전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 중국

속보

더보기

저유가, 중국 경제에 ‘호재' A주에도 실보다 ‘득’

기사입력 : 2015년01월28일 17:37

최종수정 : 2015년01월28일 17:37

코스트절감 소비증대 기대, A주 저평가 해소에도 도움

사진출처: 바이두(百度)


[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 국제유가가 지난해부터 수개월간 50% 이상 급락한 데 이어 배럴당 30달러 수준까지 더욱 하락할 것이라는 전망까지 나오고 있는 가운데, 저유가가 중국 경제에는 호재가 되고 중국 A주에도 실보다는 득이 될 것이라는 분석이 제기되었다.

 리터당 약 800원,  성장률 끌어올리며 경제에 ‘호재’

현재 중국 내 휘발유 가격은 리터당 5위안 수준. 이에 관해 벌크상품, 특히 원유 가격의 하락이 중국에게 있어선 좋은 소식이라고 상해증권보(上海證券報)가 중신증권(中信證券)을 인용해 보도했다.

러시아나 중동 등 석유 수출수입 의존도가 높은 국가들의 경우 국제유가 폭락의 최대 피해자로서 경제가 심각한 충격을 받았지만, 중국에 있어서는 유가 하락이 생산코스트 하락∙인플레이션 압력 완화로 인한 정책운용 여지 확대∙소비자 지출비용 절감을 통한 소비증대 등 긍정적인 결과를 가져와 경제성장에 유리하다는 것.

중신증권은 먼저 에너지가격과 생산자 비용 및 생산량 관계를 근거로 유가가 20% 하락한다고 가정할 경우 향후 1년 중국 GDP 0.14%p 상승을 견인할 수 있다고 설명했다. 또 같은 원리로 원유 가격이 20% 하락할 경우 소비자물가지수(CPI)는 0.12%p 가량, 생산자물가지수(PPI)는 약 0.82%p 하락하는 효과를 얻을 수 있다고 덧붙였다.

이와 함께 유가 하락으로 인해 직접적으로는 소비자 지출 중 교통비용 지출이 감소하게 되고, 간접적으로는 인플레이션 부담이 해소되면서 소비자의 실질소득이 증대됨에 따라 경제 전반에 유리할 것이란 전망이다.

중신증권에 따르면, 유가의 20% 하락은 소비자 실질소득이 약 2100억 위안 가량 증가하는 것과 맞먹는 효과를 낼 수 있다. 직접적인 영향을 살펴 보면, 소매판매 총액에서 석유제품의 비중은 7%로, 국제유가가 약 20% 하락하면 원유 최종 소비가가 약 15% 하락하게 되고, 소매 총액 중 일부 기업구매액을 제외하면 약 2500억 위안의 소비자 코스트를 절감할 수 있다.

또 간접적 영향을 살펴보면, 유가 하락으로 전체 인플레이션율이 0.15%p 하락하고, 이는 소비자 실질소득이 늘어나는 것과 같은 효과를 내게 되므로, 소비자들이 석유제품 소매 외의 분야에 약 2100억 위안의 돈을 지출할 수 있는 여력이 생긴다는 설명이다. 즉, 낮아진 유가만큼 서비스 분야에 대한 지출이 늘어나게 되고, 특히 외출비용이 절감되어 여가활동 및 여행이 늘어나 자동차산업 전반의 발전까지 촉진한다는 것.

실제로 미국의 사례에서 이 같은 분석이 사실로 증명되었다. 미국자동차협회에 따르면, 유가 하락으로 지난해 크리스마스 연휴 여행객 수는 9860만 명을 돌파했고, 자가운전 여행객수도 5년래 최고치를 기록한 것으로 나타났다. 이와 함께 외식 및 소매판매액도 10년 간의 평균치를 크게 웃돌았다.

아울러 저유가 시대에서는 석탄∙천연가스 등 원자재 가격도 억제되어 정부의 세제 개혁에 유리할 뿐만 아니라, 인플레이션 압력을 크게 낮춰 정부의 통화정책 운영이 훨씬 수월할 수 있다고 중신증권은 지적했다.

◆  증시에도 ‘긍정적’, A주 종목 저평가 해소 기대

중신증권은 유가 하락으로 소비자 수요가 증가하는 반면, 기업의 생산비용 및 제품 가격이 하락함에 따라 기업의 영업수익이 증가하기 때문에 비(非)금융류 상장사의 주가가 상승하는데 유리할 수 있다며, 수요증가 요소만을 고려했을 때는 비금융류 종목의 영업수익 증가폭이 0.77-1.79%에 달할 것으로 전망했다.

또 유가가 하락하면 인플레이션 부담이 완화되어 통화정책이 완화될 수 있는 여지가 커지고 이에 따라 유가 하락이 A주 종목 가치상승에 도움을 줄 것이란 분석이다. 즉, 원유 가격이 20-50% 하락할 경우 소비자물가의 0.12-0.31%p 하락을 견인하고, 이는 다시 기준금리를 조정하는 효과를 가져와 A주로 유동성이 몰리게 된다는 논리다.


물론, 유가 폭락으로 글로벌 정치에 혼란이 초래되어 리스크 우려가 커지고, 특히 미국 경제가 '나홀로' 회복세를 보이면서 글로벌 자금이 미국으로 향함으로 인해 A주에 부정적 영향을 미칠 수도 있겠으나 이보다는 전자의 상황이 나타날 것이라는 데 중신증권은 더욱 무게를 두었다.

그러면서 중신증권은 유가 폭락·달러대비 위안화 약세·중국 경제성장 둔화가 겹쳐 A주에 대한 우려 심리가 확산되어 자금이 A주로 이탈하는 상황이 나타난다면 아마도 그 시기는 올 2분기가 될 것으로 점쳤다.

한편, 장성증권(長城證券)은 유가 하락으로 화학공업 섹터가 탄력을 받을 것으로 예상하며 ▲새륜금우(賽輪金宇, 601058.SH) ▲금발과기(金發科技, 600143.SH)  ▲청도쌍성(青島雙星, 000599.SZ) ▲련화과기(聯化科技, 002250.SZ) 만화화학(萬華化學, 600309.SH)를 유가 하락에 따란 수혜주로 꼽았다.





[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
日 태평양 연안에 쓰나미 경보·대피령 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본이 러시아 캄차카 반도에서 발생한 지진으로 인해 태평양 연안 지역에 발령했던 쓰나미 주의보를 '쓰나미 경보'로 상향 조정했다. 주의보가 경보로 상향 조정됨에 따라 일본 정부는 태평양 연안 쓰나미 경보 지역에 대피령을 내렸다. 일본 기상청은 홋카이도에서 와카야마현에 걸친 태평양 연안 지역에 쓰나미 경보를 발령했다. 그 외 지역은 주의보가 내려진 상태다. 예상되는 쓰나미 높이는 최대 3미터이다. 지역은 홋카이도 태평양 연안(북부 제외), 아오모리현 태평양 연안, 이와테현, 미야기현, 후쿠시마현, 이바라키현, 지바현 구주쿠리·외해안, 지바현 내만 등이다. 쓰나미의 가장 빠른 도달 예상 시각은 홋카이도 태평양 연안으로, 오전 10시경으로 예상된다. 30일 오전 8시 25분쯤 러시아 캄차카 반도 근해에서 규모 8.7의 지진이 발생했다. 이 지진으로 홋카이도 구시로시 등에서도 진도 2의 흔들림이 관측됐다. 기상청은 경보나 주의보가 해제될 때까지 바다에 들어가거나 해안가에 접근하지 말 것을 당부하고 있다. 일본 태평양 연안부의 쓰나미 경보 지역(빨간색 부분). 노란색은 주의보 [출처=웨더뉴스] goldendog@newspim.com 2025-07-30 10:15
사진
[단독] 내달 12일 정부조직개편안 발표 [서울=뉴스핌] 채송무 기자 = 국정기획위원회의 정부조직개편안 발표가 오는 8월 12일 이뤄질 전망이다. 해체가 유력해보였던 금융위원회는 존치 가능성이 높아졌다.  당초 금융위원회의 금융정책 기능을 기획재정부로 이관하고, 남은 기능은 금융감독원과 통합해 금융감독위원회를 신설하는 안이 거의 확실시됐다. 이재명 대통령도 대선 전 금융위의 정책과 감독기능을 분리할 뜻을 밝혔고, 이재명 정부의 인수위원회 격인 국정기획위도 이 같은 안을 확정해 대통령실에 보고했다. [서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 29일 서울 용산 대통령실에서 열린 제33회 국무회의를 주재하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.29 photo@newspim.com 30일 뉴스핌의 취재를 종합하면 최근 국정기획위의 분위기는 다소 바뀌고 있다. 이재명 대통령이 금융위의 부동산 대출 규제와 중대재해 예방 제안에 대해 연이어 긍정 평가를 내놓은 것이 변화의 배경으로 작용하고 있다. 국정기획위도 정부조직개편안에 대한 재논의를 결정하고 다양한 의견을 수렴하고 있다.  금융위 해체 분위기 변화의 이유는 전문성과 업무 능력 때문이다. 이재명 정부가 출범한 지 두달이 되어가는 상황에서 금융위원회의 정책에 대한 대통령의 평가가 높아졌다. 이 대통령은 지난 15일 국무회의에서 "적절한 대출 규제로 부동산 안정 효과를 보고 있는 것 같다"고 금융위원장을 칭찬한 것에 이어, 지난 29일 국무회의에서는 김병환 금융위원장이 제안한 중대재해 예방 방안에 대해 "기준을 만들어서 대출과 투자에 불이익이 주는 것은 상장회사에 상당한 타격이 돼 효과가 있을 것 같다"고 말했다. 금융 관련 전문성과 현안 대응력, 정책의 일관성을 위해 금융위를 존치시켜야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있으며, 현재 국정기획위가 채택한 금융정책과 감독의 완전 분리가 중복 규제, 책임 회피 가능성이 있다는 지적도 나온다. 여당 내에서는 금융위가 오히려 기획재정부가 맡고 있는 국제금융 기능까지 관할하는 법안까지 발의됐다. 윤준병 의원은 지난 7월 17일 발의한 정부조직개편안에는 이 같은 내용을 포함했다. 윤 의원은 "기획재정부는 거대 공룡과 같은 조직이니 분리하는 것이 효율적이지만 금융 부문은 국제금융과 국내금융을 하나로 묶어서 한 기관이 전문성을 갖고 하는 것이 의미가 있겠다고 판단했다"고 말했다. 물론 윤 의원이 경제와 금융정책을 담당하는 국회 기획재정위나 정무위원회 소속이 아닌 국회 농림해양수산식품위원회 소속인데다 국정기획위 내에서도 금융 파트를 담당하는 경제 1분과 위원이 아니라는 점에서 발의된 정부조직개편안의 영향력은 크지 않다는 분석도 있다. 금융정책을 담당하는 국회 정무위원회 의원들은 대부분 금융위의 분리안에 대한 입장을 유지하고 있다. 그러나 정부와 여당에서는 키를 대통령실이 쥐고 있다는 평가가 많다. 대통령실에 의해 정부조직안이 만들어지면 여당에서 이를 비토할 가능성은 거의 없다는 것이다. 한 금융위원회 관계자는 최근 정부조직개편안 추이에 대해서는 입장을 밝히지 않았지만, "금융위원회는 그동안 계엄이나 탄핵 상황에서도 부지런히 일해왔다. 최근에는 이 같은 노력들을 조금씩 인정받는 느낌도 든다"고 말했다. 국정기획위원회가 8월 14일 임기를 마치는 가운데, 임기 종료일 직전인 12일 경에 정부조직개편안을 발표할 것이라는 이야기가 여당에서 나온다. 금융정책을 담당하는 금융위원회가 존치될지, 아니면 기획재정부와 금융감독원으로 나눠질지 금융가의 관심이 집중되고 있다.   dedanhi@newspim.com 2025-07-30 14:46
안다쇼핑
Top으로 이동