대출금리 4%의 조건으로 수도권 지역에서 생애 최초 주택구입 목적의 변동 주택대출을 받을 때 대출한도는 5억8700만원으로 기존 2단계 대비 2000만원가량 줄어든다. 또 수도권 가산금리 1.5%P가 더해져 금리는 5.5%가 적용된다. 여기에 7월부터 시행하는 정부의 고강도 대출 정책인 '가계대출 관리 강화 방안'이 더해지면서 대출한도는 이보다 더 줄어들 전망이다. 하반기 가계대출 총량 목표가 기존 대비 50%가량 줄면 은행들은 대출한도를 추가로 10~30% 감액할 것으로 예상된다. LTV도 기존 80%에서 70%로 줄기 때문에 집값에 따른 대출금도 축소된다. 또 총량 소진 시 대출 자체가 거절될 수 있다. 연봉 1억원 이상 고소득자들의 주택구매도 어려워진다. 수도권 주담대 대출의 최대한도가 6억원으로 일괄 제한되기 때문이다. 더욱이 실제 대출금액은 6억원 한도 내에서 LTV(담보인정비율), DTI(총부채상환비율), DSR(총부채원리금상환비율) 비율 등에 따라 조정된다. 이번 규제는 토요일인 지난 28일부터 시행이 본격화됐다. 발표 당일인 27일까지 금융회사가 전산상 등록을 통해 대출 신청접수를 완료하거나 주택 매매계약을 체결, 계약금을 이미 납부한 경우 종전규정이 적용된다. 정부가 초고강도 규제에 나선 이유는 과열된 부동산 열풍 및 가계대출 때문이다. 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 이달 들어 지난 19일까지 가계대출 잔액은 전월 말 대비 4조 원 늘어난 752조 749억원을 기록했다. 영업일당 3328억 원이 늘어난 것으로 지난해 8월 영업일당 평균 4584억원이 늘어난 이후로 가장 큰 폭의 증가세다.  정부는 이번 규제로 올해 하반기 10조원, 연간으로는 20조원 가량의 가계대출이 줄어들 것으로 내다봤다. 최근 과열된 부동산 열기를 잠재울 수 있을지 주목된다. 일각에선 강도 높은 대출 규제로 인해 청년들의 주택 구매 여력을 제한하는 것 아니냐는 우려도 나온다. 2030세대 무주택자의 '주거 사다리'가 흔들릴 수 있다는 지적이다. romeok@newspim.com 2025-06-29 08:00
안다쇼핑
Top으로 이동