전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

유가 바닥다지면 러시아가 최대 수혜

기사입력 : 2015년12월17일 09:46

최종수정 : 2015년12월17일 09:46

[유동원 성공투자] 러시아국채·펀드투자 고려해 볼만

유동원 키움증권 글로벌 WM 팀장 <사진=김학선 사진기자>

유가가 다시 40 달러밑으로 내려갔다. 지속적으로 낮은 유가는 산유수출국의 재정 압박을 불러온다. 최근 석유수출국기구(OPEC) 회원국들이 원유 감산 합의에 실패한 영향으로, 일각에서는 유가가 배럴당 20달러 선까지 떨어지고 ‘저유가 시대’가 장기화될 수 있다는 전망을 내놓고 있다.

공급에 대한 우려가 상존하지만 석유가 한정된 자원인 것 또한 사실이다. 현재 생산량이 증가했으나 마냥 지금과 같은 생산량이 유지된다고 예상하기도 힘들다. 현재 유가 패러다임의 변화는 오히려 기술력이 발전함에 따라 수요의 증가세 둔화가 더욱 문제라고 본다. 장기적으로 전기차 보급이 늘며 자동차 부문의 원유 수요 증가율이 전년비 2% 이하이라는 점이 가장 큰 문제다.

따라서, 중장기적인 패러다임의 변화로 유가가 현재의 낮은 수준에 머물 수 있다는 점을 인식해야한다. 앞으로 전세계 경제 성장에서 가장 중요한 열쇠는 유가 안정이다. 내년 유가에 미치는 공급과 수요는 괴리가 크게 좁혀 지면서, 가격도 어느정도 유지될 가능성이 높아 보인다. 좀 더 긍정적으로 보면 유가의 장기 전망은 50달러 선에서 움직일 것으로 본다. 즉, 35~60달러 선에서 횡보가 향후 1~2년간 지속된다는 얘기다.

최근 미국 정크 본드시장 금리 급등에서 나타나듯 현재 수준의 유가가 지속된다면 미국 셰일가스 업체의 위기로 미국 경제 회복에 걸림돌이 될 확률이 높다. 그렇다면 향후 달러 강세 추세는 지속되기는 어렵다고 판단한다. 내년 세계경제 성장률은 3%대 중반으로 예상하기 때문에 향후 낮은 유가와 원자재 가격이 유지는 가능하다고 본다. 향후 추가 하락보다는 점차적인 회복을 보일 것이란 판단이다.

만약, 유가가 조만간 바닥을 다진다면 안정적인 투자기회를 찾아야 한다. 2014년과 2015년에 가장 큰 수익을 가져다 준 신흥국은 중국이었다. 올해 러시아 투자들은 큰 수익을 거두진 못했다. 작년 말 러시아 국채를 매수한 투자자만 다소 수익을 낸 정도다. 이제 러시아 투자에 관심을 가져볼 시기라고 생각된다.

현재 러시아 국고채 10년물 금리는 올해초 16%대에서 크게 하락한 9.88%에 거래되고 있다. 만약 작년 말이나 올해 초 러시아 국고채 투자를 했다면 6%P 이상의 금리 하락에 따른 높은 수익을 올렸을 것이다. 환율 측면에서도 러시아 환율이 원화 대비 절상을 나타냈기에 러시아 채권 투자는 좋은 수익을 올리는 투자였다고 판단된다. 더불어 러시아 주식 투자도 고려할 필요가 있겠다.

다른 국가들과 비교하면 러시아의 현재 총부채 비율은 국내총생산(GDP)대비 65% 수준으로 신흥국 평균 부채 비율인 121%의 절반 수준이다. 따라서, 러시아 정부 부채 투자는 지속적으로 매력이 있다. 또한 러시아 주식 투자는 소비시장 확대 가능성을 보고 투자할만하다. 러시아의 가계 부채 비율은 현저히 낮은 GDP 대비 16% 수준으로 향후 소비시장의 확대 가능성은 충분하다. 가계 부채 비율이 낮다는 것은 그만큼 소비 관련 기업 성장이 기대된다는 의미이며, 낮은 정부부채 비율은 설비 투자나 인프라 투자 관련 성장 지속을 예견해 준다. 신흥국 투자 중 러시아의 매력도가 확대될 것으로 전망한다.

<자료= Tradingeconomics.com>


세계은행(world bank)는 러시아 GDP 성장률을 올해 -3% 수준에서 2016년에는 0.7%, 2017년에는 2.5%로 전망하고있다. 올해 전반적인 경제 지표가 바닥을 다지는 모습이다. 유동성 (+0.5) 환경 또한 금리 하락과 함께 어느 정도 긍정적으로 판단된다.

올해 러시아 GDP가 전년비 3% 이상 하락하면 경기를 살리기 위한 정부차원의 노력이 예상된다. 따라서 현재 러시아 시장의 장기 투자 매력이 있다는 결론이다.

러시아 투자방법으로는 1) 현 10% 부근의 금리에서 러시아 국채 투자 2) 주식의 경우 배당율이 높은 기업 또는 성장이 지속되는 소비 관련 기업과 인프라 투자 기업을 대상으로 하는 직접투자가 가능하다. 직접 투자가 어려울 경우 러시아 관련 펀드에 대한 간접투자도 생각해 볼 수 있다.

러시아 펀드의 경우 설정일인 2007~2009년 기준 수익률은 현재 저조해 보인다. 하지만, 중국 투자 펀드도 2007~2009년 중순 설정 시기 대비 -50% 이상 수익률일 때부터 실제적인 수익이 상승했다는 것을 감안하면, 현 시점을 기준으로 향후 1~2년간 좋은 수익이 날 수 있다고 판단된다.

[프로필]
2015 키움증권 글로벌 자산관리(WM) 팀장
2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사
1993 펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
재계 총수들, '트럼프 Jr' 만남 총출동 [서울=뉴스핌] 서영욱 남라다 김아영 조민교 기자 = 30일 미국 도널드 트럼프 대통령의 장남 도널드 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어지고 있다. 미국 내 사업 현안을 전달하고 정책적 협력을 요청하기 위한 행보다. 트럼프 주니어와 재계 인사들의 면담은 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구 조선팰리스 호텔의 한 구역에서 열렸다. 트럼프 주니어를 초청한 정용진 신세계그룹 회장의 집무실이 있는 건물이다. 건물 주변에 많은 취재진이 대기 중이지만, 철저한 보안으로 인해 오고 가는 재계 인사들을 마주치기 어려운 상황이다. 30일 오전 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구의 한 호텔 인근 커피 매장에서 포착된 김동선 부사장(왼쪽)과 김동원 사장 [사진=독자 제공] 이날 오전 한화그룹의 김동관 부회장, 김동원 한화생명 사장, 김동선 한화갤러리아 부사장 3형제가 트럼프 주니어를 만난 재계 인사 중 가장 먼저 언론에 포착됐다. 한화솔루션은 미국 조지아주에 태양광 모듈 일관 생산단지 '솔라 허브' 프로젝트를 조성 중이다. 연간 8.4GW 규모의 이 시설은 약 130만 가구가 사용할 수 있는 전력을 생산할 수 있다. 현지 생산 비중을 70%까지 높여 미국의 자국 우선 조달 정책에 대응하고 관세 부담도 줄이겠다는 구상이다. 한화그룹은 방산·조선 사업에서도 미국과 밀접한 연관이 있다. 최근 호주의 방산 조선업체 오스탈 지분을 확보하며 미국 시장 공략에 나선 상황이다. 오스탈은 앨라배마와 샌디에이고에 조선소를 보유하고 있으며, 미 해군 소형 수상함 시장에서 점유율 1위를 기록 중이다. 롯데그룹도 트럼프 주니어와의 접촉에 나섰다. 신동빈 회장과 인도네시아 출장에 나섰던 장남 신유열 롯데지주 미래성장실장 부사장은 이날 오전 귀국해 트럼프 주니어를 만났다. 롯데는 미국 뉴욕 시러큐스에 보유한 바이오 공장을 중심으로 CDMO(위탁개발생산) 사업을 본격화하고 있다. 최근에는 아시아 바이오기업과 항체약물접합체(ADC) 신약 임상 물질 생산 계약을 체결했으며, 이 공장에서 첫 양산이 이뤄질 예정이다. 미국 내 관세 정책 변화에 대응하기 위해 선제적 설비 확충과 고객사 확보에 나선 롯데는, 신 부사장을 통해 트럼프 주니어와 심도 있는 논의를 진행한 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이재현 CJ그룹 회장도 이날 트럼프 주니어와 비공개 개별 면담을 가졌다. CJ제일제당은 미국 중서부 사우스다코타주 수폴스에 북미 최대 규모의 아시안 식품 신공장을 짓고 있다. 총 7000억 원이 투입되는 이 공장은 2027년 완공을 목표로 하며, 미국 시장 내 K푸드 수출 거점으로 활용될 예정이다. 이 회장은 미국 내 식품 수출 시 애로사항과 관세 이슈를 전달한 것으로 전해졌다. 이 외 이해진 네이버 의장, 허용수 GS에너지 사장 등도 트럼프 주니어와 만난 것으로 알려졌다. 네이버는 이날 "인공지능(AI)과 테크, 글로벌 진출에 대한 의견을 나누고 상호 협력에 대한 긍정적인 이야기 나눴다"고 설명했다.   이날 오후에도 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어질 전망이다. 이번 트럼프 주니어의 방한은 정용진 회장의 초청으로 이뤄졌다. 트럼프 미 행정부와의 소통 채널을 만들어달라는 재계 요청에 따른 것으로 알려졌다. 전날 김포비즈니스항공센터를 통해 입국한 트럼프 주니어는 곧장 정 회장 자택으로 이동해 만찬을 가진 것으로 알려졌다. 트럼프 주니어는 재계 면담이 끝나는 대로 이날 밤 출국할 예정이다. syu@newspim.com 2025-04-30 14:24
사진
'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44
안다쇼핑
Top으로 이동